Rachel Reeves s’est engag\u00e9e \u00e0 \u00ab investir, investir, investir \u00bb alors qu’elle se pr\u00e9pare \u00e0 augmenter ses emprunts pour financer un programme d’investissement de plusieurs milliards de livres dans le cadre du budget de ce mois-ci.<\/p>\n
Mais la chanceli\u00e8re britannique a \u00e9galement cherch\u00e9 \u00e0 rassurer les march\u00e9s nerveux, en d\u00e9clarant au Financial Times qu\u2019elle installerait des \u00ab garde-fous \u00bb et qu\u2019elle n\u2019\u00e9tait pas dans \u00ab une course pour faire sortir l\u2019argent par les portes \u00bb.<\/p>\n
\u00ab Il s’agit de faire des investissements prudents et judicieux \u00e0 long terme et nous avons besoin de garde-fous \u00e0 cet \u00e9gard \u00bb, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
Dans une interview, Reeves a \u00e9galement indiqu\u00e9 que des imp\u00f4ts plus \u00e9lev\u00e9s contribueraient \u00e0 combler un trou de 22 milliards de livres sterling qu’elle a identifi\u00e9 dans les finances publiques et \u00e0 all\u00e9ger la pression sur les minist\u00e8res gouvernementaux, dont certains ont \u00e9t\u00e9 confront\u00e9s \u00e0 des r\u00e9ductions en termes r\u00e9els. \u00ab Il n’y aura pas de retour \u00e0 l’aust\u00e9rit\u00e9 \u00bb, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n
Reeves a indiqu\u00e9 qu’elle souhaitait assouplir les r\u00e8gles d’emprunt dans son budget du 30 octobre, le premier d’un gouvernement travailliste depuis 2010, afin de financer des investissements suppl\u00e9mentaires dans des domaines tels que les projets d’\u00e9nergie verte et les transports.<\/p>\n
Mais Reeves a d\u00e9clar\u00e9 que l’Office for Budget Responsibility, l’organisme de surveillance budg\u00e9taire, et le National Audit Office, l’organisme de surveillance des d\u00e9penses, joueraient un r\u00f4le cl\u00e9 dans l’examen minutieux de ses projets et l’\u00e9valuation de leur valeur \u00e0 long terme.<\/p>\n
\u00ab Nous veillerons \u00e0 ce que l\u2019investissement stimule v\u00e9ritablement la croissance et nous examinerons le r\u00f4le des institutions pour le d\u00e9montrer, notamment, par exemple, le NAO ainsi que l\u2019OBR \u00bb, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
Les rendements des obligations d’\u00c9tat \u00e0 10 ans \u00e9taient \u00e0 4,12 pour cent vendredi, le plus haut depuis fin juillet, refl\u00e9tant en partie les inqui\u00e9tudes des investisseurs selon lesquelles Reeves augmenterait fortement ses emprunts dans le cadre du budget. <\/p>\n
Les analystes estiment \u00e9galement que la chanceli\u00e8re devrait introduire des examens rigoureux des investissements afin de contr\u00f4ler les valorisations et les rendements nets, r\u00e9duisant ainsi le risque que l’argent public soit gaspill\u00e9 dans des projets mal \u00e9valu\u00e9s.<\/p>\n
Les conseillers de Reeves ont discut\u00e9 des moyens de garantir que l’OBR refl\u00e8te pleinement les avantages de l’investissement public en mati\u00e8re de croissance, \u00e0 mesure qu’ils rassemblent leurs pr\u00e9visions budg\u00e9taires. \u00ab Investir, investir, investir est le th\u00e8me de ce budget \u00bb, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n
Une partie du probl\u00e8me r\u00e9side toutefois dans le fait qu’en raison du temps n\u00e9cessaire \u00e0 la mise en \u0153uvre des projets, la majeure partie des b\u00e9n\u00e9fices de croissance issus des nouveaux projets d’infrastructures peut mettre plus de cinq ans \u00e0 se faire sentir – m\u00eame si c’est l’horizon temporel sur lequel la chanceli\u00e8re se concentre. \u00e9valu\u00e9e selon ses r\u00e8gles budg\u00e9taires.<\/p>\n
“J’esp\u00e8re que lors du budget, l’OBR examinera non seulement l’impact \u00e0 court terme de l’augmentation des investissements en capital, mais \u00e9galement l’impact \u00e0 long terme et l’impact catalyseur de l’investissement du secteur public qui attire l’investissement priv\u00e9”, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n
Reeves s’exprimait dans un train en route de Londres vers le Merseyside, o\u00f9 elle et le Premier ministre Sir Keir Starmer ont annonc\u00e9 un soutien de plus de 21 milliards de livres sterling sur 25 ans pour d\u00e9velopper l’industrie du captage et du stockage du carbone.<\/p>\n
La chanceli\u00e8re a confirm\u00e9 qu\u2019elle cherchait \u00e0 r\u00e9viser sa r\u00e8gle sur la dette budg\u00e9taire pour \u00ab tenir compte des avantages de l\u2019investissement, et pas seulement des co\u00fbts \u00bb, mais a refus\u00e9 de dire combien d\u2019emprunts suppl\u00e9mentaires cela permettrait pour les d\u00e9penses en capital.<\/p>\n
Reeves a l\u2019intention de s\u2019en tenir \u00e0 sa r\u00e8gle selon laquelle la dette nette en pourcentage du PIB devrait diminuer entre la quatri\u00e8me et la cinqui\u00e8me ann\u00e9e de la pr\u00e9vision, mais elle \u00e9tudie surtout des changements dans la fa\u00e7on dont la dette est d\u00e9finie.<\/p>\n
Le passage \u00e0 des mesures de bilan telles que la valeur nette du secteur public ou les passifs financiers nets du secteur public augmenterait la marge budg\u00e9taire de plus de 50 milliards de livres sterling d\u2019ici la fin de la l\u00e9gislature, lui permettant d\u2019emprunter des dizaines de milliards suppl\u00e9mentaires pour investir. <\/p>\n
Les investisseurs veulent avoir l\u2019assurance que seule une partie de cette capacit\u00e9 d\u2019emprunt suppl\u00e9mentaire serait effectivement utilis\u00e9e si elle empruntait cette voie. <\/p>\n
Reeves a h\u00e9rit\u00e9 des plans du gouvernement conservateur pr\u00e9c\u00e9dent qui auraient entra\u00een\u00e9 une succession de r\u00e9ductions des investissements nets du secteur public.<\/p>\n
Annuler ces r\u00e9ductions et maintenir l’investissement net au niveau de cette ann\u00e9e en pourcentage du PIB impliquerait 24 milliards de livres sterling de d\u00e9penses annuelles suppl\u00e9mentaires d’ici 2028-29, a d\u00e9clar\u00e9 l’Institut d’\u00e9tudes fiscales. Les responsables du Tr\u00e9sor ont admis qu\u2019il serait \u00ab difficile \u00bb d\u2019atteindre ce chiffre.<\/p>\n
Reeves utilisera \u00e9galement son budget pour augmenter les imp\u00f4ts afin d’aider \u00e0 augmenter les budgets quotidiens de Whitehall, bouleversant les plans de d\u00e9penses de l’ancien chancelier conservateur Jeremy Hunt qui impliquaient des r\u00e9ductions en termes r\u00e9els pour les minist\u00e8res \u00ab non prot\u00e9g\u00e9s \u00bb tels que la justice et le gouvernement local.<\/p>\n
\u00ab L\u2019id\u00e9e de ce budget est de faire table rase et de faire une \u00e9valuation honn\u00eate des pressions sur les d\u00e9penses et sur la fiscalit\u00e9 \u00e9galement \u00bb, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. \u00ab Le gouvernement pr\u00e9c\u00e9dent comptait sur un fiction.<\/a> Le budget est une opportunit\u00e9 d\u2019apporter de l\u2019honn\u00eatet\u00e9 aux finances publiques.<\/p>\n Reeves a laiss\u00e9 entendre que le \u00ab trou noir \u00bb budg\u00e9taire de 22 milliards de livres sterling qu\u2019elle pr\u00e9tend avoir d\u00e9couvert cette ann\u00e9e n\u2019\u00e9tait pas isol\u00e9. Bon nombre des co\u00fbts de cette ann\u00e9e \u2013 comme l’augmentation des salaires du secteur public \u2013 se reproduiront au cours des ann\u00e9es suivantes, ainsi que d’autres co\u00fbts inattendus, et n\u00e9cessiteront un financement permanent.<\/p>\n \u00ab La v\u00e9rit\u00e9 est que si vous ajoutez 22 milliards de livres sterling chaque ann\u00e9e, vous \u00eates sous-marin par rapport aux r\u00e8gles budg\u00e9taires du gouvernement pr\u00e9c\u00e9dent \u00bb, a-t-elle d\u00e9clar\u00e9. Elle a refus\u00e9 jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent de fixer un calendrier pour \u00e9quilibrer le budget actuel, mais a d\u00e9clar\u00e9 que \u00ab cinq ans est \u00e9videmment le maximum \u00bb.<\/p>\n Reeves a d\u00e9clar\u00e9 que la n\u00e9cessit\u00e9 de trouver des recettes fiscales pour couvrir les co\u00fbts actuels \u00e9tait \u00ab la v\u00e9ritable contrainte de ce budget \u00bb. <\/p>\n Elle a sugg\u00e9r\u00e9 que les riches acceptent de devoir payer leur part, arguant que \u00ab ramener la stabilit\u00e9 \u00bb aux finances publiques cr\u00e9erait les bases de la croissance et de la cr\u00e9ation future de richesses.<\/p>\n Des imp\u00f4ts plus \u00e9lev\u00e9s sur les patrons du capital-investissement, les frais de scolarit\u00e9 priv\u00e9s et les non-domicili\u00e9s \u2013 bien que r\u00e9duits \u2013 sont attendus dans le budget, avec des sp\u00e9culations sur des taux d\u2019imposition plus \u00e9lev\u00e9s sur les plus-values. “Je ne suis pas id\u00e9ologique \u00e0 ce sujet, mais nous devons collecter des fonds”, a d\u00e9clar\u00e9 Reeves.<\/p>\n