{"id":1354696,"date":"2024-10-07T07:28:08","date_gmt":"2024-10-07T09:28:08","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/pekin-resserre-son-emprise-sur-le-renminbi-apres-une-reprise-des-mesures-de-relance\/"},"modified":"2024-10-07T07:28:13","modified_gmt":"2024-10-07T09:28:13","slug":"pekin-resserre-son-emprise-sur-le-renminbi-apres-une-reprise-des-mesures-de-relance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/pekin-resserre-son-emprise-sur-le-renminbi-apres-une-reprise-des-mesures-de-relance\/","title":{"rendered":"P\u00e9kin resserre son emprise sur le renminbi apr\u00e8s une reprise des mesures de relance"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=a26e6efd-9acb-45ec-98f4-aa2de4eaaded\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Une forte hausse du renminbi met \u00e0 l&#8217;\u00e9preuve les politiques de gestion des devises de P\u00e9kin, apr\u00e8s que les plans de relance de la Chine et l&#8217;adoption par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine de taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat plus bas ont fait grimper les monnaies asiatiques par rapport au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n<p>Le taux de change au comptant du renminbi a \u00e9volu\u00e9 en \u00e9troite synchronisation avec une \u00ab correction \u00bb officielle fix\u00e9e par la banque centrale ces derni\u00e8res semaines, indiquant que P\u00e9kin r\u00e9affirme le contr\u00f4le de la monnaie \u00e0 l&#8217;approche de l&#8217;\u00e9lection pr\u00e9sidentielle am\u00e9ricaine.<\/p>\n<p>La Banque populaire de Chine a maintenu le taux officiel entre 7,1 et 7,2 pour un dollar pendant la majeure partie de cette ann\u00e9e, m\u00eame si le renminbi au comptant est rest\u00e9 au bas d&#8217;une bande de n\u00e9gociation de 2 pour cent autour du fix.<\/p>\n<p>Mais au cours du mois dernier, le renminbi a augment\u00e9 \u00e0 7 par rapport au dollar au comptant, signe que P\u00e9kin pr\u00e9pare une appr\u00e9ciation contr\u00f4l\u00e9e pour att\u00e9nuer les effets d&#8217;un retour pr\u00e9cipit\u00e9 vers les actifs chinois de l&#8217;\u00e9tranger. .<\/p>\n<p>&#8220;M\u00eame si les autorit\u00e9s chinoises se f\u00e9licitent probablement de l&#8217;abandon des pressions incessantes \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation du renminbi qui ont exist\u00e9 pendant la majeure partie de 2023 et 2024, il est probable qu&#8217;elles gardent \u00e9galement un \u0153il sur le rythme d&#8217;une nouvelle appr\u00e9ciation&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 Nathan Swami, responsable des changes. trading pour l\u2019Asie-Pacifique chez Citi.<\/p>\n<p>Swami a ajout\u00e9 qu&#8217;une nouvelle hausse de la monnaie pourrait nuire \u00e0 la comp\u00e9titivit\u00e9 des exportateurs chinois qui d\u00e9tiennent des quantit\u00e9s importantes de dollars am\u00e9ricains.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Cette ann\u00e9e, la banque centrale a dissimul\u00e9 ses interventions sur le march\u00e9 en poussant les banques d&#8217;\u00c9tat \u00e0 acheter des dollars lors de hausses des march\u00e9s des changes, comme lors de l&#8217;effondrement des carry trades en ao\u00fbt. Les avoirs ext\u00e9rieurs nets des banques d&#8217;\u00c9tat ont augment\u00e9 ce mois-l\u00e0, signe que de telles interventions \u00e9taient probables.<\/p>\n<p>Le renminbi offshore chinois, qui s&#8217;\u00e9change plus librement que son homologue national, est tomb\u00e9 en dessous de 7 pour un dollar \u00e0 la fin du mois dernier pour la premi\u00e8re fois depuis mai 2023, alors que les autorit\u00e9s ont lanc\u00e9 une campagne de relance visant \u00e0 relancer l&#8217;\u00e9conomie et le moral des animaux sur les march\u00e9s de capitaux du pays.<\/p>\n<p>La forte hausse de la monnaie offshore a d\u00e9concert\u00e9 de nombreux investisseurs \u00e9trangers qui avaient pris des positions courtes. Les analystes de Goldman Sachs ont cl\u00f4tur\u00e9 la semaine derni\u00e8re leur recommandation \u00e0 d\u00e9couvert sur la devise, notant que les mesures de relance \u00ab semblent comprimer les r\u00e9serves restantes \u00bb. [renminbi] shorts&#8221;.<\/p>\n<p>Un trader d&#8217;une grande banque d&#8217;investissement occidentale a d\u00e9clar\u00e9 avoir vu le rallye de la monnaie exacerb\u00e9 par les investisseurs qui ont liquid\u00e9 leurs positions courtes.<\/p>\n<p>&#8220;Alors que les autorit\u00e9s font davantage pour soutenir la croissance, le renminbi s&#8217;est renforc\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 cela&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 Manik Narain, responsable de la strat\u00e9gie des march\u00e9s \u00e9mergents chez UBS, qui a soulign\u00e9 qu&#8217;\u00e0 un peu plus de 7 pour un dollar, le renminbi restait n\u00e9anmoins &#8220;plus proche de son plus bas depuis 10 ans que son plus haut depuis 10 ans \u00bb.<\/p>\n<p>Les analystes ont d\u00e9clar\u00e9 que P\u00e9kin maintiendrait probablement un contr\u00f4le strict sur la monnaie en cas d&#8217;\u00e9lections am\u00e9ricaines qui pourraient modifier radicalement la trajectoire du dollar, si les \u00e9lecteurs soutiennent la politique de droits de douane \u00e9lev\u00e9s de Donald Trump qui pourrait affaiblir l&#8217;\u00e9conomie d&#8217;exportation de la Chine et renforcer le billet vert.<\/p>\n<p>&#8220;\u00c0 l&#8217;approche de l&#8217;\u00e9lection pr\u00e9sidentielle am\u00e9ricaine, une certaine probabilit\u00e9 que des droits de douane am\u00e9ricains plus \u00e9lev\u00e9s soient ensuite impos\u00e9s \u00e0 la Chine doit \u00eatre int\u00e9gr\u00e9e dans la monnaie&#8221;, ont d\u00e9clar\u00e9 les strat\u00e8ges FX de Macquarie. \u00ab M\u00eame si ces droits de douane ne se concr\u00e9tisent pas, les luttes int\u00e9rieures de la Chine plaident toujours en faveur de la poursuite des mesures douani\u00e8res. [currency] faiblesse jusqu\u2019\u00e0 ce que les mesures de relance commencent \u00e0 porter leurs fruits.<\/p>\n<p>\u00ab \u00c0 la veille des \u00e9lections am\u00e9ricaines, nous nous attendons [the offshore exchange rate] pour s&#8217;installer nerveusement vers 7h10, puis remonter vers 7h30 d\u00e9but 2025 en cas d&#8217;\u00e9ventuelle victoire de Trump, ou descendre \u00e0 6,95 si [Kamala] Harris gagne \u00e0 la place.<\/p>\n<p>Mais le tr\u00e9sor de guerre en dollars de la Chine reste consid\u00e9rable. <\/p>\n<p>Les r\u00e9serves de change de la Chine s&#8217;\u00e9levaient \u00e0 environ 3,3 milliards de dollars en septembre et bon nombre de ses exportateurs ont amass\u00e9 des dollars gr\u00e2ce \u00e0 leurs activit\u00e9s \u00e0 l&#8217;\u00e9tranger. Les banques publiques chinoises auraient achet\u00e9 la semaine derni\u00e8re des dollars sur le march\u00e9 int\u00e9rieur afin de ralentir la hausse du renminbi.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\" data-component=\"recommended\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recommand\u00e9<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"a4c85072-1910-478e-af93-67998417847c\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:2048\/1152\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Pekin-resserre-son-emprise-sur-le-renminbi-apres-une-reprise.net.jpeg\" alt=\"Montage du drapeau chinois avec un design de graphique \u00e0 barres superpos\u00e9\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Le ringgit malaisien, le baht tha\u00eflandais et la roupie indon\u00e9sienne ont \u00e9galement bondi ces derni\u00e8res semaines alors que la baisse des taux de la Fed en septembre a incit\u00e9 les investisseurs \u00e0 rechercher des actifs \u00e0 haut rendement en Asie. Malgr\u00e9 un rebond du dollar dans un contexte d&#8217;escalade du conflit au Moyen-Orient, de nombreux analystes s&#8217;attendent \u00e0 une appr\u00e9ciation continue des monnaies asiatiques.<\/p>\n<p>&#8220;Le vent s&#8217;inverse pour les monnaies asiatiques faibles, et \u00e9tant donn\u00e9 que la cocotte minute am\u00e9ricaine n&#8217;est plus l\u00e0, nous sommes sur la voie d&#8217;une baisse du dollar&#8221;, a d\u00e9clar\u00e9 Trinh Nguyen, \u00e9conomiste senior pour l&#8217;Asie \u00e9mergente chez Natixis.<\/p>\n<p>Nguyen a ajout\u00e9 qu&#8217;une \u00e9conomie chinoise plus forte pourrait b\u00e9n\u00e9ficier \u00e0 d&#8217;autres devises asiatiques, en particulier \u00e0 celles des pays qui comptent la Chine comme l&#8217;un des principaux partenaires commerciaux, comme l&#8217;Indon\u00e9sie, ou dont l&#8217;\u00e9conomie touristique d\u00e9pend en partie des visiteurs chinois, comme la Tha\u00eflande. <\/p>\n<p>\u00ab Les consommateurs chinois ouvriront leur portefeuille s\u2019ils se sentent plus en confiance. Ces facteurs sont tr\u00e8s favorables \u00e0 l\u2019Asie \u00e9mergente.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/a26e6efd-9acb-45ec-98f4-aa2de4eaaded\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire. 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