\n O<\/span>En ce qui concerne les obligations d’\u00c9tat, de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s de fonds europ\u00e9ennes ax\u00e9es sur l’ESG prennent une d\u00e9cision claire\u00a0: les r\u00e9gimes autoritaires sont souvent compl\u00e8tement exclus de l’univers d’investissement. Par exemple, la soci\u00e9t\u00e9 belge Degroof Petercam (DPAM) d\u00e9clare : \u00ab Un r\u00e9gime autoritaire et non d\u00e9mocratique ne sera probablement pas en mesure de garantir que les g\u00e9n\u00e9rations futures seront en mesure de r\u00e9pondre \u00e0 leurs besoins.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n La liste des pays interdits pour les fonds obligataires DPAM est longue et comprend la Chine, l’Arabie saoudite, les \u00c9mirats arabes unis et la Bi\u00e9lorussie en plus de la Russie. Robeco et Blue Orchard consid\u00e8rent \u00e9galement la Russie comme ininvestissable depuis de nombreuses ann\u00e9es.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n La situation est diff\u00e9rente du c\u00f4t\u00e9 des capitaux propres. Ici, les opportunit\u00e9s d’investissement institutionnel sont apparemment r\u00e9ticentes \u00e0 bloquer fondamentalement, surtout en ce qui concerne la Chine. \u00ab Selon nous, une exclusion au niveau national\/gouvernemental n’entra\u00eene pas n\u00e9cessairement une exclusion au niveau de l’entreprise \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Johan Van Geeteruyen, CIO Fundamental Equity chez DPAM. “N\u00e9anmoins, une corr\u00e9lation peut parfois appara\u00eetre dans les projections ESG des entreprises, surtout si elle est \u00e9troitement li\u00e9e au gouvernement. Ce serait un contre-argument \u00e0 l’investissement.”\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Selon Robeco, les \u00e9v\u00e9nements politiques sur les march\u00e9s \u00e9mergents peuvent avoir un impact significatif sur la performance. Par cons\u00e9quent, les entreprises qui viennent ou font des affaires dans des pays \u00e0 haut risque re\u00e7oivent une note de risque suppl\u00e9mentaire dans l’\u00e9valuation.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Les entreprises elles-m\u00eames semblent fixer des normes plus strictes que les investisseurs sur ces questions. Les risques de r\u00e9putation et de d\u00e9pendance semblent avoir consid\u00e9rablement augment\u00e9 \u00e0 la lumi\u00e8re des \u00e9v\u00e9nements en Russie ou de l’intervention gouvernementale dans diverses industries en Chine. Pr\u00e8s de 500 entreprises occidentales se sont d\u00e9sormais compl\u00e8tement retir\u00e9es de Russie ou sont en train de rompre leurs liens.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n La d\u00e9cision de le faire est venue des entreprises elles-m\u00eames, ce qui indique une nouvelle image de soi dans les conseils d’administration dans cette mesure pour se positionner moralement et politiquement. Les entreprises qui n’y ont pas encore particip\u00e9 sont expos\u00e9es \u00e0 une pression consid\u00e9rable de la part de la soci\u00e9t\u00e9, y compris des investisseurs. Les menaces de boycott et la perte du soutien des actionnaires peuvent avoir un impact n\u00e9gatif sur les affaires.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Selon l’Institut Ifo, les entreprises allemandes citent l’incertitude politique en plus des probl\u00e8mes de cha\u00eene d’approvisionnement comme une raison importante pour laquelle elles souhaitent r\u00e9duire les importations en provenance de Chine. La d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis des produits primaires en provenance de Chine est \u00e9lev\u00e9e et l’intention de rechercher d’autres sources est donc tr\u00e8s r\u00e9pandue.\n <\/p>\n \n\n