{"id":1114307,"date":"2024-01-23T10:18:26","date_gmt":"2024-01-23T12:18:26","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/cest-le-jour-pluvieux-pour-lequel-les-etats-economisaient\/"},"modified":"2024-01-23T10:18:30","modified_gmt":"2024-01-23T12:18:30","slug":"cest-le-jour-pluvieux-pour-lequel-les-etats-economisaient","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/cest-le-jour-pluvieux-pour-lequel-les-etats-economisaient\/","title":{"rendered":"C\u2019est le \u00ab jour pluvieux \u00bb pour lequel les \u00c9tats \u00e9conomisaient"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Restez inform\u00e9 avec des mises \u00e0 jour gratuites<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Inscrivez-vous simplement au <!-- -->\u00e9conomie am\u00e9ricaine<!-- --> myFT Digest \u2013 livr\u00e9 directement dans votre bo\u00eete de r\u00e9ception.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=31a20902-8ab8-4ecd-889b-5de9d8870502&amp;concept-id=6aa143a2-7a0c-4a20-ae90-ca0a46f36f92\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Voici un contexte int\u00e9ressant sur la r\u00e9cession am\u00e9ricaine qui n&#8217;a pas eu lieu\u00a0: les gouvernements des \u00c9tats et locaux ont contribu\u00e9 \u00e0 stimuler les embauches et la croissance \u00e9conomique r\u00e9centes. <\/p>\n<p>En fait, les perspectives de d\u00e9penses gouvernementales ont incit\u00e9 Goldman Sachs \u00e0 augmenter la croissance de son PIB de 0,3 point de pourcentage pour les premier et deuxi\u00e8me trimestres de cette ann\u00e9e, et de 0,1 point de pourcentage pour l\u2019ensemble de 2024. <\/p>\n<p>Les d\u00e9penses\/embauches des \u00c9tats et des collectivit\u00e9s locales am\u00e9ricaines peuvent sembler \u00eatre un sujet de niche pour les lecteurs du monde entier (qui ne b\u00e9n\u00e9ficient pas de ces all\u00e9gements fiscaux int\u00e9ressants sur les obligations muni), mais elles repr\u00e9sentent environ 10 % du PIB am\u00e9ricain, selon la banque. <\/p>\n<p>M\u00eame si le montant total des d\u00e9penses municipales diminuera probablement cette ann\u00e9e, <em>r\u00e9el<\/em> les d\u00e9penses resteront stables en raison du ralentissement de l\u2019inflation, GS s\u2019attend \u00e0 ce que\u00a0: <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"955\" height=\"636\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Les d\u00e9penses des \u00c9tats et des collectivit\u00e9s locales sont \u00e9galement plus importantes aujourd\u2019hui qu\u2019il y a quelques ann\u00e9es, car les embauches ralentissent dans d\u2019autres secteurs plus \u00ab cycliques \u00bb. <\/p>\n<p>Les gouvernements ont \u00e9t\u00e9 parmi les plus grands cr\u00e9ateurs d\u2019emplois dans les derniers rapports sur l\u2019emploi, comme le montrent les donn\u00e9es du BLS.  Et environ la moiti\u00e9 de ces effectifs ont \u00e9t\u00e9 embauch\u00e9s par les syst\u00e8mes \u00e9ducatifs nationaux et locaux, souligne la banque, alors que la scolarisation augmente pour la premi\u00e8re fois depuis les fermetures de Covid-19 : <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"942\" height=\"628\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/1706012305_891_Cest-le-jour-pluvieux-pour-lequel-les-Etats.png\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" width=\"942\" height=\"628\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Avant que nos lecteurs de ZeroHedge-ier affirment que cela montre que le correctif est l\u00e0, il convient de reconna\u00eetre que c&#8217;est effectivement une ann\u00e9e \u00e9lectorale aux \u00c9tats-Unis. <\/p>\n<p>GS souligne que la moiti\u00e9 de la croissance des d\u00e9penses municipales en 2023 a \u00e9t\u00e9 consacr\u00e9e \u00e0 l&#8217;investissement, gr\u00e2ce \u00e0 \u00ab une combinaison de d\u00e9penses l\u00e9g\u00e8rement plus rapides que pr\u00e9vu de la part du secteur public \u00bb. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Infrastructure_Investment_and_Jobs_Act\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">loi bipartite sur les infrastructures<\/a> et une pr\u00e9cipitation pour d\u00e9penser le soutien budg\u00e9taire f\u00e9d\u00e9ral li\u00e9 \u00e0 la pand\u00e9mie avant son expiration.  En d\u2019autres termes, si la solution est vraiment l\u00e0, elle l\u2019est pour les titulaires, quel que soit le parti. <\/p>\n<p>De GS\u00a0: <\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>Nous avions pr\u00e9c\u00e9demment pr\u00e9vu que les d\u00e9penses li\u00e9es \u00e0 la loi sur les investissements dans les infrastructures et l\u2019emploi (IIJA) ajouteraient entre 25 milliards de dollars (dans le cadre de notre sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence) et 45 milliards de dollars (dans le cadre de notre sc\u00e9nario de taux de d\u00e9penses \u00e9lev\u00e9).  Les \u00c9tats d\u00e9penseront \u00e9galement probablement le reste du soutien budg\u00e9taire li\u00e9 \u00e0 la pand\u00e9mie, car ils ont jusqu\u2019en 2024 pour allouer et 2026 pour d\u00e9penser les 350 milliards de dollars adopt\u00e9s par le Congr\u00e8s en 2021, dont seulement 42 % avaient \u00e9t\u00e9 d\u00e9pens\u00e9s jusqu\u2019au premier trimestre 2023, selon le dernier rapport officiel. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.gao.gov\/products\/gao-24-106753\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">donn\u00e9es<\/a>.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Et nous n\u2019avons m\u00eame pas abord\u00e9 l\u2019une des principales raisons pour lesquelles les gouvernements des \u00c9tats ont d\u00e9pens\u00e9 plus que pr\u00e9vu en 2023 : la vibecession.  Les \u00c9tats avaient pr\u00e9vu dans leur budget une baisse des recettes fiscales bien plus importante qu\u2019ils ne l\u2019ont fait\u00a0: <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"969\" height=\"630\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/1706012305_84_Cest-le-jour-pluvieux-pour-lequel-les-Etats.png\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" width=\"969\" height=\"630\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Bien entendu, les recettes fiscales ont chut\u00e9 et devraient continuer de baisser.  Cela ne peut pas durer ind\u00e9finiment sans peser sur la croissance \u00e9conomique am\u00e9ricaine.  De la Banque: <\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>Quand pouvons-nous nous attendre \u00e0 ce que la baisse des recettes fiscales S&#038;L mod\u00e8re la croissance de la consommation et de l\u2019investissement brut ?  En utilisant les donn\u00e9es S&#038;L au niveau national jusqu&#8217;en 1955, nous constatons que les variations des revenus par rapport \u00e0 l&#8217;ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente repr\u00e9sentent 40\u00a0% de la variance de la consommation S&#038;L et de l&#8217;investissement brut.  L\u2019impact culminant survient quatre trimestres apr\u00e8s un ralentissement, les d\u00e9penses diminuant de 0,25 % pour chaque baisse de 1 % des revenus, toutes choses \u00e9gales par ailleurs.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Mais les gouvernements municipaux ont accumul\u00e9 des fonds massifs pour les \u00ab jours de pluie \u00bb apr\u00e8s le coup de Covid-19, et disposent toujours d\u2019un \u00ab coussin budg\u00e9taire tr\u00e8s substantiel \u00bb, explique GS. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1396\" height=\"628\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/1706012306_64_Cest-le-jour-pluvieux-pour-lequel-les-Etats.png\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" width=\"1396\" height=\"628\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Il s\u2019av\u00e8re que leurs derni\u00e8res ann\u00e9es de conservatisme budg\u00e9taire quelque peu d\u00e9routant auraient pu contribuer \u00e0 emp\u00eacher la vibecession des \u00c9tats-Unis de se transformer en une v\u00e9ritable r\u00e9cession. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/31a20902-8ab8-4ecd-889b-5de9d8870502\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Restez inform\u00e9 avec des mises \u00e0 jour gratuites Inscrivez-vous simplement au \u00e9conomie am\u00e9ricaine myFT Digest \u2013 livr\u00e9 directement dans votre bo\u00eete de r\u00e9ception. 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