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Apr\u00e8s une reprise tardive en 2023, de nouveaux gains sur les bourses europ\u00e9ennes au cours de la nouvelle ann\u00e9e ne seront pas un succ\u00e8s assur\u00e9.<\/p>\n
Les baisses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeurs seront probablement acquises d\u2019avance en 2024, mais on ne sait toujours pas exactement quand elles interviendront r\u00e9ellement et combien elles seront. L’indice phare allemand DAX 40 et le barom\u00e8tre phare de la zone euro EURO STOXX 50 doivent donc d’abord justifier leur niveau \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n
Toutefois, la plupart des experts s\u2019accordent \u00e0 dire que de nouvelles hausses de prix sont possibles en bourse en 2024. “Malgr\u00e9 l’\u00e9volution tr\u00e8s forte des actions au cours des derni\u00e8res semaines, nous sommes \u00e9galement positifs pour l’ensemble de l’ann\u00e9e boursi\u00e8re 2024”, d\u00e9clare l’analyste Frank Wohlgemuth de la Banque Nationale, optimiste.<\/p>\n
Les moteurs fondamentaux de Wohlgemuth sont probablement encore une fois plus vastes politique mon\u00e9taire la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine et la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE). “C’est clair dans l’histoire : l’apport de liquidit\u00e9s \u00e0 l’\u00e9conomie et aux march\u00e9s des capitaux par les banques centrales constitue la r\u00e9f\u00e9rence centrale pour l’\u00e9volution des march\u00e9s boursiers – souvent avant m\u00eame les chiffres des entreprises”, explique Wohlgemuth. Dans ces circonstances, \u00ab les feux tricolores pour l\u2019ann\u00e9e boursi\u00e8re 2024 sont clairement au vert \u00bb.<\/p>\n
Cependant, le DAX doit d’abord maintenir sa hausse annuelle, qui a r\u00e9cemment atteint environ un cinqui\u00e8me lors d’un rallye de fin d’ann\u00e9e. 2023 a \u00e9t\u00e9 une tr\u00e8s bonne ann\u00e9e pour le march\u00e9 boursier, car une croissance de l\u2019ordre de 20 % n\u2019a eu lieu qu\u2019une seule fois depuis 2014. M\u00eame si l’indice avanc\u00e9 allemand a atteint un niveau record avec un bref bond au-dessus de la barre des 17 000 points, des incertitudes demeurent, notamment en ce qui concerne l’\u00e9volution \u00e9conomique.<\/p>\n
Le moment o\u00f9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat baisseront \u00e0 nouveau d\u00e9pend, outre l\u2019inflation, principalement de l\u2019\u00e9volution \u00e9conomique. Les experts allemands esp\u00e8rent au moins une l\u00e9g\u00e8re croissance \u00e9conomique en 2024. Deutsche Bank s’attend \u00e0 une ann\u00e9e de transition au cours de laquelle l’\u00e9conomie cherchera son nouvel \u00e9quilibre. Les \u00e9conomistes de la banque estiment qu’une \u00e9ventuelle r\u00e9cession int\u00e9rimaire sera mod\u00e9r\u00e9e et passera rapidement.<\/p>\n
“La croissance devrait redevenir positive d’ici le milieu de l’ann\u00e9e et l’inflation devrait revenir \u00e0 la valeur cible plus rapidement que pr\u00e9vu par la Banque centrale europ\u00e9enne”, indiquent les perspectives de la Deutsche Bank. L’inflation avait augment\u00e9 en novembre Zone euro consid\u00e9rablement r\u00e9duite \u00e0 2,4 pour cent, la valeur cible est de 2 pour cent.<\/p>\n
Cependant, le directeur des investissements Jan Viebig de la banque Oddo BHF a averti que les acteurs du march\u00e9 \u00ab aiment passer d’un extr\u00eame \u00e0 l’autre \u00bb. Il estime que les baisses de taux d’int\u00e9r\u00eat de 1,25 point de pourcentage aux \u00c9tats-Unis et de 1,5 point de pourcentage dans la zone euro, d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9es r\u00e9cemment sur le march\u00e9, sont un peu trop agressives compte tenu des taux d’inflation sous-jacente encore assez \u00e9lev\u00e9s, qui ignorent les fluctuations des prix. pour la nourriture et l’\u00e9nergie. R\u00e9cemment, la BCE a donn\u00e9 une le\u00e7on \u00e0 certains investisseurs trop optimistes : contrairement \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, les Europ\u00e9ens n\u2019ont pas encore ouvertement admis avoir discut\u00e9 de baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n
Viebig croit en \u00ab des opportunit\u00e9s et des risques \u00e9quilibr\u00e9s dans les actions \u00bb et conseille aux investisseurs d’\u00eatre s\u00e9lectifs et d’ajouter \u00e9galement des obligations pour de meilleurs rendements. L’expert privil\u00e9gie les valeurs de qualit\u00e9 issues des secteurs de la technologie, de la sant\u00e9 et du luxe. Ulrich Stephan, strat\u00e8ge en chef des investissements de la Deutsche Bank, pr\u00e9f\u00e8re toutefois les valeurs industrielles, les valeurs de consommation cyclique et les valeurs financi\u00e8res.<\/p>\n
D\u2019un point de vue graphique, il n\u2019y a aucune r\u00e9sistance sur le chemin du DAX \u00e0 son niveau record. Le canal de tendance haussi\u00e8re \u00e0 long terme et les projections permettent certainement d’atteindre un bon 19 000 points. Cependant, il existe des risques correspondants. La limite inf\u00e9rieure du canal se situe actuellement autour de 14 200 m\u00e8tres et la tendance est \u00e0 la hausse. Une croissance de plus de 20 pour cent semble difficile. Depuis le d\u00e9but du mill\u00e9naire, le DAX a rarement r\u00e9ussi \u00e0 afficher une dynamique aussi forte au cours des ann\u00e9es cons\u00e9cutives.<\/p>\n
Les pr\u00e9visions sugg\u00e8rent des augmentations en pourcentage \u00e0 un chiffre pour le DAX. La DZ Bank et la Landesbank Helaba voient chacune l’indice avanc\u00e9 allemand atteindre 17 500 points en un an, ce qui implique une augmentation plut\u00f4t mod\u00e9r\u00e9e de 4,3 pour cent par rapport au niveau peu avant No\u00ebl. Les experts du DZ sont un peu plus confiants sur l’EuroStoxx avec un objectif de 4800 points. Cela correspondrait \u00e0 une augmentation de 5,7 pour cent.<\/p>\n
Les sp\u00e9cialistes du march\u00e9 boursier n’attachent pas d’importance particuli\u00e8re aux tensions g\u00e9opolitiques telles que les guerres \u00e0 Gaza et en Ukraine pour l’\u00e9volution des prix dans les mois \u00e0 venir – du moins sur la base des \u00e9volutions actuelles. Selon Wohlgemuth, expert de la Banque nationale, celles-ci ne provoquent g\u00e9n\u00e9ralement que des fluctuations de prix dans les premi\u00e8res r\u00e9actions, car elles sont initialement surestim\u00e9es. “En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les march\u00e9s des capitaux ne r\u00e9agissent qu’aux nouvelles de catastrophe imm\u00e9diates ; de telles tensions ne jouent qu’un r\u00f4le secondaire \u00e0 l’avenir”, explique l’expert.<\/p>\n
Un \u00e9v\u00e9nement politique majeur susceptible de jouer un r\u00f4le sur les march\u00e9s des capitaux plus tard dans l’ann\u00e9e sera l’\u00e9lection pr\u00e9sidentielle aux \u00c9tats-Unis en novembre, dont l’issue est actuellement totalement incertaine. Un retour de Donald Trump Une visite \u00e0 la Maison Blanche entra\u00eenerait certainement une nervosit\u00e9 nettement plus grande, non seulement sur les march\u00e9s des capitaux, mais aussi sur place, explique Wohlgemuth. Lorsque Trump a remport\u00e9 les \u00e9lections en 2016, l\u2019irritation des deux c\u00f4t\u00e9s de l\u2019Atlantique a \u00e9t\u00e9 de courte dur\u00e9e : le DAX a ensuite gagn\u00e9 plus de 3 000 points en douze mois.<\/p>\n
FRANCFORT\/PARIS (dpa-AFX)<\/p>\n<\/div>\n