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Les choses sont devenues passionnantes ce mercredi : la d\u00e9cision de la Fed sur les taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs approchait. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a abaiss\u00e9 ses taux d’int\u00e9r\u00eat \u2013 avec une augmentation importante des taux d’int\u00e9r\u00eat de 50 points de base souhait\u00e9e par la majorit\u00e9 des actionnaires.<\/p>\n
\u2022 La Fed r\u00e9duit ses taux d’int\u00e9r\u00eat pour la premi\u00e8re fois depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie de COVID-19
\u2022 Augmentation majeure des taux d’int\u00e9r\u00eat\u00a0: le corridor des taux d’int\u00e9r\u00eat se situe d\u00e9sormais entre 4,75 et 5,00 pour cent.
\u2022 La bourse c\u00e9l\u00e8bre la d\u00e9cision de la Fed <\/p>\n
Dans les milieux de march\u00e9, il \u00e9tait acquis d’avance que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine entamerait la phase de r\u00e9duction des taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs avec sa d\u00e9cision sur les taux d’int\u00e9r\u00eat aujourd’hui (20h00 CET), d’autant plus que d’autres grandes banques centrales telles que la BCE, la Banque de L’Angleterre et la BNS ont r\u00e9duit le niveau de leurs taux directeurs il y a quelques mois. Cependant, un d\u00e9bat houleux a eu lieu sur les march\u00e9s de capitaux quant \u00e0 savoir si les principales autorit\u00e9s mon\u00e9taires am\u00e9ricaines allaient r\u00e9duire les taux d’int\u00e9r\u00eat d’un petit pas (25 points de base) ou d’un grand pas (50 points de base). Plus r\u00e9cemment, le pendule des probabilit\u00e9s s\u2019est orient\u00e9 vers une \u00ab hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat XL \u00bb alors que le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain montrait des signes de faiblesse et que les taux d\u2019inflation chutaient.
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L\u2019opinion g\u00e9n\u00e9rale du march\u00e9 s\u2019est av\u00e9r\u00e9e juste : la Fed a bel et bien annonc\u00e9 une Baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat de 50 points de base pour atteindre une fourchette de taux d’int\u00e9r\u00eat de 4,75 \u00e0 5,00 pour cent. Onze des douze membres du Comit\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral de l’Open Market (FOMC) ont vot\u00e9 en faveur de cette r\u00e9duction, l’un d’entre eux pr\u00e9conisant une r\u00e9duction de 25 points de base. <\/p>\n
Les nouvelles projections trimestrielles ont montr\u00e9 qu’une faible majorit\u00e9 des banquiers centraux s’attendent \u00e0 une r\u00e9duction des taux d’int\u00e9r\u00eat d’au moins 25 points de base lors des r\u00e9unions de novembre et d\u00e9cembre.
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En abaissant son taux directeur, la Fed r\u00e9agit aux pressions inflationnistes qui s’att\u00e9nuent depuis des mois. Alors que le taux d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis a atteint un sommet d\u2019environ 9 % en 2022, il a progressivement diminu\u00e9. Les prix \u00e0 la consommation d\u2019ao\u00fbt 2024 n\u2019ont montr\u00e9 qu\u2019une inflation de 2,5 % sur l\u2019ann\u00e9e. M\u00eame si ce chiffre reste sup\u00e9rieur \u00e0 l’objectif d’inflation de 2% de la Fed, la tendance \u00e0 la baisse semble convaincre la Fed qu’une premi\u00e8re baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat est la bonne solution.\n<\/p>\n
En mars 2022, le pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, a annonc\u00e9 la premi\u00e8re augmentation des taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs, apr\u00e8s quoi ils ont augment\u00e9 par \u00e9tapes rapides jusqu’\u00e0 un niveau de 5,25 \u00e0 5,5 % en juillet 2023. La r\u00e9cession redout\u00e9e par de nombreux observateurs ne s’est pas encore produite aux Etats-Unis, malgr\u00e9 des taux d’int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s.
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Les nouvelles pr\u00e9visions \u00e9conomiques de la Fed sugg\u00e8rent d\u00e9sormais que la banque centrale va probablement r\u00e9duire encore davantage ses taux d’int\u00e9r\u00eat cette ann\u00e9e. Les d\u00e9cideurs de la Fed s’attendent cette ann\u00e9e \u00e0 un taux d’int\u00e9r\u00eat directeur moyen de 4,4 pour cent (juin : 5,1 pour cent). Pour l’ann\u00e9e \u00e0 venir, la Fed s’attend \u00e0 un taux d’int\u00e9r\u00eat directeur moyen de 3,4 pour cent (juin : 4,1 pour cent).<\/p>\n
La banque centrale a \u00e9galement publi\u00e9 de nouvelles pr\u00e9visions concernant le taux d’inflation. Cette ann\u00e9e, la Fed s’attend \u00e0 un taux d’inflation inf\u00e9rieur \u00e0 celui pr\u00e9vu en juin \u2013 il devrait s’\u00e9tablir en moyenne \u00e0 2,3 pour cent (juin : 2,6 pour cent). Pour l’ann\u00e9e \u00e0 venir, les banquiers centraux s’attendent \u00e0 une moyenne de 2,1 pour cent (juin : 2,3 pour cent). La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine vise un taux d’inflation de 2 % \u00e0 moyen terme.<\/p>\n
L\u2019inflation sous-jacente, c\u2019est-\u00e0-dire sans tenir compte des prix des produits alimentaires et de l\u2019\u00e9nergie, devrait s\u2019\u00e9lever \u00e0 2,6 pour cent cette ann\u00e9e (juin : 2,8 pour cent) et \u00e0 2,2 pour cent l\u2019ann\u00e9e prochaine (juin : 2,3 pour cent). Les banquiers centraux accordent une attention particuli\u00e8re \u00e0 cette valeur dans leur analyse. Selon les experts, il refl\u00e8te mieux l’\u00e9volution g\u00e9n\u00e9rale des prix que le prix global, car les composants susceptibles de fluctuer sont exclus.<\/p>\n
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Le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Jerome Powell, n’a pas encore donn\u00e9 de signal clair sur le rythme des futures baisses des taux d’int\u00e9r\u00eat. “La Fed peut aller plus vite, plus lentement ou faire une pause”, a d\u00e9clar\u00e9 Powell mercredi lors de la conf\u00e9rence de presse qui a suivi la d\u00e9cision sur les taux. Personne ne devrait penser que des baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 0,50 point de pourcentage constituent la nouvelle tendance. La Fed avait auparavant r\u00e9duit la fourchette de ses taux directeurs de 0,50 point de pourcentage, pour la ramener entre 4,75 et 5,00 pour cent.<\/p>\n
“Nous pensons que nous ram\u00e8nerons notre politique \u00e0 un niveau plus neutre au fil du temps et que nous avan\u00e7ons au rythme que nous jugeons appropri\u00e9”, a d\u00e9clar\u00e9 Powell. Toutefois, de nouvelles r\u00e9ductions des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ont \u00e9t\u00e9 signal\u00e9es dans les projections.<\/p>\n
Les projections de la Fed sugg\u00e8rent d\u00e9sormais que la banque centrale va probablement encore r\u00e9duire ses taux d’int\u00e9r\u00eat cette ann\u00e9e. Les d\u00e9cideurs de la Fed s’attendent cette ann\u00e9e \u00e0 un taux d’int\u00e9r\u00eat directeur moyen de 4,4 pour cent (juin : 5,1 pour cent). Cela correspondrait probablement \u00e0 une baisse totale des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de 0,50 point de pourcentage. La fourchette des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se situerait alors entre 4,25 et 4,50 pour cent. La Fed a encore deux r\u00e9unions sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat cette ann\u00e9e. Pour l’ann\u00e9e \u00e0 venir, la Fed s’attend \u00e0 un taux directeur moyen de 3,4 pour cent (juin : 4,1 pour cent). Cela sugg\u00e9rerait une r\u00e9duction suppl\u00e9mentaire de 1,00 point de pourcentage.<\/p>\n
C\u2019\u00e9tait bien d\u2019attendre pour r\u00e9duire les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, a d\u00e9clar\u00e9 Powell. Vous pouvez ainsi \u00eatre s\u00fbr que l\u2019inflation diminuera durablement. Mais la lutte contre l\u2019inflation n\u2019est pas encore gagn\u00e9e.
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La baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat a souvent des effets positifs sur le march\u00e9 boursier et sur l\u2019\u00e9conomie en g\u00e9n\u00e9ral. Les pr\u00eats deviennent moins chers pour les entreprises, ce qui facilite les investissements et les expansions. Cela augmente souvent les b\u00e9n\u00e9fices et le cours des actions alors que les investisseurs recherchent des rendements plus \u00e9lev\u00e9s. Les investisseurs priv\u00e9s investissent \u00e9galement de plus en plus dans les actions, car les placements \u00e0 taux fixe tels que les obligations offrent des rendements inf\u00e9rieurs et deviennent donc moins attractifs. La baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat a \u00e9galement un effet stimulant sur la situation \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9rale : les entreprises peuvent investir davantage et les consommateurs contractent des emprunts plus souvent, par exemple pour acheter un bien immobilier ou des biens de consommation. Cela renforce la demande et favorise la croissance \u00e9conomique. Cependant, des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas peuvent cr\u00e9er des risques \u00e0 long terme tels que l\u2019inflation \u2013 comme cela a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es, au grand dam de nombreux consommateurs.
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En cons\u00e9quence, la Fed \u2013 tout comme la BCE, entre autres, qui a annonc\u00e9 deux baisses de taux directeurs en 2024 \u2013 doit faire un exercice d\u2019\u00e9quilibriste. Elle ne doit pas baisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat trop rapidement pour \u00e9viter une hausse des taux d\u2019inflation. Cependant, la banque centrale am\u00e9ricaine doit r\u00e9agir \u00e0 tout signe de faiblesse de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine : si les taux d’int\u00e9r\u00eat sont trop \u00e9lev\u00e9s, cela pourrait conduire \u00e0 une r\u00e9cession accompagn\u00e9e d’une hausse du ch\u00f4mage plut\u00f4t qu’\u00e0 un \u00ab atterrissage en douceur \u00bb. Avec une forte hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat de 50 points de base, la Fed veut apporter un soulagement \u00e0 l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine, qui s’est quelque peu affaiblie ces derniers temps. En outre, elle semble d\u00e9sormais consid\u00e9rer les risques inflationnistes comme mod\u00e9r\u00e9s.
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Les march\u00e9s r\u00e9agissent dans un premier temps avec un fort int\u00e9r\u00eat acheteur \u00e0 la d\u00e9cision de la Fed sur les taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs, qui constitue depuis des semaines le sujet dominant sur les march\u00e9s am\u00e9ricains. Les bourses am\u00e9ricaines ont toutefois recul\u00e9 un peu plus d’une heure apr\u00e8s la d\u00e9cision, mais sont rest\u00e9es en territoire vert. Le Dow Jones \u00e9tait plus r\u00e9cemment en baisse de 0,26 pour cent \u00e0 41 712,36 points. L’indice NASDAQ Composite, \u00e0 forte composante technologique, a temporairement augment\u00e9 de 0,59 pour cent \u00e0 17 731,96 unit\u00e9s.
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Le mouvement majeur des taux d’int\u00e9r\u00eat, largement attendu, montre que la Fed n’a pas n\u00e9glig\u00e9 les signes de faiblesse de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine et veut \u00e9viter par tous les moyens une r\u00e9cession. \u00c9tant donn\u00e9 que les rendements des obligations devraient baisser, l\u2019attrait des actions des entreprises augmente. Il serait cependant exag\u00e9r\u00e9 de parler d’euphorie \u00e0 Wall Street suite \u00e0 la d\u00e9cision de la Fed.
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R\u00e9daction de finanzen.net avec du mat\u00e9riel de dpa-AFX \/ Dow Jones Newswires\n<\/p>\n<\/div>\n