\n F<\/span>Pr\u00e8s de quatre ans apr\u00e8s la finalisation du rachat du groupe agricole Monsanto, l’action Bayer a surmont\u00e9 sa tendance baissi\u00e8re. Contrairement aux deux derni\u00e8res tentatives d’\u00e9clatement avant et apr\u00e8s le crash de Corona, il y a maintenant des signes vraiment clairs d’am\u00e9lioration de la situation fondamentale du groupe Leverkusen.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Il y a le secteur agricole avec ce que l’analyste de Jefferies, Charlie Bentley, dit, “les donn\u00e9es les plus solides depuis environ une d\u00e9cennie”. Les prix d’importants produits agricoles tels que le bl\u00e9, le ma\u00efs et le soja avaient d\u00e9j\u00e0 consid\u00e9rablement augment\u00e9 avant la guerre d’Ukraine. Cela signifie des coffres pleins pour les agriculteurs et donc de bonnes conditions pour augmenter les ventes et l’acceptation de prix plus \u00e9lev\u00e9s pour les semences et les produits phytosanitaires de Bayer. Au quatri\u00e8me trimestre 2021, la division Crop Science a d\u00e9pass\u00e9 les attentes de 15 % avec un EBITDA ajust\u00e9 (b\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement) de 761 millions d’euros. De plus, la cession de l’activit\u00e9 pesticides \u00e0 Cinven pour 2,4 milliards d’euros r\u00e9duira le niveau \u00e9lev\u00e9 d’endettement.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Plus important encore, parce que des marges plus \u00e9lev\u00e9es y sont r\u00e9alis\u00e9es, sont les progr\u00e8s de la division pharmaceutique. Ici, Bayer est fortement d\u00e9pendant des blockbusters Eylea (contre la d\u00e9g\u00e9n\u00e9rescence maculaire) et Xarelto (anticoagulant), qui repr\u00e9sentent ensemble un bon 40% des ventes de la division. Les deux sont menac\u00e9s d’expiration de brevet en 2024\/25 et donc de la concurrence de m\u00e9dicaments d’imitation moins chers. Cependant, les donn\u00e9es positives de phase 2 pour l’anticoagulant Asundexian nous donnent des raisons d’\u00eatre confiants que l’\u00e9cart peut \u00eatre combl\u00e9. Asundexian n’est que l’un des nombreux successeurs potentiels de Xarelto dans le pipeline de Bayer qui ont de nouvelles propri\u00e9t\u00e9s qui pourraient surpasser les produits concurrents.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Le deuxi\u00e8me espoir est le m\u00e9dicament anticanc\u00e9reux Nubeqa. Des investigations sont men\u00e9es ici pour \u00e9largir l’indication. Bayer a pu montrer que la th\u00e9rapie combin\u00e9e avec Nubeqa r\u00e9duit d’un tiers le risque de d\u00e9c\u00e8s chez les patients atteints d’un cancer de la prostate m\u00e9tastatique hormono-sensible. Cela devrait donner au m\u00e9dicament des revenus nettement plus \u00e9lev\u00e9s. La direction a relev\u00e9 les pr\u00e9visions de ventes maximales \u00e0 plus de 3 milliards de dollars.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Il existe un potentiel de d\u00e9ception en raison d’\u00e9ventuels effets n\u00e9gatifs du taux de change. Un rouble faible pourrait \u00e0 lui seul r\u00e9duire les ventes d’environ 300 millions d’euros. Bayer a \u00e9galement suppos\u00e9 des conditions g\u00e9opolitiques stables en Europe de l’Est lors de la pr\u00e9vision. Le groupe r\u00e9alise moins d’un pour cent de ses ventes en Ukraine. Il semble \u00e9galement impr\u00e9visible pour le moment comment le souhait du principal actionnaire Temasek de destituer le PDG de Bayer, Werner Baumann, se poursuivra.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n L’excitation entourant les litiges juridiques sur le glyphosate s’est quelque peu calm\u00e9e r\u00e9cemment. Les analystes s’attendent maintenant \u00e0 une solution constructive, et le pire sc\u00e9nario a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9, selon Charlie Bentley de Jefferies. La banque d’investissement Barclays, qui a mis \u00e0 niveau les actions Bayer pour “acheter” d\u00e9but avril, voit toujours les risques des poursuites contre le glyphosate, mais aussi la possibilit\u00e9 que Bayer puisse laisser le probl\u00e8me derri\u00e8re lui en 2023.\n <\/p>\n \n\n L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p><\/div><\/div> Pas de donn\u00e9es<\/p><\/div>Infos investisseurs<\/h2>
\n\nBayer
Note basse<\/h2>
\n\nBayer profite de meilleures perspectives commerciales et de la rotation des investisseurs vers les valeurs de valeur. Pour l’ann\u00e9e en cours, le groupe s’attend \u00e0 une croissance des ventes d’environ cinq pour cent. Les marges d’Ebitda devraient augmenter en Crop Science et Pharma et rester stables en Consumer Health. M\u00eame en tenant compte des risques juridiques en cours, l’action est valoris\u00e9e tr\u00e8s favorablement avec un P\/E pour 2023 inf\u00e9rieur \u00e0 dix. \n\n