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L’appel de Janet Yellen le mois dernier \u00e0 la Banque mondiale pour qu’elle \u00ab\u00a0pense bien au-del\u00e0 du statu quo\u00a0\u00bb pour aider \u00e0 fournir les billions de dollars n\u00e9cessaires pour faire face aux multiples crises mondiales a fait du secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor une partie d’un ch\u0153ur croissant de responsables \u00e9conomiques occidentaux exhortant la banque \u00e0 pr\u00eater davantage en assouplissant ses exigences en capital.<\/p>\n
Au cours de l’ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e, les \u00e9conomistes du d\u00e9veloppement et les conseillers du gouvernement am\u00e9ricain se sont appuy\u00e9s sur les banques multilat\u00e9rales de d\u00e9veloppement (BMD) pour emprunter davantage – m\u00eame si cela signifie renoncer \u00e0 leurs cotes de cr\u00e9dit triple A – pour relever une multitude de d\u00e9fis, allant des crises alimentaires au changement climatique. , affectant certains des pays les plus pauvres du monde. <\/p>\n
La pand\u00e9mie et les retomb\u00e9es de la guerre de la Russie en Ukraine ont ajout\u00e9 \u00e0 la pression sur les institutions, telles que la Banque mondiale et d’autres BMD, qui avaient d\u00e9j\u00e0 du mal \u00e0 fournir les financements n\u00e9cessaires pour atteindre les objectifs de d\u00e9veloppement durable des Nations Unies. <\/p>\n
\u00ab Nous n’avions jamais pr\u00e9vu que nous aurions \u00e0 faire face \u00e0 des crises quasi permanentes au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Axel van Trotsenburg, directeur g\u00e9n\u00e9ral des op\u00e9rations de la Banque mondiale. \u00ab Une fois cette crise pass\u00e9e, nous ne pourrons plus pr\u00eater \u00e0 [the] types de niveaux [we are at present].\u201d<\/p>\n
Les BMD ont \u00e9t\u00e9 con\u00e7ues pour financer des projets de d\u00e9veloppement \u00e0 long terme et pour faire face aux crises \u00e0 court terme au cas par cas. Cependant, les crises multiples auxquelles l’\u00e9conomie mondiale est actuellement confront\u00e9e \u00e9tirent les bilans au maximum. <\/p>\n
Un membre du conseil d’administration d’un pr\u00eateur multilat\u00e9ral a d\u00e9clar\u00e9 : “Nous ne pouvons pas dire que les multilat\u00e9raux en font trop peu – c’est d\u00e9j\u00e0 un effort \u00e9norme – mais la situation est mauvaise et nous risquons non pas une mais deux d\u00e9cennies perdues pour le d\u00e9veloppement”.<\/p>\n
Munir Akram, repr\u00e9sentant permanent du Pakistan aupr\u00e8s de l’ONU, a soulign\u00e9 l’ampleur du d\u00e9fi auquel sont confront\u00e9es les BMD. Akram a d\u00e9clar\u00e9 le mois dernier que les pays en d\u00e9veloppement n’avaient re\u00e7u qu’environ 100 milliards de dollars sur les 4,3 milliards de dollars de financement estim\u00e9s dont ils auraient besoin pour financer leur r\u00e9tablissement apr\u00e8s la pand\u00e9mie.<\/p>\n
La capacit\u00e9 de pr\u00eat de la Banque mondiale a d\u00e9j\u00e0 fortement augment\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es. <\/p>\n
En 2018 et 2019, la Banque internationale pour la reconstruction et le d\u00e9veloppement et l’Association internationale de d\u00e9veloppement – les divisions du groupe qui pr\u00eatent respectivement aux gouvernements des pays en d\u00e9veloppement \u00e0 revenu interm\u00e9diaire et \u00e0 faible revenu – avaient une capacit\u00e9 de pr\u00eat combin\u00e9e d’environ 88 milliards de dollars.<\/p>\n
En 2020 et 2021, ce chiffre est pass\u00e9 \u00e0 135 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 50 %. En avril, la banque a promis un ensemble de pr\u00eats combin\u00e9s de la BIRD et de l’IDA de 170 milliards de dollars au cours des 15 prochains mois, entra\u00eenant une nouvelle augmentation des activit\u00e9s de la banque. <\/p>\n
C’est sans compter deux autres divisions de la Banque mondiale, la Soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re internationale et l’Agence multilat\u00e9rale de garantie des investissements, qui financent le secteur priv\u00e9 dans les pays en d\u00e9veloppement et qui, ensemble, ont port\u00e9 la capacit\u00e9 de pr\u00eat pour 2020 et 2021 \u00e0 environ 204 milliards de dollars.<\/p>\n
N\u00e9anmoins, il en faut bien plus. Yellen a parl\u00e9 le mois dernier des “billions et billions” de dollars n\u00e9cessaires pour lutter seule contre le changement climatique, et a sugg\u00e9r\u00e9 que la Banque mondiale devrait modifier son mandat pour pouvoir mobiliser davantage d’argent du secteur priv\u00e9.<\/p>\n
Chris Humphrey, sp\u00e9cialiste du financement du d\u00e9veloppement \u00e0 l’Overseas Development Institute, un groupe de r\u00e9flexion britannique, a fait valoir au d\u00e9but de la pand\u00e9mie que les six plus grands pr\u00eateurs, avec un portefeuille de pr\u00eats combin\u00e9 en 2019 de 463 milliards de dollars, auraient pu pr\u00eater 745 milliards de dollars suppl\u00e9mentaires juste en incluant leur capital appelable – une garantie fournie par les actionnaires qui n’a jamais \u00e9t\u00e9 appel\u00e9e par aucune BMD – dans le calcul de l’ad\u00e9quation de leur capital. En plus de cela, a-t-il soutenu, ils auraient pu pr\u00eater 1,3 milliard de dollars suppl\u00e9mentaires en acceptant une d\u00e9gradation d’un cran de leur cote de cr\u00e9dit \u00e0 AA+, avec un impact n\u00e9gligeable sur leur co\u00fbt d’emprunt.<\/p>\n
La nouvelle banque de d\u00e9veloppement – cr\u00e9\u00e9e en 2015 par le Br\u00e9sil, la Russie, l’Inde, la Chine et l’Afrique du Sud – a constat\u00e9 que sa note AA+, un cran en dessous du triple-A, n’a augment\u00e9 ses co\u00fbts d’emprunt que de moins de 0,15 point de pourcentage.<\/p>\n
La Banque mondiale, cependant, ne veut pas perdre une note triple A qu’elle d\u00e9crit comme \u00abla pierre angulaire de notre mod\u00e8le financier\u00bb. Il a fait valoir que des notes inf\u00e9rieures laisseraient le groupe en mesure de fournir moins de pr\u00eats plut\u00f4t que plus, en particulier en temps de crise. <\/p>\n
Il n’y a pas non plus de consensus parmi les actionnaires pour que les BMD deviennent moins averses au risque. <\/p>\n
Une personne famili\u00e8re avec les discussions sur la question au sein du groupe des grandes \u00e9conomies du G20 a d\u00e9clar\u00e9 que, si certains pays en d\u00e9veloppement soutenaient de tels changements, il y avait \u00ab plus plut\u00f4t que moins de polarit\u00e9 \u00bb entre les membres. <\/p>\n
“Les gagnants du syst\u00e8me ont vraiment peur du changement”, a d\u00e9clar\u00e9 la personne. “Il y a une r\u00e9ponse” Chicken Licken “quand ils entendent les mots” repenser l’ad\u00e9quation du capital “, que seul le pire nous arrivera si nous faisons quelque chose de diff\u00e9rent.”<\/p>\n
Avec peu de perspectives imm\u00e9diates de changement au niveau des BMD, les gouvernements des pays en d\u00e9veloppement ont appel\u00e9 les \u00e9conomies avanc\u00e9es \u00e0 pr\u00eater ou \u00e0 partager autrement leurs droits de tirage sp\u00e9ciaux, ou DTS – une forme d’actif de r\u00e9serve du FMI dont le fonds a distribu\u00e9 l’\u00e9quivalent de 650 milliards de dollars l’ann\u00e9e derni\u00e8re dans le cadre de sa r\u00e9ponse au coronavirus \u2013 afin de combler les lacunes en mati\u00e8re de pr\u00eats. Mais les progr\u00e8s ici aussi ont \u00e9t\u00e9 lents.<\/p>\n
Richard Kozul-Wright, directeur des strat\u00e9gies de mondialisation et de d\u00e9veloppement \u00e0 la Conf\u00e9rence des Nations Unies sur le commerce et le d\u00e9veloppement, a d\u00e9clar\u00e9 que l’incapacit\u00e9 des pays riches \u00e0 agir plus rapidement avait provoqu\u00e9 l’irritation et la frustration de nombreux pays en d\u00e9veloppement lors des r\u00e9unions de printemps du FMI et de la Banque mondiale ce mois.<\/p>\n
“Il existe un m\u00e9canisme qui pourrait vraiment r\u00e9soudre le probl\u00e8me, et ce sont les centaines de milliards de dollars en DTS inutilis\u00e9s”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. \u00ab Mais nous ne l’utilisons pas. Ce n’est pas un appel \u00e0 de grandes r\u00e9formes aux multilat\u00e9raux. C’est un appel \u00e0 intervenir \u2013 s’il vous pla\u00eet.<\/p>\n<\/p><\/div>\n