{"id":1140229,"date":"2024-02-09T01:47:31","date_gmt":"2024-02-09T03:47:31","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/le-poids-lourd-du-cours-de-laction-nvidia-ne-sera-pas-arrete-facilement\/"},"modified":"2024-02-09T01:47:35","modified_gmt":"2024-02-09T03:47:35","slug":"le-poids-lourd-du-cours-de-laction-nvidia-ne-sera-pas-arrete-facilement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/le-poids-lourd-du-cours-de-laction-nvidia-ne-sera-pas-arrete-facilement\/","title":{"rendered":"Le poids lourd du cours de l\u2019action Nvidia ne sera pas arr\u00eat\u00e9 facilement"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=8861f416-2b06-4671-8efa-c9be7790f5a3\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Existe-t-il un moyen pour qu&#8217;une entreprise puisse encore \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une bonne affaire si le cours de son action a plus que quintupl\u00e9 en un peu plus d&#8217;un an, ce qui la place sur le point de devenir la troisi\u00e8me entreprise technologique la plus valoris\u00e9e au monde ?<\/p>\n<p>L&#8217;extraordinaire mont\u00e9e en puissance de Nvidia a \u00e9tabli de nouvelles normes en mati\u00e8re d&#8217;hyperbole \u00e0 Wall Street, alors que les analystes se sont pr\u00e9cipit\u00e9s \u00e0 plusieurs reprises pour augmenter leurs estimations de b\u00e9n\u00e9fices et leurs pr\u00e9visions de cours des actions &#8211; y compris, la semaine derni\u00e8re, Morgan Stanley et Bank of America.  Ses actions ont encore augment\u00e9 de 45 %, soit 500 milliards de dollars, depuis le d\u00e9but de cette ann\u00e9e, ce qui la rapproche d&#8217;\u00e9clipser Amazon et Alphabet.<\/p>\n<p>Pourtant, m\u00eame apr\u00e8s la derni\u00e8re mont\u00e9e en puissance, Nvidia peut encore \u00eatre valoris\u00e9 raisonnablement.  Avec des estimations de b\u00e9n\u00e9fices augmentant presque aussi vite que le titre, les actions se n\u00e9gocient d\u00e9sormais \u00e0 environ 30 fois les b\u00e9n\u00e9fices attendus cette ann\u00e9e, encore modestes par rapport \u00e0 leur moyenne historique et d\u00e9cid\u00e9ment bon march\u00e9 pour une entreprise au milieu d&#8217;une pouss\u00e9e de croissance de deux ans qui devrait quadrupler son chiffre d&#8217;affaires. revenu.<\/p>\n<p>Les changements massifs de sentiment du march\u00e9 autour de Nvidia sont une le\u00e7on de choses sur la difficult\u00e9 d\u2019\u00e9valuer les b\u00e9n\u00e9fices d\u2019un nouveau march\u00e9 technologique potentiellement massif \u2013 le risque de sous-estimation \u00e9tant aussi grand que celui de surestimation.<\/p>\n<p>Par exemple, il est encore loin de savoir si l\u2019IA g\u00e9n\u00e9rative sera aussi transformatrice que le pr\u00e9tendent ses promoteurs.<\/p>\n<p>Malgr\u00e9 le succ\u00e8s viral de ChatGPT, il ne semble pas qu&#8217;il devienne le genre d&#8217;application grand public capable de cr\u00e9er un nouveau march\u00e9 en ligne massif, comme la recherche sur Internet ou les r\u00e9seaux sociaux.  Et dans le monde des affaires, la plupart des entreprises en sont encore aux premiers stades de l\u2019\u00e9valuation si la technologie va stimuler la productivit\u00e9 ou ouvrir de nouveaux march\u00e9s.  La vague g\u00e9ante d&#8217;investissements qui afflue dans le domaine \u2013 et qui fait grimper la fortune de Nvidia \u2013 risque de se tarir rapidement si ces retours ne commencent pas \u00e0 se mat\u00e9rialiser cette ann\u00e9e.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#16743324\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"16743324\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"16743324\" class=\"flourish-disclaimer o-message o-message--alert o-message--neutral\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Vous voyez un instantan\u00e9 d\u2019un graphique interactif.  Cela est probablement d\u00fb au fait que vous \u00eates hors ligne ou que JavaScript est d\u00e9sactiv\u00e9 dans votre navigateur.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>M\u00eame si l\u2019IA g\u00e9n\u00e9rative est \u00e0 la hauteur du battage m\u00e9diatique, Nvidia n\u2019est peut-\u00eatre pas la mieux plac\u00e9e pour en tirer profit.  Jusqu&#8217;\u00e0 pr\u00e9sent, il a \u00e9t\u00e9 dans la bonne position, gr\u00e2ce aux performances sup\u00e9rieures de ses puces pour la formation des grands mod\u00e8les de langage comme le GPT-4 d&#8217;OpenAI.  Mais on ne sait toujours pas quel type de silicium sera le plus demand\u00e9 \u00e0 mesure que le boom se poursuivra.  La n\u00e9cessit\u00e9 d&#8217;une formation continue et d&#8217;un recyclage des mod\u00e8les peut maintenir la demande pour les puces de Nvidia, mais une explosion de mod\u00e8les d&#8217;IA plus petits, ainsi que le travail d&#8217;application de l&#8217;IA \u00e0 des t\u00e2ches sp\u00e9cifiques, connues sous le nom d&#8217;inf\u00e9rence, pourraient \u00e9galement entra\u00eener un transfert d&#8217;une grande partie des d\u00e9penses vers d&#8217;autres types. de puce.<\/p>\n<p>Un ralentissement in\u00e9vitable par rapport au rythme effr\u00e9n\u00e9 actuel est d\u00e9j\u00e0 \u00e0 l&#8217;ordre du jour, Wall Street s&#8217;attendant \u00e0 ce que le taux de croissance des revenus de Nvidia revienne en dessous de 10 % en 2025. M\u00eame si cela s&#8217;av\u00e8re n&#8217;\u00eatre qu&#8217;une pause alors que les clients des centres de donn\u00e9es dig\u00e8rent deux ans. d\u2019\u00e9normes investissements, les actions de croissance br\u00fblantes g\u00e8rent rarement ce genre de ralentissement brutal en douceur.<\/p>\n<p>Pour autant, la position de Nvidia au centre de la r\u00e9volution informatique de l\u2019IA est difficile \u00e0 surestimer.  L&#8217;ann\u00e9e derni\u00e8re \u00e0 la m\u00eame \u00e9poque, elle ressemblait \u00e0 une entreprise proposant le bon produit au bon moment, gr\u00e2ce \u00e0 sa puce H100 r\u00e9cemment lanc\u00e9e pour la formation de grands mod\u00e8les linguistiques.  Douze mois plus tard, loin d&#8217;\u00eatre une merveille d&#8217;une seule puce, elle s&#8217;est empress\u00e9e d&#8217;\u00e9largir sa gamme de puces, tout en d\u00e9veloppant \u00e9galement une capacit\u00e9 compl\u00e8te de syst\u00e8mes et de logiciels pour devenir un fournisseur de technologie de centre de donn\u00e9es beaucoup plus large, sp\u00e9cialement con\u00e7u pour les nouvelles demandes. de l\u2019IA.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#16742409\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"16742409\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"16742409\" class=\"flourish-disclaimer o-message o-message--alert o-message--neutral\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Vous voyez un instantan\u00e9 d\u2019un graphique interactif.  Cela est probablement d\u00fb au fait que vous \u00eates hors ligne ou que JavaScript est d\u00e9sactiv\u00e9 dans votre navigateur.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/02\/1707450451_655_Le-poids-lourd-du-cours-de-laction-Nvidia-ne-sera.jpeg\" alt=\"\"\/><\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Il faudra aller vite.  Ses plus gros clients \u2013 les soci\u00e9t\u00e9s cloud \u00ab hyperscale \u00bb telles que Microsoft et Amazon \u2013 se sont pr\u00e9cipit\u00e9s pour d\u00e9velopper leurs propres puces concurrentes.  Avec une marge brute de plus de 70 % et des ventes de centres de donn\u00e9es estim\u00e9es \u00e0 plus de 80 milliards de dollars cette ann\u00e9e, Nvidia risquait toujours de faire face \u00e0 une concurrence f\u00e9roce. <\/p>\n<p>Cependant, les performances mat\u00e9rielles ne sont qu\u2019une partie de l\u2019\u00e9quation.  Apr\u00e8s des ann\u00e9es \u00e0 d\u00e9velopper les outils logiciels dont les d\u00e9veloppeurs ont besoin pour utiliser ses unit\u00e9s de traitement graphique pour un large \u00e9ventail de t\u00e2ches gourmandes en donn\u00e9es, Nvidia a de nombreux adeptes dans le monde de la technologie qui ne seront pas \u00e9branl\u00e9s de sit\u00f4t.<\/p>\n<p>Rendre la puissance de calcul de ses puces disponible en tant que \u00ab superordinateur dans le cloud \u00bb devrait encore renforcer ses liens avec certains des plus grands utilisateurs d\u2019IA.  Parall\u00e8lement \u00e0 une gamme croissante de logiciels, cela devrait lui apporter une part plus importante du g\u00e2teau global de l\u2019IA, m\u00eame si sa part des ventes de silicium diminue.<\/p>\n<p>Comme toutes les valeurs technologiques qui ont travers\u00e9 une p\u00e9riode de croissance torride, des temps difficiles s\u2019annoncent.  Mais pour l\u2019instant, alors que le monde s\u2019empresse de construire une nouvelle infrastructure informatique pour l\u2019IA, il est encore difficile de faire obstacle au g\u00e9ant Nvidia \u00e0 Wall Street.<\/p>\n<p><em>richard.waters@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/8861f416-2b06-4671-8efa-c9be7790f5a3\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00e9bloquez gratuitement Editor&#8217;s Digest Roula Khalaf, r\u00e9dactrice en chef du FT, s\u00e9lectionne ses histoires pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es dans cette newsletter hebdomadaire. 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