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Ce texte fait partie d\u2019une s\u00e9rie d\u2019articles en plusieurs parties. Pour acc\u00e9der \u00e0 l\u2019analyse compl\u00e8te, cliquez ici.<\/a><\/p>\n Pendant longtemps, la vieille sagesse boursi\u00e8re s\u2019est av\u00e9r\u00e9e valable du c\u00f4t\u00e9 des obligations, selon laquelle une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9cessite avant tout une chose : beaucoup de temps ! Alors que le moment \u00e9tait enfin venu en 2022, la force brute du retournement des taux d’int\u00e9r\u00eat qui a suivi il y a un an nous a donn\u00e9 l’association de la c\u00e9l\u00e8bre bouteille de ketchup : \u00ab D’abord rien n’arrive avant longtemps, puis tout arrive en m\u00eame temps ! \u00bb Bien que, comme attendu, l’ann\u00e9e 2023 a \u00e9t\u00e9 moins spectaculaire que la pr\u00e9c\u00e9dente, nos objectifs de cours tout aussi audacieux et percutants de 3% (pour l’Allemagne) et 5% (pour les USA) ont \u00e9t\u00e9 atteints au d\u00e9but du 4\u00e8me trimestre. Dans ce contexte, les rendements n\u00e9gatifs \u2013 bien qu\u2019ils soient encore une r\u00e9alit\u00e9 ici en mars 2022 \u2013 semblent \u00eatre une relique d\u2019une \u00e9poque r\u00e9volue. Un renversement de tendance historique s\u2019est produit ces derni\u00e8res ann\u00e9es. La dimension \u00ab historique \u00bb de cette \u00e9volution peut \u00eatre vue sous un tout autre aspect : le futur Euro-BUND risque de devoir accepter la troisi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive de pertes. Cela n\u2019est jamais arriv\u00e9 dans l\u2019histoire du barom\u00e8tre des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ! La m\u00eame p\u00e9riode de s\u00e9cheresse doit \u00e9galement \u00eatre suppos\u00e9e pour les contrats \u00e0 terme sur obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 1990, il n\u2019y a jamais eu deux ann\u00e9es n\u00e9gatives cons\u00e9cutives. Maintenant, le troisi\u00e8me se profile d\u00e9j\u00e0 (voir tableau) ! \n Contrat \u00e0 terme sur obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain (annuel)<\/span>\n <\/p>\n \n Source : Refinitiv, tradesignal\u00b2 \/ Graphique sur 5 ans ci-joint<\/span>\n <\/p>\n \n Graphique Futures obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 5 ans<\/span>\n <\/p>\n \n Source : Refinitiv, tradesignal\u00b2<\/span>\n <\/p>\n Souhaitez-vous recevoir chaque jour de bourse des analyses techniques gratuites sur le DAX\u00ae, certaines actions, devises et mati\u00e8res premi\u00e8res ?<\/span><\/p>\n Abonnez-vous gratuitement<\/a><\/p>\n Instructions importantes<\/a> HSBC Continental Europe SA, Allemagne \n ligne d’information gratuite : 0800\/4000 910 <\/span> Veuillez lire les avis importants, y compris les avis publicitaires.
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