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FRANCFORT (DEUTSCHE-BOERSE AG) – De nombreux ours professionnels ont abandonn\u00e9 et sont d\u00e9sormais assis du c\u00f4t\u00e9 long. C’est diff\u00e9rent avec les priv\u00e9s, qui sont plus susceptibles d’\u00eatre absents. En fin de compte, cela enl\u00e8ve du pouvoir au march\u00e9.<\/p>\n
10 janvier 2024. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, le grand revers sur lequel tant d\u2019investisseurs boursiers avaient pari\u00e9 au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e ne s\u2019est pas produit. Apr\u00e8s tout, il y a eu une l\u00e9g\u00e8re correction \u00e0 la baisse de pr\u00e8s de 1,8 % depuis notre derni\u00e8re enqu\u00eate de confiance, que le DAX a presque rattrap\u00e9e \u00e0 la date de l’enqu\u00eate d’aujourd’hui. En fin de compte, il reste un moins de 0,3 pour cent \u00e0 la date de cl\u00f4ture.<\/p>\n
Dans de nombreux endroits, il pourrait y avoir de bons arguments pour parier sur une correction technique appropri\u00e9e en janvier, surtout compte tenu de la performance impressionnante du DAX au cours des deux derniers mois de l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Non seulement parce que les statistiques historiques peuvent soutenir une telle \u00e9volution, mais aussi parce que, entre autres choses, beaucoup supposent que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine n\u2019est pas aussi press\u00e9e de r\u00e9duire les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat que les march\u00e9s obligataires de ce pays l\u2019ont r\u00e9cemment int\u00e9gr\u00e9. Les opinions des repr\u00e9sentants des banques centrales et du march\u00e9 concernant le nombre attendu de baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat diff\u00e8rent \u00e9galement consid\u00e9rablement. En bref : selon l\u2019opinion publique, les march\u00e9s obligataires et boursiers en surchauffe devraient nettement se calmer. Ou? Si vous \u00e9coutiez plus attentivement, chaque jour o\u00f9 la correction boursi\u00e8re esp\u00e9r\u00e9e ne se mat\u00e9rialisait pas, vous pourriez \u00e9galement entendre de nouveaux arguments en faveur d’une nouvelle baisse des rendements obligataires aux \u00c9tats-Unis et de la hausse record des cours boursiers qui en d\u00e9coule.<\/p>\n
Au moins avec des gains derri\u00e8re toi<\/p>\n
Aujourd’hui, l’humeur des investisseurs institutionnels que nous avons interrog\u00e9s avec un horizon commercial \u00e0 moyen terme s’est \u00e0 nouveau nettement am\u00e9lior\u00e9e par rapport \u00e0 la premi\u00e8re enqu\u00eate de la nouvelle ann\u00e9e, qui \u00e9tait extr\u00eamement n\u00e9gative. Parce que notre indice de confiance B\u00f6rse Frankfurt a augment\u00e9 de 24 points pour atteindre un nouveau niveau de -11. Comme nous le soup\u00e7onnions, la majorit\u00e9 des investisseurs ne pariaient probablement pas sur un renversement de tendance du DAX, mais recherchaient simplement un profit rapide des revers des premiers jours de janvier. Ceci est confirm\u00e9 par le fait que 12 pour cent de toutes les personnes interrog\u00e9es sont pass\u00e9es directement du c\u00f4t\u00e9 baissier au c\u00f4t\u00e9 haussier, ce qui signifie qu’elles ont tourn\u00e9 leurs engagements \u00e0 180\u00b0 avec un b\u00e9n\u00e9fice vraisemblablement d\u00e9cent.<\/p>\n
La confiance des investisseurs priv\u00e9s a \u00e9volu\u00e9 dans la direction oppos\u00e9e. Parce que l’indice de confiance du B\u00f6rse Frankfurt dans ce panel a chut\u00e9 de 11 points par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente pour atteindre un nouveau niveau de -7. Le camp des taureaux a diminu\u00e9 de 10 points de pourcentage, presque tous les anciens optimistes rejoignant les joueurs neutres sur la touche. Cela est remarquable car depuis notre derni\u00e8re enqu\u00eate, il y a eu peu d’opportunit\u00e9s de vendre des actions \u00e0 un niveau nettement sup\u00e9rieur au niveau de l’indice \u00e0 l’\u00e9poque.<\/p>\n
Des investisseurs priv\u00e9s peu enclins au risque<\/p>\n
Avec l’enqu\u00eate d’aujourd’hui, l’\u00e9cart de confiance entre les investisseurs priv\u00e9s et les acteurs institutionnels du march\u00e9 s’est \u00e0 nouveau consid\u00e9rablement r\u00e9duit. Dans ce dernier cas notamment, il ne reste plus grand-chose du fort pessimisme de la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. On peut \u00e9galement se demander si les positions courtes restantes des investisseurs nationaux sont suffisamment importantes pour fournir une demande de soutien suffisante en cas de nouvelle faiblesse du DAX \u00e0 un niveau inf\u00e9rieur. Sans parler de d\u00e9clencher une compression importante si les prix continuent d\u2019augmenter au sommet.<\/p>\n
M\u00eame si en fin de compte, le DAX semble un peu malmen\u00e9 par l’enqu\u00eate d’aujourd’hui, c’est probablement moins le positionnement domestique qui sera \u00e0 l’origine de la volatilit\u00e9 dans les prochains jours. Le barom\u00e8tre boursier s\u2019appuie plut\u00f4t sur les entr\u00e9es de capitaux \u00e0 long terme (principalement en provenance de l\u2019\u00e9tranger) afin de poursuivre leur \u00e9lan haussier.<\/p>\n
Indice de sentiment des investisseurs institutionnels<\/p>\n
DAX (variation par rapport \u00e0 l’enqu\u00eate pr\u00e9c\u00e9dente) : 16 700 (-50 par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente)<\/p>\n
Investisseurs institutionnels B\u00f6rse Frankfurt Sentiment Index : -11 points (+24 par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente)<\/p>\n
Indice de confiance des investisseurs priv\u00e9s<\/p>\n
DAX (variation par rapport \u00e0 l’enqu\u00eate pr\u00e9c\u00e9dente) : 16 700 (-50 par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente)<\/p>\n
B\u00f6rse Frankfurt Sentiment Index pour investisseurs priv\u00e9s : -7 points (-11 points par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente)<\/p>\n
10 janvier 2024, \u00a9 Goldberg & Goldberg pour boerse-frankfurt.de<\/p>\n
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