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– par Ann Saphir et Lucia Mutikani<\/p>\n
Washington\/Berlin (Reuters) – Le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain est en plein essor bien plus que pr\u00e9vu, att\u00e9nuant les sp\u00e9culations sur un redressement imminent des taux d’int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n
353 000 nouveaux emplois non agricoles ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9s en janvier, selon le rapport sur l’emploi du gouvernement publi\u00e9 vendredi. Les \u00e9conomistes interrog\u00e9s par Reuters n’attendaient que 180 000 emplois, apr\u00e8s une augmentation d\u00e9j\u00e0 significative de 333 000 en d\u00e9cembre. Le taux de ch\u00f4mage, d\u00e9termin\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment, est rest\u00e9 en janvier au niveau de 3,7 pour cent du mois pr\u00e9c\u00e9dent. Ici aussi, les experts ont \u00e9t\u00e9 pris \u00e0 contre-pied puisqu’ils s’attendaient \u00e0 une augmentation \u00e0 3,8 pour cent.<\/p>\n
“La robustesse du march\u00e9 du travail s’oppose \u00e0 une baisse rapide des taux d’int\u00e9r\u00eat”, estiment les experts de la Commerzbank Christoph Balz et Bernd Weidensteiner. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine poursuit une politique de taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s et veut freiner l’inflation et calmer le moteur de l’emploi qui tourne \u00e0 plein r\u00e9gime. Apr\u00e8s une phase de hausses de taux d’int\u00e9r\u00eat parfois agressives, elle s’est r\u00e9cemment maintenue quatre fois de suite. Un retournement imminent des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est attendu sur les march\u00e9s financiers. Mais sur les march\u00e9s \u00e0 terme, l’attente d’une baisse en mai a \u00e9t\u00e9 revue \u00e0 la baisse suite aux donn\u00e9es extr\u00eamement robustes sur l’emploi : la probabilit\u00e9 est d\u00e9sormais estim\u00e9e \u00e0 60 pour cent, apr\u00e8s environ 90 pour cent avant le feu d’artifice du march\u00e9 du travail.<\/p>\n
La cr\u00e9ation de t\u00e2ches montre que le moteur de t\u00e2ches tourne \u00e0 plein r\u00e9gime. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, une augmentation d\u2019environ 100 000 emplois par mois est suffisante pour fournir un emploi \u00e0 la population am\u00e9ricaine croissante en \u00e2ge de travailler.<\/p>\n
TOURNEMENT DES TAUX D\u2019INT\u00c9R\u00caT SEULEMENT EN JUIN ?<\/p>\n
Le chef de la Fed, Jerome Powell, avait d\u00e9j\u00e0 att\u00e9nu\u00e9 l’euphorie en mati\u00e8re de baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat qui pr\u00e9valait sur le march\u00e9 apr\u00e8s la derni\u00e8re r\u00e9union sur les taux d’int\u00e9r\u00eat de mercredi et a qualifi\u00e9 un assouplissement de la politique mon\u00e9taire en mars de plut\u00f4t improbable. Dans le m\u00eame temps, il a soulign\u00e9 que la Fed souhaiterait voir un march\u00e9 du travail mieux \u00e9quilibr\u00e9, mais pas affaibli. Au vu des donn\u00e9es actuelles, cela ne peut \u00eatre question, estime Ralf Runde, \u00e9conomiste chez Helaba : \u00ab Nous ne constatons aucune faiblesse qui n\u00e9cessiterait une r\u00e9action imm\u00e9diate de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine. La Fed doit continuer \u00e0 gagner du temps, car c’est fini. Les tensions sur le march\u00e9 du travail entra\u00eenent des risques pour la stabilit\u00e9 des prix.”<\/p>\n
La banque centrale consid\u00e8re le refroidissement du march\u00e9 du travail comme une condition pr\u00e9alable importante pour atteindre durablement son objectif d\u2019inflation de 2 pour cent. Les autorit\u00e9s mon\u00e9taires accordent une attention particuli\u00e8re \u00e0 la croissance des salaires, m\u00eame si les chiffres actuels risquent de susciter des inqui\u00e9tudes chez les autorit\u00e9s mon\u00e9taires : \u00ab La dynamique des salaires a augment\u00e9 pour le deuxi\u00e8me mois cons\u00e9cutif – l\u00e0 encore contrairement \u00e0 la plupart des attentes. L’augmentation a \u00e9t\u00e9 aussi forte que l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, \u00e0 4,5 pour cent “comme en septembre 2023”, explique Elmar V\u00f6lker, \u00e9conomiste de LBBW.<\/p>\n
La tendance ant\u00e9rieure \u00e0 une diminution progressive de la pression sur les salaires semble avoir \u00e9t\u00e9 interrompue pour le moment, estime l’expert de la Landesbank Baden-W\u00fcrttemberg : “Dans ce contexte, la probabilit\u00e9 que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine initie une modification des taux d’int\u00e9r\u00eat directeurs lors de sa prochaine “Nous esp\u00e9rons que les autorit\u00e9s mon\u00e9taires prendront leur temps jusqu’en juin.”<\/p>\n
(Rapport du bureau de Reuters \u00e0 Washington, r\u00e9dig\u00e9 par Reinhard Becker, avec la collaboration de Klaus Lauer ; \u00e9dit\u00e9 par Hans Busemann ; Si vous avez des questions, veuillez contacter notre \u00e9quipe \u00e9ditoriale \u00e0 berlin.newsroom@thomsonreuters.com (pour la politique et l’\u00e9conomie) ou frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (pour les entreprises et les march\u00e9s).)<\/p>\n<\/div>\n