Au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es et demie, Citigroup est rest\u00e9 \u00e0 l’\u00e9cart pendant que ses rivaux de Wall Street prenaient le contr\u00f4le total de leurs unit\u00e9s de banque d’investissement en Chine, conseillant sur les cotations et g\u00e9rant des activit\u00e9s de vente et de n\u00e9goce dans le deuxi\u00e8me plus grand march\u00e9 mondial. \u00e9conomie. <\/p>\n
Le mois dernier, l’organisme de r\u00e9glementation chinois, la China Securities Regulatory Commission, a approuv\u00e9 sous condition une licence permettant \u00e0 Citi de suivre cet exemple et de cr\u00e9er sa propre banque d’investissement dans le pays, en plus des op\u00e9rations bancaires d’entreprise et commerciales dont elle dispose d\u00e9j\u00e0. Mais depuis que Citi a demand\u00e9 cette licence pour la premi\u00e8re fois en d\u00e9cembre 2021, beaucoup de choses ont chang\u00e9. <\/p>\n
D\u2019autres banques mondiales ont signal\u00e9 de fortes baisses des b\u00e9n\u00e9fices de leurs entit\u00e9s de banque d\u2019investissement chinoises et sont devenues plus prudentes quant \u00e0 leurs activit\u00e9s dans le pays. Citi elle-m\u00eame a modifi\u00e9 ses priorit\u00e9s et annonc\u00e9 une restructuration majeure. La croissance chinoise a ralenti et les tensions avec les \u00c9tats-Unis se sont accrues, rendant l’expansion moins lucrative et plus compliqu\u00e9e. <\/p>\n
\u00ab Ils ont \u00e9t\u00e9 t\u00e9moins des difficult\u00e9s \u00e9conomiques auxquelles sont confront\u00e9s leurs pairs \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Han-Shen Lin, responsable pour la Chine du cabinet de conseil The Asia Group. La question, a d\u00e9clar\u00e9 Lin, \u00e9tait de savoir si Citi maintiendrait la \u00ab capacit\u00e9 minimale requise \u00bb pour exploiter une unit\u00e9 de banque d\u2019investissement dans le pays, \u00ab ou si elle s\u2019y lancerait \u00e0 fond \u00bb.<\/p>\n
Citi a d\u00e9clar\u00e9 qu’elle restait d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 soutenir ses clients en Chine, qui, selon elle, comprenaient plus de 70 pour cent des soci\u00e9t\u00e9s Fortune 500 op\u00e9rant dans le pays. <\/p>\n
“Nous sommes d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 nous d\u00e9velopper \u00e0 terre”, a d\u00e9clar\u00e9 le directeur financier de Citi, Mark Mason, lors d’une conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique sur les r\u00e9sultats ce mois-ci. “Il est important d’avoir une pr\u00e9sence l\u00e0-bas pour nos clients et cela fait partie d’une strat\u00e9gie dont nous discutons.” Un porte-parole a refus\u00e9 de commenter la demande de licence elle-m\u00eame. <\/p>\n
Les unit\u00e9s de banque d’investissement des banques mondiales sur le continent ont tendance \u00e0 \u00eatre de petite taille, souvent d\u00e9ficitaires, ce qui n’a gu\u00e8re d’impact sur les bilans mondiaux. Mais ils ont \u00e9t\u00e9 mis en place pour parier qu’\u00e0 long terme, m\u00eame un petit pied dans la vaste \u00e9conomie chinoise en vaudrait la peine. <\/p>\n
Goldman Sachs, JPMorgan Chase et Morgan Stanley ont obtenu l’autorisation de prendre la propri\u00e9t\u00e9 totale ou quasi-totale de leurs op\u00e9rations de banque d’investissement sur le continent en 2021, avant que Citi ne d\u00e9pose sa propre demande \u00e0 la fin de cette ann\u00e9e. Elle avait auparavant renonc\u00e9 \u00e0 sa coentreprise de banque d’investissement Citi Orient Securities en 2019, car Orient ne voulait pas lui vendre une participation majoritaire. <\/p>\n
Le ton au sommet des autres institutions de Wall Street a commenc\u00e9 \u00e0 changer. “Le calcul risque-r\u00e9compense a radicalement chang\u00e9”, a d\u00e9clar\u00e9 le directeur g\u00e9n\u00e9ral de JPMorgan, Jamie Dimon, lors du Forum \u00e9conomique mondial de Davos ce mois-ci. La Chine, ces jours-ci, repr\u00e9sente davantage la premi\u00e8re pour son entreprise, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. <\/p>\n
De m\u00eame, le directeur g\u00e9n\u00e9ral de Goldman, David Solomon, s’exprimant lors du Sommet bancaire mondial du Financial Times en novembre, a d\u00e9clar\u00e9 qu’une strat\u00e9gie de \u00ab croissance \u00e0 tout prix \u00bb pour la Chine n’\u00e9tait plus raisonnable et que sa soci\u00e9t\u00e9 avait r\u00e9duit ses op\u00e9rations dans ce pays.<\/p>\n
Lorsque plusieurs banques ont signal\u00e9 l’ann\u00e9e derni\u00e8re une baisse des b\u00e9n\u00e9fices de leurs unit\u00e9s chinoises, elles ont attribu\u00e9 cela aux restrictions li\u00e9es au Covid-19, aux tensions commerciales entre les \u00c9tats-Unis et la Chine, \u00e0 la crise immobili\u00e8re en Chine et \u00e0 la r\u00e9duction des \u00e9changes d’actions onshore, entre autres difficult\u00e9s. <\/p>\n
Les r\u00e9gulateurs chinois leur ont \u00e9galement demand\u00e9 de limiter les salaires et de retarder les primes. Et les \u00c9tats-Unis ont introduit des sanctions et renforc\u00e9 les restrictions sur les investissements dans les secteurs chinois de l’IA et des puces, obligeant les banques \u00e0 \u00eatre prudentes quant au travail qu’elles entreprennent.<\/p>\n
L’approbation de Citi intervient \u00e0 un moment o\u00f9 la banque cherche \u00e0 simplifier, m\u00eame si elle consid\u00e8re depuis longtemps son vaste r\u00e9seau de bureaux r\u00e9gionaux comme son principal avantage sur ses concurrents am\u00e9ricains. <\/p>\n
Au cours des 18 derniers mois, elle a mis fin \u00e0 plus d\u2019une douzaine d\u2019op\u00e9rations bancaires de d\u00e9tail internationales, notamment en Chine. En octobre, Citi a vendu ses activit\u00e9s chinoises de gestion de patrimoine \u00e0 HSBC. <\/p>\n
\u00c0 la fin de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, Citi a d\u00e9voil\u00e9 une restructuration ambitieuse, dont une grande partie consistait \u00e0 \u00e9liminer les directeurs r\u00e9gionaux et \u00e0 r\u00e9orienter la banque autour de ses cinq activit\u00e9s principales, g\u00e9r\u00e9es depuis son si\u00e8ge am\u00e9ricain \u00e0 New York par des directeurs qui rel\u00e8vent directement de la directrice g\u00e9n\u00e9rale de Citi, Jane Fraser. .<\/p>\n
La Chine exige que les op\u00e9rations terrestres des entreprises \u00e9trang\u00e8res soient g\u00e9r\u00e9es localement, avec au moins 30 employ\u00e9s. Cela est en contradiction avec la strat\u00e9gie de simplification de Citi, m\u00eame si la Chine n’est pas le seul pays \u00e0 avoir des exigences en mati\u00e8re de personnel en fonction de la localisation.<\/p>\n
“Lorsqu’ils se sont retir\u00e9s du secteur des services bancaires aux consommateurs en Chine, je me suis demand\u00e9 quel \u00e9tait leur engagement envers le march\u00e9 chinois et s’ils iraient jusqu’\u00e0 retirer leur demande” de licence de banque d’investissement, a d\u00e9clar\u00e9 Lin. Cependant, a-t-il ajout\u00e9, le retrait de la demande aurait fait \u00ab perdre la face \u00bb \u00e0 Citi et aux r\u00e9gulateurs chinois. <\/p>\n