\n<\/p>\n
Les actions Ferrari ont gagn\u00e9 pr\u00e8s de 800 pour cent en valeur depuis leur introduction en bourse. Gr\u00e2ce \u00e0 des b\u00e9n\u00e9fices bouillonnants, qui n’ont pas \u00e9t\u00e9 affect\u00e9s par les inqui\u00e9tudes concernant les taux d’int\u00e9r\u00eat et l’inflation, les actions de la marque de voitures haut de gamme ont fortement augment\u00e9. Mais le titre est-il d\u00e9sormais all\u00e9 trop loin ou offre-t-il encore de nombreuses opportunit\u00e9s ?<\/p>\n
\u2022 Les actions Ferrari montent en fl\u00e8che depuis des ann\u00e9es
\u2022 Une demande extr\u00eamement forte stimule les ventes et les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires
\u2022 De solides perspectives pour l’entreprise, mais les actions ne sont plus bon march\u00e9 <\/p>\n
Le constructeur automobile italien Ferrari est une ic\u00f4ne absolue de l’histoire technologique : son fondateur, le pilote de course automobile Enzo Ferrari de Mod\u00e8ne, a construit dans l’entre-deux-guerres une \u00e9quipe de course l\u00e9gendaire, \u00e0 l’\u00e9poque encore une \u00e9quipe d’usine. Alfa Romeo. En 1947, la premi\u00e8re \u00ab vraie \u00bb Ferrari est construite, la Ferrari 125 S Sport. Depuis lors, Ferrari est consid\u00e9r\u00e9e comme la r\u00e9f\u00e9rence tant en mati\u00e8re de voitures de route que de voitures de course, m\u00eame si des crises r\u00e9currentes – notamment apr\u00e8s le d\u00e9c\u00e8s du fondateur Enzo Ferrari en 1988 – mettent l’entreprise \u00e0 rude \u00e9preuve. Gr\u00e2ce \u00e0 un fort esprit d’innovation et au design tr\u00e8s appr\u00e9ci\u00e9 et mondialement connu de ses voitures de sport, Ferrari a surmont\u00e9 m\u00eame les plus grandes difficult\u00e9s. Le 21 octobre 2015, Ferrari s’est aventur\u00e9e \u00e0 la Bourse de New York (NYSE), suivie de son introduction en bourse \u00e0 la bourse italienne EURONEXT de Milan le 4 janvier 2016.
\n<\/p>\n
L\u2019introduction en bourse a \u00e9t\u00e9 un succ\u00e8s complet. Bien que l’action Ferrari ait oscill\u00e9 pendant quelques mois autour du prix catalogue de 43 euros par action, une tendance \u00e0 la hausse impressionnante a eu lieu depuis fin 2016. La barre des 100 euros avait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 franchie \u00e0 l\u2019automne 2017. M\u00eame la pand\u00e9mie de COVID-19 a eu peu d\u2019impact sur Ferrari ; apr\u00e8s un bref revers en mars 2020, les actions ont poursuivi leur remont\u00e9e. En mars de cette ann\u00e9e, les actions du constructeur automobile haut de gamme ont m\u00eame d\u00e9pass\u00e9 la barre des 400 euros. Rien qu’au cours des douze derniers mois, l’action Ferrari, qui co\u00fbte actuellement 380,40 euros sur EURONEXT Milan, a augment\u00e9 de 31,8 % (au 31 juillet 2024). Par rapport au prix d’\u00e9mission de 43 euros, cela repr\u00e9sente une augmentation d’environ 785 pour cent.\n<\/p>\n
La raison du fort int\u00e9r\u00eat d\u2019achat r\u00e9side principalement dans la croissance forte et surtout stable des b\u00e9n\u00e9fices. La classe d’achat de Ferrari est compos\u00e9e de personnes fortun\u00e9es du monde entier qui, m\u00eame en p\u00e9riode de crise \u00e9conomique, peuvent rassembler suffisamment de pouvoir d’achat pour d\u00e9penser souvent plusieurs centaines de milliers d’euros pour une voiture de sport Ferrari.
\n<\/p>\n
Le chiffre d’affaires a donc augment\u00e9 de mani\u00e8re continue, passant de deux milliards d’euros en 2012 \u00e0 pr\u00e8s de six milliards d’euros au cours du dernier exercice. Au premier trimestre 2024, Ferrari a augment\u00e9 son b\u00e9n\u00e9fice de pr\u00e8s d’un cinqui\u00e8me, \u00e0 352 millions d’euros. Gr\u00e2ce \u00e0 une strat\u00e9gie d’entreprise visant \u00e0 r\u00e9duire l’offre de voitures, ce qui permet de proposer des mod\u00e8les \u00e0 des prix \u00e9lev\u00e9s, la marge b\u00e9n\u00e9ficiaire est pass\u00e9e de 15 pour cent \u00e0 27 pour cent au cours de la m\u00eame p\u00e9riode. Pour l’exercice en cours, les analystes s’attendent m\u00eame \u00e0 une nouvelle augmentation, atteignant le chiffre impressionnant de 29 pour cent, comme le rapporte \u00abcash.ch\u00bb. Les constructeurs de voitures moins ch\u00e8res ne peuvent que r\u00eaver d’une telle valeur : Volkswagen a r\u00e9cemment d\u00fb se contenter d’une marge de 7,1 pour cent, m\u00eame pour Tesla, \u00e0 9,8 pour cent, ce qui ne repr\u00e9sente qu’un tiers de la marge b\u00e9n\u00e9ficiaire de Ferrari. Le rendement des capitaux propres de la marque au cheval cabr\u00e9 est en cons\u00e9quence nettement plus \u00e9lev\u00e9.\n<\/p>\n
Pendant ce temps, Ferrari se pr\u00e9pare pour l’avenir. Le constructeur automobile italien haut de gamme a annonc\u00e9 le lancement de deux mod\u00e8les de v\u00e9hicules \u00e9lectriques, ce qui constitue un signal positif pour les investisseurs en p\u00e9riode de concurrence et de guerre des prix. Les perspectives positives sont soutenues par une nouvelle usine de production qui r\u00e9duit le temps de d\u00e9veloppement et augmente les ajustements sp\u00e9cifiques au client. Ces ajustements peuvent repr\u00e9senter jusqu’\u00e0 20 pour cent du prix de vente, et les installations modernes r\u00e9duisent les co\u00fbts, am\u00e9liorant ainsi les marges.
\n<\/p>\n
Parall\u00e8lement aux fortes hausses de prix, le niveau de valorisation a d\u00e9sormais \u00e9galement augment\u00e9 de mani\u00e8re significative. L’action Ferrari n’est pas bon march\u00e9 : avec un ratio cours-b\u00e9n\u00e9fice (P\/E) de 48, selon “cash.ch”, elle d\u00e9passe la valeur moyenne de l’Euro Stoxx 600 (P\/E de 13) ainsi que celui du secteur automobile europ\u00e9en (P\/E de 6).
\n<\/p>\n
Cependant, de nombreux experts estiment que les solides perspectives fondamentales de Ferrari justifient les niveaux de valorisation \u00e9lev\u00e9s des actions. Alors que les constructeurs automobiles europ\u00e9ens et am\u00e9ricains ont publi\u00e9 des pr\u00e9visions modestes en raison de la concurrence de leurs concurrents chinois, Ferrari devrait voir ses b\u00e9n\u00e9fices augmenter de pr\u00e8s de 26 % d’ici 2025. En revanche, une baisse de 40 pour cent est pr\u00e9vue pour Tesla et une l\u00e9g\u00e8re croissance de 2,5 pour cent pour Volkswagen. Porsche, deuxi\u00e8me constructeur automobile de luxe, s’attend \u00e0 une augmentation de 10 pour cent.
\n<\/p>\n
Les analystes de l’institution financi\u00e8re am\u00e9ricaine Stifel ne voient aucun catalyseur n\u00e9gatif et appr\u00e9cient le haut niveau de transparence. Ils expriment n\u00e9anmoins des doutes sur le ratio P\/E \u00e9lev\u00e9 de 48. L’analyste de Barclays Henning Cosman s’attend \u00e9galement \u00e0 un “pit stop” pour les actions Ferrari apr\u00e8s la forte hausse, m\u00eame s’il a relev\u00e9 l’objectif de cours de 375 \u00e0 400 euros.
\n<\/p>\n
UBS est plus optimiste et recommande d’acheter le titre avec un objectif de cours de 446 euros. Dans l’ensemble, la plupart des analystes qui suivent les actions Ferrari sont prudemment optimistes : sept experts recommandent l’action Ferrari \u00e0 l’achat, sept \u00e0 la conserver et un seul \u00e0 la vente. L’objectif de cours moyen est de 424,89 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 2,88 % par rapport au cours actuel de l’action au NYSE (au cours de cl\u00f4ture du 31 juillet 2024).
\n<\/p>\n
Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n
Ce texte est uniquement \u00e0 titre informatif et ne constitue pas une recommandation d’investissement. finanzen.net GmbH exclut tout recours.\n<\/p>\n<\/div>\n
Avec les knock-outs, les investisseurs sp\u00e9culatifs peuvent participer de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e aux mouvements de prix. S\u00e9lectionnez simplement le levier que vous souhaitez et nous vous montrerons les produits ouverts adapt\u00e9s sur Ferrari.<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n