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FRANCFORT (dpa-AFX) – Aussi prudentes que soient les pr\u00e9visions de la semaine derni\u00e8re, personne ne s’attendait \u00e0 un ralentissement comme celui du d\u00e9but de la semaine. M\u00eame si l\u2019indice phare allemand DAX s\u2019en sort finalement avec un \u0153il au beurre noir, la situation reste tendue.<\/p>\n
Cela est d\u2019autant plus vrai que les risques ont peu \u00e9volu\u00e9. Les valeurs technologiques am\u00e9ricaines tr\u00e8s valoris\u00e9es ont perdu de l\u2019argent, mais on peut se demander si cela a d\u00e9j\u00e0 mis fin \u00e0 leur correction. Les inqui\u00e9tudes concernant l\u2019\u00e9conomie sont loin d\u2019\u00eatre apais\u00e9es. Cela est particuli\u00e8rement vrai pour les \u00c9tats-Unis. Les attentes d\u2019un cycle de baisses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se sont accrues. Il n\u2019est toutefois pas certain que cela suffira \u00e0 redresser rapidement les march\u00e9s. “Les baisses de taux d’int\u00e9r\u00eat dues \u00e0 des pr\u00e9occupations \u00e9conomiques sont mal accueillies sur le march\u00e9 boursier, contrairement aux baisses de taux d’int\u00e9r\u00eat cons\u00e9cutives \u00e0 un contr\u00f4le r\u00e9ussi de l’inflation”, indique une \u00e9valuation du gestionnaire d’actifs HRK Lunis.<\/p>\n
Le calme r\u00e9cemment revenu sur la bourse allemande pourrait donc s’av\u00e9rer trompeur. Le gestionnaire de portefeuille Jens Herdack de la Weberbank s’attend \u00e0 des fluctuations continues. Cela est d\u2019autant plus vrai qu\u2019une phase boursi\u00e8re traditionnellement faible a d\u00e9but\u00e9 en ao\u00fbt. \u00c0 cela s\u2019ajoutent les particularit\u00e9s du temps des f\u00eates. Les experts de HRK Lunis soulignent \u00ab des salles de march\u00e9 peu occup\u00e9es en raison des vacances \u00bb. Cela pourrait rapidement augmenter la pression de vente, car \u00ab les ordres de vente automatis\u00e9s issus de strat\u00e9gies contr\u00f4l\u00e9es par ordinateur re\u00e7oivent un poids particulier \u00bb.<\/p>\n
Alors que la saison des rapports touche \u00e0 sa fin, l\u2019accent est mis sur les donn\u00e9es \u00e9conomiques \u00e0 venir. “Les investisseurs examineront les donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines telles que l’indice Empire State, l’indice de la Fed de Philadelphie et les premi\u00e8res demandes d’indemnisation du ch\u00f4mage pour d\u00e9celer d’\u00e9ventuels signaux de r\u00e9cession”, ont d\u00e9clar\u00e9 les \u00e9conomistes de la Landesbank Hessen-Th\u00fcringen (Helaba).<\/p>\n
L\u2019inflation est \u00e9galement int\u00e9ressante. L’inflation reste sup\u00e9rieure \u00e0 l’objectif de 2% fix\u00e9 par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, ce qui limite les possibilit\u00e9s de baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat. La publication des prix \u00e0 la production et \u00e0 la consommation du mois de juillet mardi et mercredi devrait donc susciter une attention accrue.<\/p>\n
Il est peu probable qu\u2019un soulagement par rapport aux chiffres nationaux soit attendu. L’indice ZEW du mois d’ao\u00fbt ne devrait que confirmer mardi l’impression mitig\u00e9e d’autres donn\u00e9es. \u00abApr\u00e8s la baisse sensible de l’indice Sentix, cet indicateur avanc\u00e9 devrait \u00e9galement baisser \u00e0 nouveau\u00bb, pr\u00e9disent les \u00e9conomistes de Helaba. “Il n’y a actuellement aucune possibilit\u00e9 d’autre chose que d’atteindre le point bas de l’\u00e9conomie allemande au cours du second semestre.”<\/p>\n
Et les tensions politiques au Moyen-Orient continuent de peser sur les march\u00e9s. M\u00eame si la situation est rest\u00e9e calme la semaine derni\u00e8re, les craintes de repr\u00e9sailles contre Isra\u00ebl suite \u00e0 l\u2019assassinat de deux personnalit\u00e9s du Hamas et de la milice libanaise du Hezbollah demeurent.<\/p>\n
En plus de ces facteurs de stress, il y a aussi des choses positives. Bien qu’il soit \u00e0 plus de 1 000 points de retard sur son pr\u00e9c\u00e9dent sommet annuel, le DAX n’est pas en si mauvaise forme. “Les tendances \u00e0 la stabilisation de ces derniers jours n’ont pas \u00e9t\u00e9 trompeuses”, a d\u00e9clar\u00e9 l’analyste technique J\u00f6rg Scherer de la banque HSBC. Tant que le DAX reste au-dessus de la ligne moyenne sur 200 jours, \u00e0 17 467 points actuellement, la situation restera constructive.<\/p>\n
Selon Scherer, au-dessus de ce niveau cl\u00e9, le plus bas de la mi-juin de 17.951 points ainsi que la fourchette comprise entre 17.918 et 18.070 points constituent le prochain objectif de reprise.<\/p>\n
Les craintes d\u2019un effondrement massif des march\u00e9s boursiers semblent donc infond\u00e9es. “Une chute encore plus forte, voire un krach, manque d\u00e9sormais tout simplement d’une crise qui l’accompagne”, a d\u00e9clar\u00e9 l’analyste technique Marcel Mussler. “Nous ne parlons donc toujours que d’une correction au troisi\u00e8me trimestre.”\/mf\/la\/he<\/p>\n
— Par Michael Fuchs, dpa-AFX —<\/p>\n<\/div>\n