{"id":1350352,"date":"2024-10-03T19:44:22","date_gmt":"2024-10-03T21:44:22","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/une-rupture-nameliorera-pas-la-sante-de-cvs\/"},"modified":"2024-10-03T19:44:27","modified_gmt":"2024-10-03T21:44:27","slug":"une-rupture-nameliorera-pas-la-sante-de-cvs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/une-rupture-nameliorera-pas-la-sante-de-cvs\/","title":{"rendered":"Une rupture n&#8217;am\u00e9liorera pas la sant\u00e9 de CVS"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=6e92e6c4-281b-4b12-a434-e408e623778b\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Il n\u2019y a pas si longtemps, CVS Health semblait en passe de devenir un poids lourd du secteur de la sant\u00e9 aux \u00c9tats-Unis. Le plus grand exploitant de pharmacie du pays poss\u00e9dait Caremark, le gestionnaire des avantages pharmaceutiques et un centre de profit fiable. <\/p>\n<p>En 2017, elle s\u2019est lanc\u00e9e dans l\u2019assurance en rachetant Aetna pour 78 milliards de dollars, dette comprise. Il a ensuite d\u00e9pens\u00e9 pr\u00e8s de 20 milliards de dollars pour les prestataires de soins Signify Health et Oak Street Health.<\/p>\n<p>L\u2019id\u00e9e \u00e9tait que les magasins CVS deviendraient un guichet unique et b\u00e9n\u00e9ficieraient de synergies en regroupant sous un m\u00eame toit de nombreux maillons de la cha\u00eene de soins de sant\u00e9. <\/p>\n<p>Cela n\u2019a pas fonctionn\u00e9 de cette fa\u00e7on. CVS a abaiss\u00e9 ses perspectives de b\u00e9n\u00e9fices pour l&#8217;ensemble de l&#8217;ann\u00e9e en ao\u00fbt pour la troisi\u00e8me fois cette ann\u00e9e. Sa valeur marchande de 80 milliards de dollars est inf\u00e9rieure \u00e0 ce qu&#8217;elle a d\u00e9pens\u00e9 en acquisitions. <\/p>\n<p>La dette nette a grimp\u00e9 \u00e0 50 milliards de dollars, soit trois fois l&#8217;ebitda attendu pour cette ann\u00e9e. Il a attir\u00e9 l&#8217;attention du hedge fund Glenview Capital Management.<\/p>\n<p>Le conseil d&#8217;administration de CVS serait en train de revoir ses options. Mais une rupture g\u00e9n\u00e9rerait probablement beaucoup de frais bancaires, mais rien d\u2019autre.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Prenez le secteur des prestations de sant\u00e9. Une volont\u00e9 d\u2019inscrire davantage de personnes \u00e2g\u00e9es \u00e0 ses plans Aetna Medicare Advantage s\u2019est retourn\u00e9e contre lui. <\/p>\n<p>Les nouveaux clients ont entra\u00een\u00e9 une augmentation des r\u00e9clamations m\u00e9dicales \u2013 au moment m\u00eame o\u00f9 le gouvernement commen\u00e7ait \u00e0 restreindre les taux de remboursement. \u200b\u200b<\/p>\n<p>Le ratio des prestations m\u00e9dicales \u2013 quelle proportion des primes collect\u00e9es est vers\u00e9e aux prestataires \u2013 \u00e9tait de 89,6 pour cent au deuxi\u00e8me trimestre, contre 86,2 pour cent un an auparavant. <\/p>\n<p>En temps normal, une entreprise d\u2019assurance autonome pourrait b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une valorisation plus \u00e9lev\u00e9e. Le leader du march\u00e9, UnitedHealth, n\u00e9gocie \u00e0 pr\u00e8s de 20 fois ses b\u00e9n\u00e9fices pr\u00e9visionnels, contre 9 fois pour CVS. <\/p>\n<p>Mais les difficult\u00e9s d&#8217;Aetna ont touch\u00e9 les actions de CVS. Compte tenu de l\u2019incertitude entourant les taux de paiement de Medicare, une valorisation des primes semble peu probable.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/1727991862_168_Une-rupture-nameliorera-pas-la-sante-de-CVS.png\" alt=\"Graphique \u00e0 colonnes du b\u00e9n\u00e9fice d'exploitation avant imp\u00f4ts, en millions de dollars, montrant les principaux segments d'activit\u00e9 de CVS\" data-image-type=\"graphic\" width=\"2800\" height=\"2000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>C\u2019est une histoire similaire dans les services de sant\u00e9. Cette unit\u00e9, qui comprend Caremark, est la plus grande de CVS, repr\u00e9sentant environ la moiti\u00e9 du chiffre d&#8217;affaires et du r\u00e9sultat op\u00e9rationnel du groupe. <\/p>\n<p>Mais les r\u00e9gulateurs am\u00e9ricains le poursuivent \u2013 \u200b\u200bainsi que deux autres PBM \u2013 pour avoir pr\u00e9tendument gonfl\u00e9 les prix des m\u00e9dicaments \u00e0 base d&#8217;insuline. CVS a d\u00e9clar\u00e9 que les accusations \u00e9taient \u00ab tout simplement fausses \u00bb. Mais l\u2019exc\u00e8s de r\u00e9glementation pourrait freiner l\u2019enthousiasme pour un titre ax\u00e9 sur le PBM.<\/p>\n<p>Ensuite, il y a l\u2019ancienne activit\u00e9 de pharmacie. Ce secteur est en d\u00e9clin s\u00e9culaire. Amazon et les d\u00e9taillants concurrents comme Walmart ont r\u00e9duit leurs ventes d&#8217;offres en magasin, comme des bonbons et du dentifrice. La baisse des taux de remboursement et les g\u00e9n\u00e9riques moins chers r\u00e9duisent les marges des m\u00e9dicaments sur ordonnance.<\/p>\n<p>Pourtant, le commerce de d\u00e9tail de CVS a mieux r\u00e9sist\u00e9 que Rite Aid, aujourd&#8217;hui en faillite, et Walgreens Boots Alliance, en d\u00e9clin agressif. C\u2019est en partie gr\u00e2ce \u00e0 Caremark, qui a aid\u00e9 \u00e0 orienter les patients vers ses pharmacies. Une scission mettrait fin \u00e0 cette relation. Toutes les maladies ne n\u00e9cessitent pas une intervention chirurgicale radicale. <\/p>\n<p><em>pan.yuk@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/6e92e6c4-281b-4b12-a434-e408e623778b\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire. Il n\u2019y a pas si longtemps, CVS Health semblait en passe de devenir un poids lourd du secteur de la sant\u00e9 aux \u00c9tats-Unis. 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