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PLANEGG (dpa-AFX) – Les donn\u00e9es de l’\u00e9tude de MorphoSys sur le grand espoir du p\u00e9labresib contre la my\u00e9olofibrose, un cancer rare du sang, n’\u00e9taient pas aussi roses que les signaux de gestion pr\u00e9c\u00e9dents l’avaient promis. Il existe donc une grande incertitude sur le march\u00e9 boursier. Sur la situation de l’entreprise, ce que disent les analystes et l’\u00e9volution du titre.<\/p>\n
VOICI CE QUI SE PASSE CHEZ MORPHOSYS :<\/p>\n
Le sp\u00e9cialiste bavarois des anticorps a longtemps travaill\u00e9 comme chercheur en principes actifs pour le compte de grandes entreprises pharmaceutiques. Le m\u00e9dicament anticanc\u00e9reux Monjuvi, le premier m\u00e9dicament brevet\u00e9 mis sur le march\u00e9, ne s’est pas av\u00e9r\u00e9 \u00eatre l’\u00e9l\u00e9ment moteur esp\u00e9r\u00e9 il y a quelques ann\u00e9es en raison d’une concurrence croissante. En 2021, Morphosys a pris une nouvelle direction sous la nouvelle direction de Jean-Paul Kress.<\/p>\n
Dans le cadre d’un accord spectaculaire pour l’industrie, la Bavi\u00e8re a rachet\u00e9 aux \u00c9tats-Unis le chercheur am\u00e9ricain sur le cancer Constellation Pharmaceuticals. M\u00eame \u00e0 l\u2019\u00e9poque, l\u2019accord de 1,7 milliard de dollars n\u2019\u00e9tait pas sans controverse parmi les analystes. Le rachat n’a pu \u00eatre r\u00e9alis\u00e9 qu’\u00e0 l’aide d’un accord de financement global avec la soci\u00e9t\u00e9 Royalty Pharma. Depuis lors, elle a collect\u00e9 toutes les redevances Morphosys provenant de la vente lucrative du m\u00e9dicament contre le psoriasis Tremfya. \u00c0 l\u2019\u00e9poque, les experts se plaignaient du fait que Morphosys bradait son argenterie.<\/p>\n
Le chef d’entreprise Kress, en revanche, a fait un bon \u00e9change de son point de vue. Il a re\u00e7u l’ingr\u00e9dient actif pelabresib gr\u00e2ce \u00e0 l’achat de Constellation. Le m\u00e9dicament s’est d\u00e9j\u00e0 r\u00e9v\u00e9l\u00e9 prometteur lors de tests men\u00e9s dans la lutte contre la my\u00e9lofibrose, un cancer du sang. Et cela semble \u00eatre un \u00ab changement de donne \u00bb prometteur pour Morphosys avec un potentiel de ventes de plus d’un milliard par an.<\/p>\n
Au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, Kress a ancr\u00e9 l’avenir de l’entreprise avec le p\u00e9labresib et a poursuivi des recherches co\u00fbteuses sur l’ingr\u00e9dient actif. Depuis, Morphosys est \u00e0 nouveau d\u00e9ficitaire et a supprim\u00e9 de nombreux emplois. Le succ\u00e8s du p\u00e9labresib semble donc essentiel.<\/p>\n
Mais les donn\u00e9es r\u00e9cemment publi\u00e9es ne parlent pas un langage clair, contrairement \u00e0 ce qu’esp\u00e9rait la direction de l’entreprise. Pour certains sujets test\u00e9s, l\u2019\u00e9tude pivot n\u2019a montr\u00e9 aucune signification statistique en ce qui concerne l\u2019am\u00e9lioration de certains sympt\u00f4mes de la maladie.<\/p>\n
Pour certains analystes et investisseurs, le pire ne semble plus impensable : un refus de l\u2019approbation du march\u00e9. Compte tenu de la chute du cours de l’action, Kress doit d\u00e9sormais relever le d\u00e9fi de continuer \u00e0 convaincre le march\u00e9 du potentiel de cet espoir. Cela est \u00e9galement n\u00e9cessaire en vue du financement futur de l’entreprise, car des premi\u00e8res voix s’inqui\u00e8tent d\u00e9j\u00e0 des finances de Morphosys.<\/p>\n
La direction a r\u00e9cemment r\u00e9pondu avec v\u00e9h\u00e9mence \u00e0 toutes les inqui\u00e9tudes lors d’un \u00e9v\u00e9nement avec des experts du secteur : le patron de Morphosys a assur\u00e9 qu’il croyait fermement \u00e0 l’approbation et sa directrice financi\u00e8re Lucinda Crabtree \u00e9tait \u00e9galement optimiste quant aux options de financement possibles. Mais la confiance dans le march\u00e9 boursier, qui n’a \u00e9t\u00e9 restaur\u00e9e que cette ann\u00e9e, semble \u00e0 nouveau bris\u00e9e.<\/p>\n
VOICI CE QUE FAIT LE STOCK\u00a0:<\/p>\n
Le march\u00e9 boursier a r\u00e9agi \u00e0 ces donn\u00e9es par une baisse des prix. En un jour de bourse, l’action Morphosys cot\u00e9e au SDAX a perdu jusqu’\u00e0 un tiers de sa valeur. Et cela apr\u00e8s qu\u2019ils aient d\u00e9j\u00e0 chut\u00e9 de mani\u00e8re similaire en huit jours de bourse. De nombreux investisseurs ont peut-\u00eatre pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 jouer la s\u00e9curit\u00e9 et prendre des b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 l’approche de la publication des donn\u00e9es, d’autant plus que les analystes ont \u00e9t\u00e9 avertis \u00e0 l’avance apr\u00e8s la publication des r\u00e9sultats de neuf mois de la soci\u00e9t\u00e9. Les journaux sont d\u00e9sormais revenus au niveau d’avril. L’augmentation annuelle pr\u00e9c\u00e9dente est tomb\u00e9e \u00e0 un peu plus d’un cinqui\u00e8me ; Il \u00e9tait de pr\u00e8s de 150 pour cent \u00e0 la mi-septembre, lorsque l’action a atteint son pr\u00e9c\u00e9dent sommet annuel de 32,49 euros.<\/p>\n
La hausse des prix jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent cette ann\u00e9e a \u00e9t\u00e9 le signe d’une confiance accrue dans Morphosys sur le march\u00e9 boursier, qui avait auparavant \u00e9norm\u00e9ment souffert : de nombreux investisseurs s’\u00e9taient d\u00e9j\u00e0 d\u00e9tourn\u00e9s avant l’accord avec Constellation, et la chute des prix s’est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e par la suite. D\u00e9but 2020, une action co\u00fbtait bien 146 euros. En raison de la r\u00e9cente baisse des prix, les investisseurs ne doivent actuellement d\u00e9bourser que 16 euros.<\/p>\n
CE QUE DISENT LES ANALYSTES\u00a0:<\/p>\n
Dans leur premi\u00e8re r\u00e9action aux donn\u00e9es de l\u2019\u00e9tude, la communaut\u00e9 des analystes a \u00e9galement exprim\u00e9 son scepticisme quant aux donn\u00e9es. Apr\u00e8s un deuxi\u00e8me examen des r\u00e9sultats, les experts – \u00e0 quelques exceptions pr\u00e8s – se sont jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent abstenus de proc\u00e9der \u00e0 de nouvelles \u00e9valuations. Les investisseurs devront probablement attendre jusqu’en d\u00e9cembre, lorsque Morphosys pr\u00e9sentera plus en d\u00e9tail ses r\u00e9sultats de recherche sur le p\u00e9labresib lors de la conf\u00e9rence de l’American Society of Hematology (ASH).<\/p>\n
Les notes globales et les objectifs de prix pr\u00e9sentent actuellement une fourchette assez large – et sont de toute fa\u00e7on sujets \u00e0 r\u00e9serves. Selon un aper\u00e7u \u00e9tabli par Bloomberg, les objectifs de cours vont de 10 \u00e0 40 euros ; seule la Suisse UBS est actuellement plus optimiste avec 47 euros. Sur les douze experts, six recommandent toujours d\u2019acheter, tandis que trois des autres recommandent de vendre ou de conserver les actions. En raison du r\u00e9cent revers du titre, presque tous les objectifs sont d\u00e9sormais sup\u00e9rieurs au prix actuel.<\/p>\n
L’experte de Campine, Suzanne van Voorthuizen, est la seule ci-dessous. Apr\u00e8s la publication des donn\u00e9es, elle a imm\u00e9diatement r\u00e9duit de moiti\u00e9 son objectif de cours \u00e0 dix euros et a de nouveau recommand\u00e9 de retirer le titre du portefeuille. Malgr\u00e9 des r\u00e9sultats mitig\u00e9s, elle estime que l’approbation du p\u00e9labresib est encore possible, mais que l’incertitude \u00e0 ce sujet devrait continuer \u00e0 peser sur le cours. L’expert estime que le resserrement de la tr\u00e9sorerie de Morphosys serait un facteur n\u00e9gatif pour les deux prochaines ann\u00e9es, avec une obligation convertible \u00e9galement attendue en 2025.<\/p>\n
L’expert UBS Xian Deng est en revanche beaucoup plus positif. Elle a soulign\u00e9 que les r\u00e9sultats statistiquement faibles de l’\u00e9tude n’ont concern\u00e9 qu’une plus petite proportion de sujets test\u00e9s et est donc tout \u00e0 fait confiante quant \u00e0 son approbation. Deng estime que le m\u00e9dicament g\u00e9n\u00e9rera des ventes annuelles pouvant atteindre 1,1 milliard de dollars.\/tav\/ag\/tih<\/p>\n<\/div>\n
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