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Les actionnaires jouent un r\u00f4le important pour les soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es. Ils fournissent non seulement du capital, mais observent, analysent et influencent \u00e9galement le comportement des entreprises. First Sentier a examin\u00e9 quelles m\u00e9thodes sont les plus susceptibles d’\u00eatre utilis\u00e9es par les actionnaires pour modifier le comportement des entreprises.<\/p>\n
\u2022 First Sentier examine quand les pr\u00e9occupations des actionnaires sont les plus susceptibles d’\u00eatre prises en compte
\u2022 100 PDG et top managers interrog\u00e9s dans divers pays et secteurs
\u2022 Les entreprises ont g\u00e9n\u00e9ralement une attitude positive envers l’engagement actionnarial<\/p>\n
Dans le pass\u00e9, de nombreuses recherches ont \u00e9t\u00e9 men\u00e9es sur la mesure dans laquelle l\u2019engagement des investisseurs affecte diff\u00e9rents domaines d\u2019une entreprise, comme le cours de l\u2019action, la performance financi\u00e8re, mais aussi les crit\u00e8res ESG. Mais comment les actionnaires peuvent-ils au mieux faire entendre leur voix et changer le comportement d\u2019une entreprise ? L’Institut d’investissement durable First Sentier MUFG s’est pos\u00e9 cette question et a r\u00e9sum\u00e9 les r\u00e9sultats dans le rapport \u00ab Engagements constructifs des entreprises : du point de vue des entreprises \u00bb.
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Alors que les entreprises traitent souvent dans la vie quotidienne avec des parties tr\u00e8s diverses telles que les employ\u00e9s, les clients, les fournisseurs ou les autorit\u00e9s, l’\u00e9tude s’est enti\u00e8rement concentr\u00e9e sur les actionnaires. L’institut a interrog\u00e9 100 hauts dirigeants et PDG d’entreprises de diff\u00e9rentes tailles dans diff\u00e9rents pays et secteurs. Tous les participants \u00e0 l\u2019enqu\u00eate \u00e9taient directement ou indirectement impliqu\u00e9s dans une certaine mesure dans l\u2019engagement actionnarial. Les pays concern\u00e9s \u00e9taient la Grande-Bretagne, les \u00c9tats-Unis, la Chine, l’Inde, le Japon et l’Australie. Les secteurs ont principalement touch\u00e9 les secteurs de la finance et des technologies de l’information, mais \u00e9galement les biens de consommation de base, la consommation discr\u00e9tionnaire, l’industrie et la sant\u00e9.\n<\/p>\n
Le rapport souligne que les actionnaires font d\u00e9sormais l’objet d’une surveillance plus \u00e9troite et devraient s’int\u00e9resser de plus pr\u00e8s aux entreprises dans lesquelles ils investissent, notamment sur des questions telles que l’ESG, c’est-\u00e0-dire l’environnement, le social et la gouvernance d’entreprise. Il est difficile de d\u00e9finir quand un engagement actionnarial peut \u00eatre qualifi\u00e9 de r\u00e9ussi, car les investisseurs le d\u00e9terminent diff\u00e9remment pour eux-m\u00eames. Certaines personnes supposent qu’un engagement est r\u00e9ussi lorsque certains crit\u00e8res sont remplis, d’autres souhaitent qu’un certain objectif pr\u00e9alablement fix\u00e9 soit atteint, et d’autres encore consid\u00e8rent un engagement comme un succ\u00e8s lorsque le cours de l’action de \u00ab leur \u00bb entreprise augmente.
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Cependant, pour mettre en \u00e9vidence les caract\u00e9ristiques qui contribuent \u00e0 un engagement actionnarial r\u00e9ussi, la d\u00e9finition du succ\u00e8s donn\u00e9e par First Sentier dans le rapport est qu’un \u00ab changement significatif dans le comportement, la strat\u00e9gie ou le leadership de l’entreprise \u00bb a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9.\n<\/p>\n
De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, l’\u00e9tude conclut que presque toutes les entreprises, soit 96 %, per\u00e7oivent l’engagement actionnarial de mani\u00e8re positive et le consid\u00e8rent comme une \u00ab utilisation productive du temps et des ressources \u00bb. En outre, les entreprises sont \u00e9galement dispos\u00e9es \u00e0 r\u00e9pondre aux suggestions des actionnaires, m\u00eame si cela implique des changements importants. 56 pour cent des entreprises interrog\u00e9es ont \u00e9galement d\u00e9clar\u00e9 qu’elles avaient elles-m\u00eames apport\u00e9 des changements majeurs au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 l’engagement des actionnaires.
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L’\u00e9tude a \u00e9galement r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que les entreprises interrog\u00e9es avaient peu d’ant\u00e9c\u00e9dents de confrontations entre actionnaires sur de tels engagements. La confrontation aurait \u00e9t\u00e9 la norme dans seulement onze pour cent des entreprises participantes. Le rapport pr\u00e9cise une fois de plus que l\u2019engagement actionnarial qu\u2019ont connu les entreprises interrog\u00e9es \u00e9tait en grande partie un engagement de routine et non un activisme.
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Dans le rapport, First Sentier a compil\u00e9 cinq facteurs cl\u00e9s qui, apr\u00e8s avoir examin\u00e9 les r\u00e9sultats de l’enqu\u00eate, \u00e9taient les plus susceptibles d’entra\u00eener l’engagement des actionnaires et de stimuler l’action de l’entreprise.
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Selon l’\u00e9tude, il serait utile que les actionnaires trouvent des exemples concrets d’application de leur plan dans leur entreprise individuelle afin de montrer dans quelle mesure le changement de comportement de l’entreprise entra\u00eenerait \u00e9galement une valeur ajout\u00e9e pour les actionnaires. Dans la moiti\u00e9 des cas, les entreprises ont r\u00e9pondu \u00e0 ces pr\u00e9occupations concr\u00e8tes et communiqu\u00e9es efficacement parce qu’elles y ont vu un avantage \u00e9vident pour les actionnaires et qu’il n’y avait pratiquement pas de co\u00fbts suppl\u00e9mentaires pour les entreprises elles-m\u00eames.
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Le rapport cite un engagement actionnarial bien organis\u00e9 comme deuxi\u00e8me facteur. Selon les entreprises interrog\u00e9es, il aurait \u00e9t\u00e9 utile que les actionnaires eux-m\u00eames soient disponibles aux r\u00e9unions pour expliquer leurs souhaits et leurs suggestions au lieu d’envoyer un repr\u00e9sentant. De plus, les entreprises pr\u00e9f\u00e9reraient tenir de telles r\u00e9unions en priv\u00e9 et clarifier les choses verbalement plut\u00f4t que par \u00e9crit. Si l\u2019ensemble du processus d\u2019engagement \u00e9tait bien organis\u00e9, les deux parties le percevaient g\u00e9n\u00e9ralement comme plus r\u00e9ussi, m\u00eame s\u2019il n\u2019entra\u00eenait finalement aucun changement.
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Selon le rapport, pour faire entendre sa voix en tant qu’actionnaire, il vaut \u00e9galement la peine de trouver de nombreux alli\u00e9s et d’agir comme un groupe uni. Si les actionnaires peuvent faire comprendre de mani\u00e8re cr\u00e9dible que leur projet b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un fort soutien, cela contribuera \u00e0 motiver une entreprise \u00e0 agir, comme l\u2019indique le rapport. Une collaboration entre actionnaires est donc recommand\u00e9e.
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Un engagement actionnarial a \u00e9galement plus de chances de r\u00e9ussir s\u2019il est pr\u00e9sent\u00e9 et dirig\u00e9 par un actionnaire bien inform\u00e9. Quiconque est bien pr\u00e9par\u00e9 et dispos\u00e9 \u00e0 investir des ressources dans l’engagement et poss\u00e8de une bonne connaissance de l’entreprise peut augmenter les chances de succ\u00e8s de son projet. Le ma\u00eetre mot ici est la qualit\u00e9.
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Enfin, le rapport cite une strat\u00e9gie diff\u00e9rente pour amener une entreprise \u00e0 agir. Au lieu de mettre l\u2019accent sur les avantages de l\u2019engagement, les actionnaires pourraient \u00e9galement commencer \u00e0 calculer les co\u00fbts de l\u2019inaction pour une entreprise. Par exemple, l\u2019inaction en mati\u00e8re ESG peut avoir un impact n\u00e9gatif \u00e0 long terme sur la r\u00e9putation et la performance financi\u00e8re d\u2019une entreprise. Montrer cela peut \u00e9galement augmenter la probabilit\u00e9 qu\u2019une entreprise s\u2019oriente dans une nouvelle direction.
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Outre ces facteurs qui favorisent le succ\u00e8s d\u2019un engagement actionnarial, le rapport \u00e9num\u00e8re \u00e9galement certaines caract\u00e9ristiques qui peuvent conduire \u00e0 ce qu\u2019une demande soit plus susceptible d\u2019\u00eatre rejet\u00e9e. Beaucoup de ces points sont logiquement \u00e0 l\u2019oppos\u00e9 des facteurs d\u00e9j\u00e0 d\u00e9crits. Bien entendu, si la valeur ajout\u00e9e d\u2019un changement de strat\u00e9gie n\u2019est pas suffisamment d\u00e9montr\u00e9e par les actionnaires, il est peu probable qu\u2019une entreprise change de comportement. Les objectifs primordiaux de l\u2019entreprise ne doivent donc pas \u00eatre perdus de vue lors de l\u2019engagement des actionnaires.
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Il en va de m\u00eame du manque de connaissances et de compr\u00e9hension de la part des actionnaires, qui se manifeste lorsqu’ils font part de leurs pr\u00e9occupations. M\u00eame dans un tel cas, il est bien entendu peu probable qu\u2019un changement d\u2019entreprise puisse avoir lieu. Cela s’applique \u00e9galement si la proposition d’actionnaire d\u00e9passe les ressources de l’entreprise. Il faut donc toujours garder \u00e0 l\u2019esprit les ressources dont dispose l\u2019entreprise.
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Enfin, le rapport \u00e9voque une attitude conflictuelle adopt\u00e9e par certains actionnaires pour forcer une entreprise \u00e0 c\u00e9der. Une telle confrontation est une arme \u00e0 double tranchant. Il existe certainement des exemples de r\u00e9ussite dans l\u2019histoire dans lesquels les actionnaires ont provoqu\u00e9 des changements dans l\u2019entreprise en recourant \u00e0 des menaces efficaces. Les actionnaires peuvent initier une r\u00e9solution d’actionnaires, abaisser la note ESG d’une entreprise, critiquer publiquement l’entreprise ou m\u00eame retirer leurs investissements. Toutefois, l’enqu\u00eate montre \u00e9galement que certaines entreprises ont refus\u00e9 de modifier leur comportement, pr\u00e9cis\u00e9ment parce que les actionnaires adoptaient une attitude tr\u00e8s conflictuelle.
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En fin de compte, le rapport de First Sentier conclut que la meilleure fa\u00e7on pour les actionnaires d’influencer le comportement des entreprises est d’\u00e9tablir des relations significatives. Un \u00e9change constructif et une compr\u00e9hension mutuelle sont ici la cl\u00e9 du succ\u00e8s.\n<\/p>\n
Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n