\n<\/p>\n
Les investisseurs boursiers attendent avec impatience la saison des r\u00e9sultats am\u00e9ricains, qui s’acc\u00e9l\u00e8rera \u00e0 partir de la mi-juillet. Mais avant que les entreprises n’ouvrent leurs comptes, les experts de Deutsche Bank voient un risque majeur de correction sur les bourses am\u00e9ricaines.<\/p>\n
\u2022 Deutsche Bank : une pause dans les rachats d’actions pourrait peser sur les march\u00e9s boursiers am\u00e9ricains
\u2022 Apr\u00e8s le rallye, l’air se rar\u00e9fie \u2013 certains facteurs sugg\u00e8rent un d\u00e9clin
\u2022 Prises de b\u00e9n\u00e9fices parfois importantes sur le titre NVIDIA : une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e \u00e0 venir ? <\/p>\n
Comme cela a souvent \u00e9t\u00e9 le cas lors des r\u00e9cents march\u00e9s haussiers, ce sont principalement les poids lourds du march\u00e9 boursier de Wall Street qui ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine de la reprise boursi\u00e8re internationale. Les b\u00e9n\u00e9fices accumul\u00e9s depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e sont particuli\u00e8rement impressionnants, notamment pour l’indice technologique am\u00e9ricain NASDAQ Composite (+21,16%). Mais l\u2019indice S&P 500 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du march\u00e9 (plus 16,08 %) n\u2019est gu\u00e8re inf\u00e9rieur (au 28 juin 2024). Ce sont principalement les m\u00e9gacapitalisations technologiques d\u00e9sormais tr\u00e8s pond\u00e9r\u00e9es telles que NVIDIA, Microsoft et Alphabet qui ont contribu\u00e9 en grande partie \u00e0 la hausse des prix.
\n<\/p>\n
Les experts discutent d\u00e9sormais de plus en plus de la question de savoir si les investisseurs ont fait preuve d’une trop grande intention en achetant des actions au premier semestre et si les march\u00e9s boursiers sont au bord d’une correction, voire d’un krach. Une \u00e9tude r\u00e9cemment publi\u00e9e par la Deutsche Bank met \u00e9galement en garde contre des attentes trop exub\u00e9rantes et identifie un certain nombre de facteurs qui pourraient, au moins \u00e0 court terme, provoquer des mouvements \u00e0 la baisse sur les march\u00e9s boursiers, notamment \u00e0 Wall Street.\n<\/p>\n
Les strat\u00e8ges de march\u00e9 de Deutsche Bank voient la principale raison de la baisse imminente des prix dans la p\u00e9riode de \u00ab black-out \u00bb sur les rachats d’actions pr\u00e9c\u00e9dant la p\u00e9riode de publication des r\u00e9sultats. Parag Thatte et Binky Chadha ont not\u00e9 dans une note r\u00e9cente que les rachats d’actions importants diminueraient temporairement. “Les rachats importants, d’un taux annuel de mille milliards de dollars, continueront d’\u00eatre soutenus par de solides b\u00e9n\u00e9fices. Cependant, \u00e0 court terme, les rachats discr\u00e9tionnaires (ceux effectu\u00e9s par la direction) diminueront \u00e0 mesure que les entreprises feront faillite avant la publication des r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre”, MarketWatch citations de l’analyse de Thatte et Chadha.
\n<\/p>\n
Les entreprises doivent observer une p\u00e9riode de blocage avant de publier leurs r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre. Cette p\u00e9riode d’interdiction, qui intervient avant l’annonce des r\u00e9sultats, pourrait perturber la dynamique qui a r\u00e9cemment propuls\u00e9 le S&P 500 et le NASDAQ Composite vers des sommets historiques, selon l’\u00e9tude de la Deutsche Bank.\n<\/p>\n
Les strat\u00e8ges estiment que d’ici la fin de la semaine prochaine \u2013 vers le 10 juillet \u2013 les soci\u00e9t\u00e9s repr\u00e9sentant pr\u00e8s de la moiti\u00e9 de la capitalisation boursi\u00e8re du S&P 500 seront touch\u00e9es par des p\u00e9riodes d’interdiction. Les soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse appliquent souvent une politique d’interdiction qui restreint les op\u00e9rations boursi\u00e8res afin d’emp\u00eacher les d\u00e9lits d’initi\u00e9s deux semaines avant la fin du trimestre et dure jusqu’\u00e0 un jour ou deux apr\u00e8s la publication des r\u00e9sultats.
\n<\/p>\n
Dans un pass\u00e9 r\u00e9cent, ces p\u00e9riodes d\u2019interdiction ont eu un impact significatif sur le d\u00e9veloppement du march\u00e9, comme le souligne l\u2019analyse. Par exemple, l’indice S&P 500 a connu un l\u00e9ger recul en avril, au cours de la p\u00e9riode d’interdiction qui a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la saison des r\u00e9sultats du premier trimestre. \u00c0 cette \u00e9poque, les strat\u00e8ges de Deutsche Bank avaient d\u00e9j\u00e0 mis en garde contre un ralentissement saisonnier des flux d’actions et une r\u00e9duction temporaire des rachats, laissant le march\u00e9 vuln\u00e9rable aux chocs baissiers.
\n<\/p>\n
De plus, les conditions actuelles du march\u00e9 montrent une augmentation significative des positions longues en bourse, qui se situent d\u00e9sormais au 95e percentile de la fourchette \u00e0 long terme. Ce positionnement d\u00e9passe l\u00e9g\u00e8rement le niveau qu’implique la croissance des b\u00e9n\u00e9fices et co\u00efncide avec des d\u00e9ceptions macro\u00e9conomiques plus fr\u00e9quentes, contrairement aux donn\u00e9es positives surprises d’avril. Les strat\u00e8ges de Deutsche Bank estiment que le march\u00e9 devrait conna\u00eetre une nouvelle pause, soulignant trois probl\u00e8mes : une forte augmentation du positionnement technologique, mais peu port\u00e9e par les acteurs, des entr\u00e9es excessives d’actions en raison d’un app\u00e9tit pour le risque croissant et une r\u00e9duction temporaire de l’exposition aux actions lors des rachats pendant les p\u00e9riodes d’interdiction.
\n<\/p>\n
Bien que le S&P 500 et le NASDAQ Composite aient atteint des niveaux records ces derniers temps, ils ont subi de l\u00e9gers revers la semaine derni\u00e8re, notamment en raison de l’affaiblissement des actions du vainqueur de l’IA NVIDIA. Malgr\u00e9 une reprise ult\u00e9rieure, ces \u00e9volutions laissent entrevoir une volatilit\u00e9 potentiellement croissante \u00e0 mesure que les entreprises entrent dans des p\u00e9riodes d\u2019interdiction et publient leurs r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre.
\n<\/p>\n
Selon les analystes de Deutsche Bank, il est pour le moins douteux que la reprise se poursuive \u00e0 un rythme aussi rapide au cours du second semestre de l\u2019ann\u00e9e boursi\u00e8re 2024. Mais l’\u00e9tude apporte \u00e9galement des nouvelles positives pour les haussiers : les strat\u00e8ges de march\u00e9 de Deutsche Bank ne s’attendent pas \u00e0 un violent krach sur les march\u00e9s boursiers internationaux. Cela la met en relation avec l’expert du march\u00e9 Mark Hulbert, qui ne voit aucun risque g\u00e9n\u00e9ral de krach malgr\u00e9 les exc\u00e8s de valorisation des actions individuelles.\n<\/p>\n
Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n
Avec les knock-outs, les investisseurs sp\u00e9culatifs peuvent participer de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e aux mouvements de prix. S\u00e9lectionnez simplement le levier souhait\u00e9 et nous vous pr\u00e9senterons des produits ouverts adapt\u00e9s sur Alphabet C (ex Google)<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n