\n<\/p>\n
Par Ulrike Dauer <\/p>\n
FRANCFORT (Dow Jones) – L’action Hellofresh a \u00e9t\u00e9 perdante sur le MDAX jeudi matin apr\u00e8s que la soci\u00e9t\u00e9 berlinoise de vente par correspondance de kits repas ait consid\u00e9rablement abaiss\u00e9 la veille ses pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices pour 2023 et plafonn\u00e9 son objectif de ventes \u00e0 l’extr\u00e9mit\u00e9 sup\u00e9rieure de la fourchette cible pour l’ann\u00e9e. deuxi\u00e8me fois. <\/p>\n
A 11h33, l’action Hellofresh \u00e9tait en baisse de 23% ou 4,67 euros \u00e0 15,84 euros, proche du pr\u00e9c\u00e9dent plus bas quotidien de 15,63 euros. Le MDAX \u00e9tait 1 pour cent plus faible. <\/p>\n
Jeudi matin, les banques ont abaiss\u00e9 cons\u00e9cutivement leurs objectifs de cours pour Hellofresh, et Deutsche Bank a \u00e9galement abaiss\u00e9 la note de l’action de \u00ab Acheter \u00bb \u00e0 \u00ab Conserver \u00bb. <\/p>\n
“Ce n’est pas le quatri\u00e8me trimestre auquel nous nous attendions”, \u00e9crit Nizla Naizer, analyste chez Deutsche Bank, dans une note aux clients. <\/p>\n
Hellofresh s’attend d\u00e9sormais \u00e0 ce que le b\u00e9n\u00e9fice d’exploitation ajust\u00e9 avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts et amortissements (EBITDA ajust\u00e9, ou AEBITDA) pour l’ensemble de l’ann\u00e9e se situe entre 430 et 470 millions d’euros au lieu de 470 \u00e0 540 millions. En 2023, les ventes devraient d\u00e9sormais cro\u00eetre de 2 \u00e0 5 pour cent par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, corrig\u00e9es des effets de change, au lieu de 2 \u00e0 8 pour cent, comme l’avait annonc\u00e9 Hellofresh mercredi soir. <\/p>\n
En juillet, l’entreprise avait d\u00e9j\u00e0 r\u00e9duit pour la premi\u00e8re fois, avec les chiffres pr\u00e9liminaires du deuxi\u00e8me trimestre, son objectif de ventes dans le haut de gamme, \u00e0 plus 8 pour cent par rapport \u00e0 l’original, plus 10 pour cent. Hellofresh avait d\u00e9j\u00e0 justifi\u00e9 ces changements d’objectifs par, entre autres, des goulots d’\u00e9tranglement de capacit\u00e9 chez la filiale am\u00e9ricaine Factor 75, qui produit des plats cuisin\u00e9s pr\u00e9cuits. En cons\u00e9quence, l\u2019entreprise a \u00e9galement report\u00e9 \u00e0 une date ult\u00e9rieure les investissements dans la croissance et la publicit\u00e9. Hellofresh avait donc relev\u00e9 la borne inf\u00e9rieure de l’objectif d’EBITDA de 10 millions d’euros \u00e0 470 millions d’euros. <\/p>\n
Mercredi soir, Hellofresh a de nouveau justifi\u00e9 la baisse des perspectives par des charges temporaires dans le segment Am\u00e9rique du Nord, d\u00e9sormais au dernier trimestre, qui se traduisent par une croissance plus faible des ventes et des d\u00e9penses plus \u00e9lev\u00e9es. D’une part, “au cours de certaines semaines cl\u00e9s” – comme la rentr\u00e9e scolaire de mi-septembre \u00e0 d\u00e9but novembre – moins de nouveaux clients ont \u00e9t\u00e9 acquis que pr\u00e9vu. Mais surtout, les capacit\u00e9s de production dans le segment des plats cuisin\u00e9s de Factor 75, acquis en 2020, ont augment\u00e9 plus lentement que pr\u00e9vu. Il y a eu des goulots d’\u00e9tranglement temporaires au niveau de l’approvisionnement en eau et du personnel dans la nouvelle usine de production en Arizona, ainsi que des goulots d’\u00e9tranglement de capacit\u00e9 dans l’usine de production existante dans l’Illinois, car les travaux de maintenance ont pris plus de temps que pr\u00e9vu. <\/p>\n
Naizer, analyste chez Deutsche Bank, justifie ce maintien en disant qu’elle veut attendre “sur la touche” jusqu’\u00e0 ce que le segment des plats cuisin\u00e9s Factor “apporte une contribution plus significative aux ventes du groupe et que l’activit\u00e9 nord-am\u00e9ricaine de kits repas renoue avec une croissance r\u00e9guli\u00e8re”. Lors d’une conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique avec des investisseurs sell-side mercredi soir, la direction de Hellofresh a signal\u00e9 que la plupart des charges \u00e9taient de nature temporaire et qu’il y avait une augmentation des ventes au niveau du groupe au quatri\u00e8me trimestre. Le segment International s’est d\u00e9velopp\u00e9 comme pr\u00e9vu au cours du trimestre et l’entreprise ne s’attend \u00ab \u00e0 aucun impact significatif sur ses pr\u00e9visions pour 2024 \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Hellofresh. <\/p>\n
Les analystes de DZ Bank ont \u200b\u200bconfirm\u00e9 leur note de \u00ab vente \u00bb. Compte tenu du faible d\u00e9veloppement du secteur des kits repas aux \u00c9tats-Unis, les acteurs du march\u00e9 devraient s’inqui\u00e9ter de plus en plus des \u00e9ventuels d\u00e9fis structurels li\u00e9s \u00e0 l’acquisition de nouveaux clients et s’interroger sur le potentiel de croissance pour les prochaines ann\u00e9es, estiment les analystes. Le d\u00e9veloppement de la client\u00e8le active dans le secteur am\u00e9ricain des kits repas a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 d\u00e9cevant au cours des derniers trimestres. <\/p>\n
Le prix Hellofresh avait d\u00e9j\u00e0 diminu\u00e9 de moiti\u00e9 au cours des deux derniers mois. Selon les acteurs du march\u00e9, les actions Hellofresh se situent actuellement au plus bas baissier du mois de mars. “S’ils tombent en dessous de ce ‘soutien final’, ce serait tr\u00e8s n\u00e9gatif”, a d\u00e9clar\u00e9 un commer\u00e7ant. En revanche, la probabilit\u00e9 de stabilisation est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e. <\/p>\n
(Collaboration : Herbert Rude) <\/p>\n
Contacter l’auteur : ulrike.dauer@wsj.com ; @UlrikeDauer_ <\/p>\n
DJG\/uxd\/sha <\/p>\n
(FIN) Fils de presse Dow Jones<\/p>\n
16 novembre 2023 \u00e0 05h51 HE (10h51 GMT)<\/p>\n<\/div>\n
Avec les knock-outs, les investisseurs sp\u00e9culatifs peuvent participer de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e aux mouvements de prix. Choisissez simplement le levier que vous souhaitez et nous vous montrerons des produits ouverts adapt\u00e9s sur HelloFresh.<\/p>\n
L’effet de levier doit \u00eatre compris entre 2 et 20<\/p>\n