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McCullough : La Fed est arriv\u00e9e trop tard pour commencer \u00e0 lutter contre l’inflation – et maintenant elle en fait trop
\n Ses recommandations : or, argent, actions mini\u00e8res, actions de mati\u00e8res premi\u00e8res et Indon\u00e9sie
\n A quand la fin de la vente en vue ? Selon McCullough, cela d\u00e9termine la Fed <\/p>\n
Keith McCullough, fondateur et PDG de la soci\u00e9t\u00e9 d’analyse “Hedgeye Risk Management”, a averti en d\u00e9but d’ann\u00e9e d’un retournement important de la Bourse. Au lieu d’actions, il a recommand\u00e9 d’investir dans l’or et l’argent. Aujourd’hui, Keith McCullough r\u00e9p\u00e8te ses avertissements dans une interview \u00e0 “MarketWatch”: Le fond est loin d’\u00eatre atteint, un v\u00e9ritable krach boursier est encore \u00e0 venir – \u00e0 cause de l’\u00e9chec de la politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed).\n<\/p>\n
McCullough identifie un coupable cl\u00e9 dans le ralentissement actuel du march\u00e9 boursier : la Fed. La politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a \u00e9t\u00e9 \u00ab trop restrictive trop tard \u00bb. D\u00e8s juin 2020, sa soci\u00e9t\u00e9 “Hegdeye” a mis en garde contre des taux d’inflation constamment \u00e9lev\u00e9s, mais la Fed les a qualifi\u00e9s de “transitoires” jusqu’au milieu voire fin 2021, comme “temporaires”. Le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, est maintenant trop tard pour lutter contre l’inflation. “Comme toujours”, elle “a tout g\u00e2ch\u00e9 cette fois”, selon l’expert du march\u00e9. <\/p>\n
Il est tout aussi mauvais pour les march\u00e9s boursiers que la Fed ait non seulement frein\u00e9 trop tard la politique mon\u00e9taire auparavant ultra-expansive, mais qu’elle exag\u00e8re \u00e9galement. Les six \u00e0 sept hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat actuellement int\u00e9gr\u00e9es par le march\u00e9 submergeraient l’\u00e9conomie, augmenteraient le ch\u00f4mage et augmenteraient ainsi la probabilit\u00e9 d’une r\u00e9cession.
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Sous-jacent aux pr\u00e9visions baissi\u00e8res de McCullough plus t\u00f4t dans l’ann\u00e9e, qui semblent maintenant se r\u00e9aliser, se trouve ce qu’il a surnomm\u00e9 le ph\u00e9nom\u00e8ne “Quad 4” de la baisse des taux d’inflation face au ralentissement de la croissance \u00e9conomique. En fait, McCullough, comme certains autres analystes du march\u00e9, suppose que les taux d’inflation aux \u00c9tats-Unis ont d\u00e9j\u00e0 atteint ou sont sur le point d’atteindre. Cependant, l’inflation reste \u00e9lev\u00e9e.Pour le quatri\u00e8me trimestre, McCullough s’attend \u00e0 ce que les prix augmentent de 6% sur l’ann\u00e9e – il estime alors qu’une hausse de l’inflation est hors de question. <\/p>\n
De m\u00eame, la croissance \u00e9conomique post-corona, qui a fait grimper les march\u00e9s internationaux au second semestre 2020 et 2021, ralentira \u00e9galement consid\u00e9rablement. Ce m\u00e9lange toxique du “Quad 4” a toujours entra\u00een\u00e9 un crash du S&P 500 d’au moins 20% tout au long de l’histoire du march\u00e9 boursier, a d\u00e9clar\u00e9 McCullough. Cette fois, la situation est particuli\u00e8rement mauvaise car, avant tout, la Fed veut mettre en place une politique mon\u00e9taire extr\u00eamement restrictive dans cette situation macro\u00e9conomique probl\u00e9matique.
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McCoullough voit le lien entre les cours boursiers et le comportement d’achat comme un processus important qui se renforce mutuellement. \u00c0 l’exception des mati\u00e8res premi\u00e8res telles que l’or, l\/a> ou l’argent, les soci\u00e9t\u00e9s de mati\u00e8res premi\u00e8res et d’\u00e9nergie ainsi que les actions individuelles plus d\u00e9fensives telles que Coca-Cola ou Procter Gamble, presque tous les prix des actifs sont en baisse depuis novembre 2021. Selon McCoullough, cela a un impact sur l’humeur d’achat des consommateurs, ce qui est essentiel pour la sant\u00e9 \u00e9conomique. La richesse des habitants des \u00c9tats-Unis “a atteint son plus haut niveau en novembre 2021” et diminue depuis lors – cela aura un impact sur le comportement d’achat. Un ralentissement \u00e9conomique est ainsi amplifi\u00e9 par la baisse des march\u00e9s boursiers – une r\u00e9troaction positive extr\u00eamement dangereuse.
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O\u00f9 l’expert du march\u00e9 baissier voit-il des valeurs refuges\u00a0? Comment les investisseurs doivent-ils se positionner en ces temps difficiles ? McCullough continue de recommander le classique de toutes les valeurs refuges : l’or. Les actions argentif\u00e8res et mini\u00e8res sont \u00e9galement de bons choix en ce moment. Il recommande \u00e9galement de d\u00e9tenir des obligations d’\u00c9tat am\u00e9ricaines \u00e0 court et \u00e0 long terme – il pense toujours peu aux actions technologiques vendues. De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, son exposition aux actions est extr\u00eamement faible, il ne voit actuellement que des opportunit\u00e9s d’investissement prometteuses dans les march\u00e9s \u00e9mergents exportateurs de mati\u00e8res premi\u00e8res, notamment en Afrique du Sud et en Indon\u00e9sie. Quand McCullough envisage-t-il d’investir \u00e0 nouveau davantage dans les bourses am\u00e9ricaines\u00a0?
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Cela d\u00e9pend de la r\u00e9action de la Fed \u00e0 la baisse des prix sur les bourses am\u00e9ricaines et \u00e0 la menace croissante de r\u00e9cession. Au vu du pessimisme croissant quant \u00e0 l’avenir de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine, McCullough s’attend \u00e0 ce que la Fed s’\u00e9loigne de sa position tr\u00e8s hawkish et r\u00e9duise significativement le nombre de hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat : “Personnellement, je ne pense pas que la Fed puisse pousser plus que deux hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat.” La banque centrale am\u00e9ricaine autour de Powell devra probablement accepter que la d\u00e9cision de faire passer six \u00e0 sept hausses des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9tait une erreur – car dans les mois \u00e0 venir, les attentes n\u00e9gatives se traduiraient \u00e9galement par des chiffres plus faibles sur les entreprises et le ch\u00f4mage. La Fed pourrait enfin reculer en juin, mais les march\u00e9s boursiers se seront effondr\u00e9s avant cela, a d\u00e9clar\u00e9 McCullough. Une Fed moins restrictive calmera \u00e0 nouveau les march\u00e9s apr\u00e8s la vente, les march\u00e9s boursiers pourraient travailler pour atteindre un creux puis remonter. Ensuite, les entreprises technologiques, qui sont r\u00e9cemment devenues moins ch\u00e8res, m\u00e9riteraient \u00e9galement d’\u00eatre examin\u00e9es de plus pr\u00e8s, selon l’expert boursier. <\/p>\n
Cependant, McCullough au moins n’exclut pas un sc\u00e9nario beaucoup plus dramatique. Si la Fed n’abandonnait pas sa politique mon\u00e9taire extr\u00eamement hawkish malgr\u00e9 la d\u00e9t\u00e9rioration des donn\u00e9es macro et micro\u00e9conomiques, cela aurait de lourdes cons\u00e9quences : \u00ab A la fin du deuxi\u00e8me trimestre, en juin, j’attends le point d’atterrissage. Mais si la Fed n’apporte pas \u00e0 propos de ce point d’atterrissage, alors il n’y aura pas de tel point d’atterrissage”. Les march\u00e9s boursiers auraient alors des jours bien plus sombres devant eux.\n<\/p>\n
Bureau \u00e9ditorial finanzen.net<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Pas de donn\u00e9es<\/p>\n<\/div>\n
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