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FRANCFORT (dpa-AFX) – Le vent sur les bourses peut changer rapidement. Il y a \u00e0 peine deux semaines, la forte correction des march\u00e9s boursiers internationaux \u00e9tait au centre de l’actualit\u00e9. Mais dans les graphiques \u00e0 plus long terme, le krach n\u2019est visible que sous la forme d\u2019une petite encoche. L’indice phare allemand DAX a surmont\u00e9 depuis longtemps la phase de faiblesse du d\u00e9but du mois et est en bonne voie d’atteindre son plus haut annuel.<\/p>\n
Cela signifie que les march\u00e9s boursiers sont aussi maussades que la m\u00e9t\u00e9o, qui a oscill\u00e9 entre orages et soleil radieux ces derni\u00e8res semaines. Les raisons de ce changement rapide sont l\u2019\u00e9conomie mondiale en g\u00e9n\u00e9ral et l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine en particulier. Alors que leur \u00e9volution a r\u00e9cemment suscit\u00e9 l\u2019inqui\u00e9tude des acteurs du march\u00e9, la peur a d\u00e9sormais c\u00e9d\u00e9 la place \u00e0 l\u2019espoir.<\/p>\n
“Les derni\u00e8res donn\u00e9es publi\u00e9es ont \u00e9cart\u00e9 les inqui\u00e9tudes entourant l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine”, \u00e9crit la Landesbank Baden-W\u00fcrttemberg (LBBW) dans un commentaire. R\u00e9cemment, tous les signaux indiquant que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine ne sombre pas dans la r\u00e9cession et que l\u2019inflation ralentit ont \u00e9t\u00e9 accueillis avec presque euphorie. Dans un premier temps, les donn\u00e9es sur les prix ont montr\u00e9 que la tendance \u00e0 la baisse du taux d’inflation \u00e9tait intacte, selon LBBW. Les consommateurs am\u00e9ricains auraient alors prouv\u00e9 une fois de plus qu\u2019on peut compter sur eux.<\/p>\n
Mais est-ce vraiment \u00e0 nouveau du soleil et des roses ? Pas tout \u00e0 fait. Tout comme une hirondelle ne fait pas le printemps, quelques donn\u00e9es \u00e9conomiques n\u2019annoncent pas un march\u00e9 haussier. Les experts de LBBW soulignent que seule la situation initiale d’avant l’effondrement des prix a \u00e9t\u00e9 r\u00e9tablie – et que toute une s\u00e9rie de questions restent encore en suspens.<\/p>\n
“Les valorisations \u00e9lev\u00e9es aux Etats-Unis appellent \u00e0 la prudence, la campagne \u00e9lectorale am\u00e9ricaine apporte de l’incertitude, les risques g\u00e9opolitiques sont particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9s et l’\u00e9conomie de la zone euro, notamment en Allemagne, ralentit”, estiment les experts. \u00c0 cela s\u2019ajoute la phase saisonni\u00e8re, traditionnellement d\u00e9favorable \u00e0 la bourse.<\/p>\n
Ulrich Kater, \u00e9conomiste en chef de Dekabank, recommande \u00e9galement la prudence : “Malgr\u00e9 les r\u00e9cents signaux favorables, l’inflation sous-jacente aux Etats-Unis, qui refl\u00e8te notamment la dynamique des prix des services, reste obstin\u00e9ment au-dessus du seuil de 3 pour cent.” C’est pourquoi l’accent sera mis au cours de la semaine \u00e0 venir sur les donn\u00e9es \u00e9conomiques \u00e0 venir et sur la r\u00e9union des banquiers centraux \u00e0 Jackson Hole. “Des banquiers centraux et des \u00e9conomistes du monde entier se r\u00e9unissent pour pr\u00e9senter leurs \u00e9valuations des \u00e9volutions futures de la politique mon\u00e9taire”, \u00e9crit Kater.<\/p>\n
Les indices des directeurs d’achat de la zone euro publi\u00e9s jeudi pourraient \u00e9galement donner le ton. Au vu des derniers indicateurs pr\u00e9liminaires, les attentes concernant les donn\u00e9es ne devraient pas \u00eatre trop \u00e9lev\u00e9es, pr\u00e9vient Kater : “L’industrie continue d’\u00e9chouer en tant que moteur de croissance et le secteur des services, performant, ne suffit pas \u00e0 lui seul \u00e0 une forte dynamique \u00e9conomique.”<\/p>\n
Le Dax pourrait donc avoir largement \u00e9puis\u00e9 son potentiel avec sa r\u00e9cente reprise. Cela est d\u2019autant plus vrai que l\u2019indice n\u2019a pas encore surmont\u00e9 l\u2019obstacle crucial. “Une importance particuli\u00e8re peut d\u00e9sormais \u00eatre accord\u00e9e \u00e0 la r\u00e9sistance des 18.600 points du Dax”, pr\u00e9cise la soci\u00e9t\u00e9 de n\u00e9goce CMC Markets. “C’est l\u00e0 que tout a commenc\u00e9, qui a provoqu\u00e9 l’effondrement de l’indice de plus de 1 500 points \u00e0 son apog\u00e9e.”<\/p>\n
Apr\u00e8s tout, si nous parvenons \u00e0 d\u00e9passer cette barre, la situation technique s’am\u00e9liorerait sensiblement. Compte tenu des risques existants, les investisseurs doivent \u00e9galement garder \u00e0 l\u2019esprit le sc\u00e9nario inverse. “Un optimisme excessif pourrait conduire \u00e0 une nouvelle vague de correction comme celle qui vient de d\u00e9ferler sur les march\u00e9s boursiers”, a d\u00e9clar\u00e9 Kater.\/mf\/la\/he<\/p>\n
— Par Michael Fuchs, dpa-AFX —<\/p>\n<\/div>\n