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La forte augmentation de la demande d’ETF sur l’or a \u00e9galement aid\u00e9 l’or \u00e0 r\u00e9sister aux vents contraires massifs de la hausse significative des rendements obligataires et de l’appr\u00e9ciation du dollar am\u00e9ricain et \u00e0 se maintenir \u00e0 des niveaux plus \u00e9lev\u00e9s. Normalement, cette combinaison aurait entra\u00een\u00e9 une baisse importante du prix. Parce que le taux d’inflation aux \u00c9tats-Unis, qui a maintenant atteint un sommet de 40 ans de 8,5 %, a incit\u00e9 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine \u00e0 inverser sa politique mon\u00e9taire. Alors que la Fed consid\u00e9rait la hausse de l’inflation jusqu’\u00e0 l’automne 2021 comme temporaire et n’avait pas \u00e0 r\u00e9agir imm\u00e9diatement, les autorit\u00e9s mon\u00e9taires am\u00e9ricaines la d\u00e9crivent d\u00e9sormais comme un probl\u00e8me prioritaire qui doit \u00eatre r\u00e9solu en premier. La sortie de la politique mon\u00e9taire ultra-accommodante a \u00e9t\u00e9 amorc\u00e9e en mars avec l’arr\u00eat anticip\u00e9 des achats d’obligations et la premi\u00e8re hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat depuis fin 2018. Lors de l’une des prochaines r\u00e9unions, le plan est de commencer \u00e0 faire fondre le bilan, qui a gonfl\u00e9 \u00e0 pr\u00e8s de 9 billions de dollars am\u00e9ricains. On parle d’une r\u00e9duction mensuelle des avoirs obligataires de 95 milliards de dollars am\u00e9ricains. Selon un gouverneur de la Fed, le total du bilan devrait \u00eatre r\u00e9duit beaucoup plus rapidement qu’entre 2017 et 2019. De plus, la prochaine hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat devrait avoir lieu en mai. Les commentaires des responsables de la Fed, notamment du pr\u00e9sident de la Fed, Jerome Powell, sugg\u00e8rent qu’il pourrait atteindre 50 points de base. La derni\u00e8re fois que la Fed a relev\u00e9 son taux directeur aussi fortement d’un seul coup, c’\u00e9tait \u00e0 la fin du cycle de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat en 1999\/2000. Selon les attentes du march\u00e9 refl\u00e9t\u00e9es dans les Fed Fund Futures, il ne s’agira probablement pas de la seule hausse majeure des taux cette ann\u00e9e. Celles-ci pr\u00e9voient des hausses de taux de 130 points de base au cours des trois prochaines r\u00e9unions et de plus de 200 points de base d’ici la fin de l’ann\u00e9e. Le march\u00e9 s’attend donc d\u00e9j\u00e0 \u00e0 des hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat sup\u00e9rieures aux pr\u00e9visions de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. Lors de la r\u00e9union de mars, ils ont sugg\u00e9r\u00e9 une augmentation des taux d’int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains \u00e0 1,9 % d’ici la fin de l’ann\u00e9e. Nos \u00e9conomistes s’attendent maintenant \u00e0 ce que la Fed rel\u00e8ve ses taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 2,5 % d’ici la fin de l’ann\u00e9e. <\/p>\n<\/div>\n