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Selon Joachim Nagel, membre du Conseil de la BCE, la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) doit non seulement maintenir ses taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 leur niveau actuel pendant une p\u00e9riode de temps suffisante afin d’apporter une \u00ab contribution substantielle \u00bb \u00e0 la r\u00e9duction de l’inflation \u00e0 2 pour cent – en En cas de doute, elle doit m\u00eame continuer \u00e0 augmenter ses taux d’int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n
Nagel a d\u00e9clar\u00e9, selon le texte publi\u00e9 du discours de Nicosie, que le Conseil des gouverneurs de la BCE estime que les taux d’int\u00e9r\u00eat sont \u00e0 un niveau qui contribue de mani\u00e8re significative \u00e0 garantir que l’inflation revienne \u00e0 son objectif en temps opportun, et que ce niveau doit \u00eatre maintenu. pendant une p\u00e9riode de temps suffisamment longue. “Mais cela ne signifie pas n\u00e9cessairement que le cycle actuel de hausse des taux est d\u00e9sormais termin\u00e9”, a-t-il ajout\u00e9. <\/p>\n
Bien entendu, la BCE pourrait devoir augmenter \u00e0 nouveau ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat si les perspectives d\u2019inflation se d\u00e9t\u00e9riorent. Le cas inverse \u2013 un retour beaucoup plus rapide de l\u2019inflation \u00e0 2 pour cent \u2013 \u200b\u200blui para\u00eet bien moins probable. “Il serait donc pr\u00e9matur\u00e9 de r\u00e9duire prochainement les taux d’int\u00e9r\u00eat ou de sp\u00e9culer sur de telles mesures. Apr\u00e8s tout, ce n’est pas seulement le niveau des taux d’int\u00e9r\u00eat qui d\u00e9termine le prix, mais aussi les attentes quant \u00e0 l’\u00e9volution future des taux d’int\u00e9r\u00eat”, a d\u00e9clar\u00e9 Nagel. Le principal effet du resserrement politique sur l\u2019inflation ne s\u2019est pas encore manifest\u00e9. <\/p>\n
Selon ses propres termes, Nagel \u00ab prend note \u00bb des craintes selon lesquelles la politique mon\u00e9taire actuelle pourrait \u00eatre trop restrictive pour l\u2019\u00e9conomie. “Certains affirment que des taux d’int\u00e9r\u00eat plus bas nous permettraient d’accro\u00eetre la croissance \u00e9conomique sans compromettre la stabilit\u00e9 des prix. Mais je ne suis pas convaincu par cet argument”, a-t-il d\u00e9clar\u00e9. D\u2019une part, il est convaincu que la zone euro peut \u00e9viter un \u00ab atterrissage brutal \u00bb. <\/p>\n
En revanche, cela pourrait causer davantage de d\u00e9g\u00e2ts \u00e0 l\u2019\u00e9conomie si la BCE politique mon\u00e9taire Desserrez trop t\u00f4t et devez ensuite resserrer \u00e0 nouveau et encore plus. “Du point de vue de la gestion des risques, je pr\u00e9f\u00e9rerais \u00eatre prudent et garantir un retour rapide \u00e0 la stabilit\u00e9 des prix”, a d\u00e9clar\u00e9 le pr\u00e9sident de la Bundesbank. <\/p>\n
Par Hans Bentzien <\/p>\n
FRANCFORT (Dow Jones)<\/p>\n<\/div>\n
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