{"id":1358620,"date":"2024-10-09T23:03:11","date_gmt":"2024-10-10T01:03:11","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/la-fed-devrait-creer-un-mecanisme-de-crise-contre-les-ouragans\/"},"modified":"2024-10-09T23:03:18","modified_gmt":"2024-10-10T01:03:18","slug":"la-fed-devrait-creer-un-mecanisme-de-crise-contre-les-ouragans","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/la-fed-devrait-creer-un-mecanisme-de-crise-contre-les-ouragans\/","title":{"rendered":"La Fed devrait cr\u00e9er un m\u00e9canisme de crise contre les ouragans"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=65e993a9-6e66-41f6-bf01-f835003fdd75\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>Nathan Tankus est le directeur de recherche du <\/em><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/modernmoneynetwork.org\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"><em>R\u00e9seau mon\u00e9taire moderne<\/em><\/a><em>. Il \u00e9crit \u00e9galement le <\/em><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.crisesnotes.com\/#\/portal\/signup\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"><em>Notes sur les crises<\/em><\/a><em>  bulletin.<\/em><\/p>\n<p>L&#8217;ouragan H\u00e9l\u00e8ne ne s&#8217;est dissip\u00e9 que le 29 septembre et l&#8217;ouragan Milton, le premier <a rel=\"nofollow\" href=\"https:\/\/x.com\/MichaelEMann\/status\/1843421628207902998\" data-trackable=\"link\">Ouragan de \u00ab cat\u00e9gorie 6 \u00bb<\/a>une cat\u00e9gorie qui n\u2019est m\u00eame pas encore g\u00e9n\u00e9ralement accept\u00e9e comme une possibilit\u00e9 \u2013 est sur le point de toucher terre aujourd\u2019hui. Une aide rapide et importante en cas de catastrophe sera essentielle.<\/p>\n<p>Cependant, les luttes budg\u00e9taires ont laiss\u00e9 l&#8217;Agence f\u00e9d\u00e9rale de gestion des urgences avec <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/apnews.com\/article\/hurricane-helene-congress-fema-funding-5be4f18e00ce2b509d6830410cf2c1cb\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">seulement un financement provisoire<\/a> qu&#8217;ils ont d\u00e9j\u00e0 travers\u00e9 \u00e0 cause de l&#8217;ouragan H\u00e9l\u00e8ne (ainsi que de quatre autres catastrophes naturelles<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.nytimes.com\/2024\/10\/07\/climate\/hurricane-milton-fema-staff-shortage.html\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> ce qui s&#8217;est produit ces derni\u00e8res semaines seulement<\/a>.) En termes simples, le financement n\u00e9cessaire pour r\u00e9pondre \u00e0 Milton n&#8217;est pas actuellement en place, et le pr\u00e9sident de la Chambre, Mike Johnson, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.huffpost.com\/entry\/mike-johnson-congress-wont-vote-early-hurricane-relief_n_6703e86fe4b097cbbcb61d21\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">dit qu&#8217;il ne convoquera pas de session d&#8217;urgence du Congr\u00e8s<\/a> pour obtenir davantage de financement de la FEMA. <\/p>\n<p>\u00c9tant donn\u00e9 que le Congr\u00e8s ne devrait se r\u00e9unir \u00e0 nouveau qu&#8217;apr\u00e8s les \u00e9lections, cela pourrait signifier qu&#8217;un nouveau projet de loi de cr\u00e9dits de la FEMA pourrait prendre un mois ou plus pour \u00eatre adopt\u00e9. Quel que soit le r\u00e9sultat final de cette situation particuli\u00e8re, il est clairement loin d\u2019\u00eatre id\u00e9al que les r\u00e9ponses \u00e0 des ouragans de plus en plus d\u00e9sastreux vivent ou meurent selon les vicissitudes de plus en plus inconstantes des n\u00e9gociations \u00e0 court terme des cr\u00e9dits au Congr\u00e8s. <\/p>\n<p>Entrez sur le march\u00e9 obligataire. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.cdfa.net\/cdfa\/cdfaweb.nsf\/0\/CF0B4B3E8FD2896C88258BAF005DAC21\/$file\/Bond%20Buyer%20-%20Disaster%20Recovery%20Bonds%20-%20Oct%207%2C%202024.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Le Conseil des agences de financement du d\u00e9veloppement fait pression<\/a> la cr\u00e9ation d&#8217;une cat\u00e9gorie permanente d&#8217;\u00ab\u00a0obligations de reprise apr\u00e8s sinistre\u00a0\u00bb qui seraient exon\u00e9r\u00e9es de l&#8217;imp\u00f4t f\u00e9d\u00e9ral et pourraient \u00eatre \u00e9mises lors de la d\u00e9claration de l&#8217;\u00e9tat d&#8217;urgence au niveau de l&#8217;\u00c9tat. <\/p>\n<p>Le fait est qu\u2019une subvention f\u00e9d\u00e9rale pour les secours en cas de catastrophe serait disponible instantan\u00e9ment au niveau local plut\u00f4t que de devoir attendre des fonds f\u00e9d\u00e9raux, qui sont souvent douloureusement retard\u00e9s et insuffisants. Cela serait \u00e9galement \u00e0 leur initiative puisque le gouvernement de l\u2019\u00c9tat \u2013 ou une \u00ab subdivision politique \u00bb telle qu\u2019un comt\u00e9 \u2013 pourrait d\u00e9cider de la quantit\u00e9 et du calendrier des obligations \u00e0 \u00e9mettre.<\/p>\n<p>Bien entendu, les march\u00e9s obligataires municipaux sont notoirement illiquides, pr\u00e9cis\u00e9ment en raison de leur d\u00e9pendance <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.brookings.edu\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/muni_liquidity_july_updated.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">sur les subventions d&#8217;exon\u00e9ration fiscale complexes<\/a>. On peut donc se demander si un recours accru aux exon\u00e9rations fiscales constitue r\u00e9ellement la meilleure approche pour fournir en temps opportun un financement de secours en cas de catastrophe. Quoi qu\u2019il en soit, un soutien en liquidit\u00e9s rendrait s\u00fbrement les \u00e9metteurs municipaux plus confiants.<\/p>\n<p>Si tout cela vous semble vaguement familier, c\u2019est normal. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.crisesnotes.com\/is-it-legal-for-the-federal-reserve\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">a cr\u00e9\u00e9 la Facilit\u00e9 de Liquidit\u00e9 Municipale<\/a> en avril 2020 pour faire face aux effets financiers du Covid-19 sur les communes. <\/p>\n<p>Malgr\u00e9 divers probl\u00e8mes, notamment son <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.crisesnotes.com\/is-it-legal-for-the-federal-reserve\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">lourd<\/a> <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.populardemocracy.org\/news\/publications\/aiming-underachieve-how-federal-reserve-lending-program-local-governments-designed?ref=crisesnotes.com\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">prix<\/a>il cr\u00e9e un pr\u00e9c\u00e9dent solide pour l\u2019utilisation du <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/aboutthefed\/section13.htm\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Autorit\u00e9 13(3) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale<\/a> pr\u00eater dans des \u00ab circonstances inhabituelles et urgentes \u00bb afin de soutenir les municipalit\u00e9s. Si les catastrophes naturelles ne sont pas des \u00ab circonstances inhabituelles et urgentes \u00bb, rien ne l\u2019est.<\/p>\n<p>\u00c0 quoi servirait un tel programme ? Accorder des pr\u00eats directs aux municipalit\u00e9s, tout comme le <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/newsevents\/pressreleases\/files\/monetary20200811a1.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">La facilit\u00e9 de liquidit\u00e9 municipale a fait<\/a>. L&#8217;\u00e9ligibilit\u00e9, \u00e0 l&#8217;instar de la proposition du CDFA concernant les obligations permanentes de secours en cas de catastrophe, serait bas\u00e9e sur la d\u00e9claration d&#8217;un \u00e9tat d&#8217;urgence au niveau de l&#8217;\u00c9tat (ou l&#8217;\u00e9quivalent territorial). La facilit\u00e9 devrait avoir une tarification uniforme et des \u00e9ch\u00e9ances maximis\u00e9es pour permettre les r\u00e9ponses aux catastrophes les plus efficaces possibles.<\/p>\n<p>Toujours paniqu\u00e9e \u00e0 propos de l&#8217;inflation \u2013 et hostile au risque en g\u00e9n\u00e9ral \u2013 il est compr\u00e9hensible que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale n&#8217;ait pas pris l&#8217;initiative de s&#8217;impliquer dans le financement des secours en cas de catastrophe. Mais la Fed n\u2019est pas simplement un d\u00e9cideur politique des march\u00e9s financiers ; c\u2019est la principale agence gouvernementale macro\u00e9conomique des \u00c9tats-Unis. Et les zones ravag\u00e9es par des catastrophes font \u00e9galement partie de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n<p>Ce serait un manquement \u00e0 son devoir de la part de la Fed que de ne pas s\u2019impliquer pour faciliter le financement des catastrophes. Quelles que soient les inqui\u00e9tudes que pourraient susciter les effets sur la demande d\u2019un financement opportun et suffisant en cas de catastrophe, il faut les mettre en balance avec les effets sur la cha\u00eene d\u2019approvisionnement et sur la capacit\u00e9 de production si les efforts de redressement \u00e9taient plus lents et moins suffisants. <\/p>\n<p>Plus g\u00e9n\u00e9ralement, ce probl\u00e8me ne fera probablement que cro\u00eetre en fr\u00e9quence et en ampleur. Les consid\u00e9rations \u00e0 court terme concernant l\u2019\u00e9tat de l\u2019inflation ne devraient pas d\u00e9terminer la fa\u00e7on dont la banque centrale am\u00e9ricaine s\u2019y pr\u00e9pare. Elle devrait (si elle ne l\u2019a pas d\u00e9j\u00e0 fait) \u00e9laborer des plans d\u2019urgence pour un m\u00e9canisme de liquidit\u00e9 en cas de catastrophe. <\/p>\n<p>Si la Fed n\u2019est pas dispos\u00e9e \u00e0 se lancer dans le financement des catastrophes par crainte des critiques du Congr\u00e8s, elle devrait alors soumettre ces plans d\u2019urgence au d\u00e9bat public. Laissez le <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.nlc.org\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Emergency-Supplemental-Appropriations-Request-Letter71.pdf?utm_source=marketingcloud&amp;utm_medium=email&amp;&amp;utm_content=20241005_NL_Weekly&amp;utm_term=Learn+more+%c2%bb&amp;utm_campaign=newsletter\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Ligue nationale des villes<\/a>le <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.cdfa.net\/about\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Conseil des agences de financement du d\u00e9veloppement<\/a>les circonscriptions locales et le grand public r\u00e9agissent. Les obligations permanentes li\u00e9es aux catastrophes naturelles s\u2019int\u00e9greraient clairement parfaitement \u00e0 une telle proposition de facilit\u00e9 de liquidit\u00e9.<\/p>\n<p>La Fed s\u2019inqui\u00e8te avant tout de sa cr\u00e9dibilit\u00e9 et de sa r\u00e9putation. Mais \u00eatre per\u00e7u comme aidant l\u2019aide \u00e0 atteindre les gens ordinaires lorsqu\u2019ils en ont le plus besoin am\u00e9liorerait sa r\u00e9putation aupr\u00e8s du public. N&#8217;agir qu&#8217;en urgence <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.crisesnotes.com\/every-complex-banking-issue-all-at-once-the-failure-of-silicon-valley-bank-in-one-brief-summary-and-five-quick-implications\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">quand les banquiers sont en difficult\u00e9<\/a> est un risque de r\u00e9putation que la Fed ne devrait pas n\u00e9gliger.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/65e993a9-6e66-41f6-bf01-f835003fdd75\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire. 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