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Il existe apparemment une divergence entre le comportement des dirigeants d\u2019entreprises am\u00e9ricaines dans leurs fonctions officielles et celui des investisseurs priv\u00e9s. Cela pourrait indiquer un probl\u00e8me de march\u00e9 plus important.<\/p>\n
\u2022 Les initi\u00e9s vendent davantage d’actions en priv\u00e9, m\u00eame si les entreprises proc\u00e8dent \u00e0 des rachats importants.
\u2022 NVIDIA comme exemple
\u2022 Signal de march\u00e9 potentiellement alarmant ?<\/p>\n
Dans un article pour Barron’s, l’analyste financier am\u00e9ricain Mark Hulbert \u00e9voque un ph\u00e9nom\u00e8ne qui risque de rendre les investisseurs sceptiques.
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Comme le rapporte l’expert, citant InsiderSentiment.com, une plateforme qui interpr\u00e8te le comportement des initi\u00e9s d’entreprises, ces m\u00eames initi\u00e9s vendraient des actions \u00e0 des prix record dans leurs comptes priv\u00e9s, tandis qu’en m\u00eame temps, dans leur r\u00f4le de chefs d’entreprise, ils ach\u00e8terait \u00e9galement des actions d\u2019entreprises \u00e0 des prix record. “Ce comportement schizophr\u00e8ne n’augure rien de bon pour le march\u00e9”, \u00e9crit Hulbert.\n<\/p>\n
Selon l’expert, citant Jon Seyhun, qui travaille comme analyste financier chez InsiderSentiment.com et a effectu\u00e9 les analyses correspondantes, seules 13 % des entreprises dans lesquelles des transactions d’initi\u00e9s ont eu lieu en octobre ont enregistr\u00e9 plus d’achats d’initi\u00e9s que de ventes. Selon Seyhun, le taux d\u2019achats d\u2019initi\u00e9s est \u00e0 son plus bas niveau depuis au moins une d\u00e9cennie.
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La diff\u00e9rence entre les portefeuilles personnels et les actions des initi\u00e9s dans le cadre de leurs activit\u00e9s professionnelles devient \u00e9galement claire lorsqu’on regarde le g\u00e9ant de l’IA NVIDIA. Comme Jeffrey Yale Rubin, pr\u00e9sident de Birinyi Associates, l’a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 Barron’s, la soci\u00e9t\u00e9 de puces occupe la cinqui\u00e8me place dans un classement r\u00e9pertoriant les entreprises ayant les annonces de rachat les plus \u00e9lev\u00e9es en termes de dollars. Dans le m\u00eame temps, 700 millions de dollars d’actions NVIDIA ont \u00e9t\u00e9 vendues au cours des trois derniers mois, mais aucune n’a \u00e9t\u00e9 achet\u00e9e, a d\u00e9clar\u00e9 Barron’s, citant des donn\u00e9es de Yahoo Finance.\n<\/p>\n
L’un des vendeurs les plus importants chez NVIDIA est le PDG Jensen Huang, qui a r\u00e9alis\u00e9 une s\u00e9rie de ventes d’actions ces derniers mois. Bien qu’il ait r\u00e9cemment au moins interrompu ses s\u00e9ries de ventes, plusieurs millions d’actions NVIDIA \u00e9taient auparavant sorties de son portefeuille et mises sur le march\u00e9 libre. Parall\u00e8lement aux ventes d’initi\u00e9s, NVIDIA avait d\u00e9cid\u00e9 d’un programme de rachat d’actions valant plusieurs milliards.
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Mais NVIDIA n’est que l’une des nombreuses soci\u00e9t\u00e9s qui ont rachet\u00e9 des actions sur le march\u00e9 ou ont annonc\u00e9 qu’elles le feraient. Selon Rubin, les rachats d’actions annonc\u00e9s par les entreprises sur la base de l’activit\u00e9 de rachat depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e d\u00e9passent d\u00e9sormais le billion de dollars – l’expert s’attend \u00e0 un nouveau record d’ici la fin de l’ann\u00e9e.
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Le fait que les initi\u00e9s traitent leurs portefeuilles priv\u00e9s de mani\u00e8re oppos\u00e9e \u00e0 la mani\u00e8re dont ils traitent les fonds des entreprises est un ph\u00e9nom\u00e8ne plut\u00f4t rare, \u00e9crit Hulbert. Depuis 2014, il existe une corr\u00e9lation approximative entre le comportement des initi\u00e9s dans leurs propres portefeuilles et les mouvements effectu\u00e9s avec les fonds de l’entreprise, de sorte que le r\u00e9cent changement de comportement est inhabituel.
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Qu’il s’agisse de vendre des actions de votre propre entreprise ou de racheter des actions : l’expert consid\u00e8re apparemment les actions les plus pessimistes des initi\u00e9s comme la voie la plus prometteuse et fait \u00e9galement r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 Winston Chua, l’analyste des liquidit\u00e9s de l’EPFR, qu’il cite comme disant : “Si je pari “S’il s’agissait de d\u00e9cider ce qui s’av\u00e9rerait \u00eatre le bon – le message optimiste des rachats d’entreprises ou le message pessimiste des initi\u00e9s – je parierais sur les initi\u00e9s.” L\u2019une des raisons de cette \u00e9valuation est le fait que les d\u00e9cisions de rachat ont \u00e9t\u00e9, par le pass\u00e9, peu adapt\u00e9es au timing du march\u00e9. Ceci est contredit par une analyse de Seyhun, qui, dans ses recherches, a d\u00e9couvert que le taux d’achat d’initi\u00e9s a l’un des meilleurs ant\u00e9c\u00e9dents en mati\u00e8re de pr\u00e9vision des rendements du march\u00e9 sur 12 mois – mieux que de nombreux indicateurs de valorisation mieux connus.
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Les investisseurs devraient garder un \u0153il attentif sur l\u2019\u00e9volution actuelle du march\u00e9 \u00e9tant donn\u00e9 le rythme record des rachats et le fait que le march\u00e9 haussier a r\u00e9cemment c\u00e9l\u00e9br\u00e9 son deuxi\u00e8me anniversaire.\n<\/p>\n
Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n