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La crise des banques r\u00e9gionales aux Etats-Unis a mis les pr\u00eateurs am\u00e9ricains sous pression. Ils doivent constituer des r\u00e9serves de fonds propres et r\u00e9duire les risques sur leurs bilans. Pour ce faire, les pr\u00eateurs recherchent des produits utiles.<\/p>\n
\u2022 Risques de pr\u00eats bancaires en vue
\u2022 Produits d\u00e9j\u00e0 implant\u00e9s en Europe, restrictions aux USA
\u2022 Les pr\u00eateurs recherchent des options<\/p>\n
Comme le rapporte Reuters, les investisseurs et les pr\u00eateurs aux \u00c9tats-Unis cherchent des moyens de mutualiser les risques li\u00e9s aux pr\u00eats bancaires.
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Afin de r\u00e9duire les risques, notamment en ce qui concerne les portefeuilles de cr\u00e9dit, les produits financiers appropri\u00e9s qui y contribuent semblent devenir de plus en plus populaires. Une possibilit\u00e9 \u00e0 cet effet est le transfert du risque de cr\u00e9dit, avec lequel les banques se prot\u00e8gent contre les cons\u00e9quences d’une \u00e9ventuelle perte li\u00e9e \u00e0 un pr\u00eat en souscrivant une assurance – par exemple aupr\u00e8s de hedge funds – et transf\u00e8rent ainsi la position d’acheteur de protection. “Ces transactions peuvent lib\u00e9rer un capital pr\u00e9cieux pour les pr\u00eateurs tout en g\u00e9n\u00e9rant des rendements juteux pour les investisseurs et des frais \u00e9lev\u00e9s pour les arrangeurs”, \u00e9crit Reuters.\n<\/p>\n
M\u00eame si de tels transferts de risque de cr\u00e9dit sont \u00e9tablis depuis un certain temps sur le march\u00e9 europ\u00e9en et constituent une pratique courante pour les institutions financi\u00e8res, le march\u00e9 du cr\u00e9dit am\u00e9ricain a encore un certain rattrapage \u00e0 faire dans ce domaine. Cela est \u00e9galement li\u00e9 \u00e0 des questions r\u00e9glementaires, comme le souligne Reuters : \u00ab Les exigences r\u00e9glementaires am\u00e9ricaines fix\u00e9es par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale limitent la participation des compagnies d’assurance \u00e0 ces transactions. Le type de pr\u00eats, principalement des pr\u00eats automobiles et hypoth\u00e9caires, limite \u00e9galement le bassin d’investisseurs potentiels. \u00bb \u00bb a d\u00e9clar\u00e9 l’agence de presse, citant les investisseurs et les avocats impliqu\u00e9s dans de telles transactions de transfert de risque de cr\u00e9dit.
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Afin de contourner l’interdiction de participation des compagnies d’assurance aux op\u00e9rations de r\u00e9duction de capital par lesquelles les banques vendent leurs risques aux assureurs, le recours \u00e0 un interm\u00e9diaire est actuellement \u00e0 l’\u00e9tude. Selon un gestionnaire de portefeuille chez un grand investisseur institutionnel, cela pourrait ressembler \u00e0 une banque interm\u00e9diaire achetant une protection contre les pertes de cr\u00e9dit aupr\u00e8s d\u2019une compagnie d\u2019assurance, puis vendant cette protection \u00e0 une autre banque qui souhaite s\u2019engager dans une transaction de transfert de risque. Dans ce contexte, cependant, il n’est pas clair si la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine accorderait r\u00e9ellement un all\u00e8gement de capital \u00e0 un pr\u00eateur qui utilise une telle construction, limite Reuters. Cela d\u00e9pend si la protection vendue est financ\u00e9e ou non.\n<\/p>\n
Le gestionnaire de portefeuille voit le potentiel d’une telle utilisation et a expliqu\u00e9 qu’une transaction de ce type impliquant un interm\u00e9diaire r\u00e9pondrait \u00e0 certaines des exigences de base pour les transactions reconnues par les r\u00e8gles de fonds propres des banques – y compris le fait que la protection d’un interm\u00e9diaire. agence qu’il a \u00e9t\u00e9 vendu \u00e0 des non-assureurs disposant d’un capital suffisant.
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Le besoin de tels transferts de risque de cr\u00e9dit est apparemment \u00e9lev\u00e9 parmi les institutions financi\u00e8res aux \u00c9tats-Unis. Gareth Old, avocat en financement structur\u00e9 chez Clifford Chance, a soulign\u00e9 que les investisseurs se tournaient de plus en plus vers les banques pour structurer les transactions qu’ils souhaitaient. “Ils embauchent essentiellement des banquiers d’investissement sur une sorte de mod\u00e8le de placement r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 \u00e0 des honoraires. Obligations“.
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Depuis fin septembre, sept banques am\u00e9ricaines, dont JPMorgan Chase et US Bancorp, ont r\u00e9duit le risque de pertes sur les pr\u00eats hypoth\u00e9caires, commerciaux et automobiles gr\u00e2ce \u00e0 des transferts de risques, selon le rapport. Certaines de ces transactions ont offert des rendements \u00e0 deux chiffres et ont attir\u00e9 des investisseurs tels que Ares, Blackstone et PGGM. L’ouverture du march\u00e9 am\u00e9ricain a entra\u00een\u00e9 une augmentation significative des volumes mondiaux, a poursuivi Reuters.
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Cependant, cela suscite \u00e9galement des inqui\u00e9tudes, notamment de la part du l\u00e9gislateur : d’une part, ces produits peuvent donner aux banques une capacit\u00e9 suppl\u00e9mentaire de pr\u00eat et de redistribution des capitaux pour d’autres initiatives de croissance et de rendement pour les actionnaires, mais en m\u00eame temps, ils r\u00e9partissent \u00e9galement le risque entre les diff\u00e9rents pays. secteur bancaire parall\u00e8le faiblement r\u00e9glement\u00e9.
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“C’est dans la nature de March\u00e9s financiers“Repousser les limites et ensuite essayer de trouver cette faille pour tirer encore plus de profit d’un certain type d’actif”, a d\u00e9clar\u00e9 Som-lok Leung, directeur g\u00e9n\u00e9ral de l’Association internationale des gestionnaires de portefeuilles de cr\u00e9dit, ce n’est pas encore le cas, Leung. a continu\u00e9 \u00e0 Reuters.
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Wall Street tente actuellement d’\u00e9largir la gamme de produits utilis\u00e9s pour s\u00e9curiser les transactions. Par exemple, le transfert de risque de portefeuilles complexes, pour les cartes de cr\u00e9dit et les pr\u00eats \u00e0 la consommation, est \u00e9tudi\u00e9 ; le risque de perte dans le secteur du cr\u00e9dit immobilier est \u00e9galement cibl\u00e9 afin de cr\u00e9er des alternatives \u00e0 une vente compl\u00e8te de portefeuilles de pr\u00eats \u00e0 rabais. . Le march\u00e9 analyse \u00e9galement les pr\u00eats destin\u00e9s aux rachats par emprunt par des soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement, a d\u00e9clar\u00e9 Matt Bisanz, associ\u00e9 au sein du d\u00e9partement de r\u00e9glementation des services financiers chez Mayer Brown, selon Reuters.\n<\/p>\n
Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n<\/div>\n
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