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FRANCFORT (Dow Jones)–Une semaine passionnante s’annonce pour DAX & Co. Les bourses s’appr\u00eatent \u00e0 prendre plusieurs d\u00e9cisions pour les mois \u00e0 venir. Le moteur des prix pour de nouveaux b\u00e9n\u00e9fices pourrait \u00eatre \u00e0 nouveau la bonne vieille \u00e9conomie et rel\u00e9guer la question des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au second plan. <\/p>\n
De plus en plus d’acteurs du march\u00e9 se rendent compte que l’accent mis depuis des mois sur d’\u00e9ventuelles baisses des taux d’int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains \u00e9tait trop unilat\u00e9ral. Un changement de mentalit\u00e9 est ici \u00e9vident. Apr\u00e8s tout, il est devenu \u00e9vident depuis l\u2019\u00e9t\u00e9 dernier que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine se porte bien mieux que pr\u00e9vu. Depuis, les chiffres du march\u00e9 du travail, des commandes industrielles et des salaires surprennent de mois en mois. Depuis l’\u00e9t\u00e9, les attentes des \u00e9conomistes concernant la croissance am\u00e9ricaine en 2024 ont augment\u00e9 de plus d’un point de pourcentage. Il est \u00e9vident que l\u2019inflation restera alors \u00e0 un niveau l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9 \u2013 et surtout : plus acceptable. <\/p>\n
L\u2019inflation am\u00e9ricaine n\u2019est pas un probl\u00e8me avec une \u00e9conomie forte <\/p>\n
Les investisseurs strat\u00e9giquement orient\u00e9s s’attendaient depuis un certain temps \u00e0 ce que la date de la premi\u00e8re publication aux \u00c9tats-Unis soit toujours repouss\u00e9e.Baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat ensemble. Les attentes initiales pour mars, premier mois de r\u00e9ductions, ont recul\u00e9 jusqu’en mai et maintenant en juin. Que ce soit finalement octobre n\u2019a pas d\u2019importance. La r\u00e9action des prix cette semaine \u00e0 la hausse de l’inflation am\u00e9ricaine (IPC) montre clairement que les principaux acteurs du march\u00e9 peuvent s’en accommoder. En seulement un jour, les pertes de cours en bourse ont \u00e9t\u00e9 compens\u00e9es. Seuls les investisseurs \u00e0 tr\u00e8s court terme ont \u00e9t\u00e9 pris de court par ces donn\u00e9es. <\/p>\n
Le march\u00e9 commence donc \u00e0 repenser : une meilleure \u00e9conomie conduit finalement \u00e0 des profits plus \u00e9lev\u00e9s. Et cela se confirme dans tous les domaines au cours de la saison de reporting en cours. Les strat\u00e8ges actions de Barclays affirment d\u00e9sormais que \u00ab les b\u00e9n\u00e9fices l\u2019emportent sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00bb. <\/p>\n
Changements vers les valeurs \u00e9conomiques\u00a0: les indices PMI d\u00e9terminent la direction <\/p>\n
Au cours de la semaine derni\u00e8re, les march\u00e9s boursiers ont vu de plus en plus de d\u00e9placements du vieux sujet br\u00fblant de la technologie vers les secteurs industriels traditionnels. Les valeurs des voitures ont notamment augment\u00e9 suite aux bons chiffres de Stellantis, Renault et Michelin. La sous-pond\u00e9ration des gestionnaires de fonds s’est clairement manifest\u00e9e et a donn\u00e9 lieu \u00e0 des achats importants. De bonnes perspectives pour la semaine \u00e0 venir de la part de valeurs industrielles telles que BASF et Air Liquide pourraient aider. <\/p>\n
Surtout, l’optimisme concernant les stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res tr\u00e8s sensibles est un bon signe, le cap d\u00e9cisif pour cela sera fix\u00e9 la semaine prochaine : avec les nouveaux indices des directeurs d’achat (PMI) pour f\u00e9vrier. Des rapports sont ensuite publi\u00e9s dans le monde entier sur les perspectives \u00e9conomiques de l’Asie, de l’Europe aux \u00c9tats-Unis. <\/p>\n
Les banques centrales et Nvidia face aux perturbations <\/p>\n
Si l\u2019\u00e9conomie mondiale se redresse plus fortement que pr\u00e9vu, la question majeure actuelle de la \u00ab baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00bb sera probablement rel\u00e9gu\u00e9e au second plan. Les r\u00e9actions du march\u00e9 aux diff\u00e9rentes d\u00e9clarations des banques centrales sont donc int\u00e9ressantes : la Fed aux \u00c9tats-Unis pr\u00e9sente le compte rendu de sa derni\u00e8re r\u00e9union mercredi et la BCE pr\u00e9sente le m\u00eame jeudi. Les d\u00e9cisions sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en Chine ne jouent aucun r\u00f4le au niveau international ; elles sont consid\u00e9r\u00e9es comme une r\u00e9action \u00e0 des probl\u00e8mes internes. <\/p>\n
Les chiffres de Nvidia mercredi sont plus importants. Ils sont consid\u00e9r\u00e9s comme une r\u00e9f\u00e9rence en mati\u00e8re de rentabilit\u00e9 du battage m\u00e9diatique de l\u2019IA. Il ne peut y avoir de perturbation ici ; une d\u00e9ception p\u00e8serait sur les valeurs technologiques du monde entier. <\/p>\n
L’indice Ifo n’a pas d’importance – l’Allemagne ne joue plus de r\u00f4le <\/p>\n
En Allemagne, l’indice Ifo du climat des affaires, autrefois important, sera publi\u00e9 vendredi. Mais le pays doit accepter le fait qu\u2019il est radi\u00e9 au niveau international. En tant que pays le moins performant en termes de croissance \u00e9conomique parmi les pays du G20, ses indicateurs \u00e9conomiques ne sont pas pertinents pour le succ\u00e8s des autres pays, m\u00eame du Zone euro. Au cours de la semaine, diverses institutions ont drastiquement abaiss\u00e9 leurs pr\u00e9visions de croissance du PIB pour 2024 en Allemagne, et la situation va m\u00eame mieux en Italie et en Espagne. <\/p>\n
L’association industrielle DIHK craint m\u00eame une baisse du PIB de 0,5 pour cent. Apr\u00e8s la crise structurelle du d\u00e9but des ann\u00e9es 2000, ce serait seulement la deuxi\u00e8me fois dans l\u2019histoire de l\u2019apr\u00e8s-guerre que la production \u00e9conomique chuterait sur deux ann\u00e9es cons\u00e9cutives. <\/p>\n
La bonne nouvelle pour les \u00e9pargnants en actions est que le krach allemand augmente la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat par la BCE \u2013 vous pouvez alors investir dans des actions \u00e9trang\u00e8res \u00e9conomiquement sensibles. <\/p>\n
Contacter l’auteur : maerkte.de@dowjones.com <\/p>\n
DJG\/mod\/ros <\/p>\n
(FIN) Fils de presse Dow Jones<\/p>\n
16 f\u00e9vrier 2024 \u00e0 07h22 HE (12h22 GMT)<\/p>\n<\/div>\n