{"id":1005523,"date":"2023-11-07T07:10:39","date_gmt":"2023-11-07T09:10:39","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/du-prochain-prononce-de-fitch-et-moodys-au-jugement-de-bruxelles-du-21-novembre-le-parcours-du-combattant-de-la-manoeuvre\/"},"modified":"2023-11-07T07:10:43","modified_gmt":"2023-11-07T09:10:43","slug":"du-prochain-prononce-de-fitch-et-moodys-au-jugement-de-bruxelles-du-21-novembre-le-parcours-du-combattant-de-la-manoeuvre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/du-prochain-prononce-de-fitch-et-moodys-au-jugement-de-bruxelles-du-21-novembre-le-parcours-du-combattant-de-la-manoeuvre\/","title":{"rendered":"Du prochain prononc\u00e9 de Fitch et Moody&#8217;s au jugement de Bruxelles du 21 novembre : le parcours du combattant de la man\u0153uvre"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p><button class=\"aembed-audio \" type=\"button\"><span class=\"icon icon-listen-small icon--status\"\/>\u00c9coutez la version audio de l&#8217;article<\/button><\/p>\n<p class=\"atext\">Du prochain jugement des agences de notation Fitch et Moody&#8217;s (10 et 17 novembre) au premier examen de la man\u0153uvre par la Commission europ\u00e9enne attendu le 21 novembre.  Tout cela avec la loi budg\u00e9taire soumise au contr\u00f4le parlementaire sans que les amendements ne soient connus.  Le Gouvernement souhaiterait que le texte d\u00e9j\u00e0 modifi\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises par rapport au premier projet approuv\u00e9 par le Conseil des ministres le 16 octobre dernier soit substantiellement blind\u00e9, sans d&#8217;autres corrections qui seraient \u00e9galement n\u00e9cessaires pour modifier (selon ce qui se dessine) au moins le chapitre sur les pensions des m\u00e9decins, des agents des collectivit\u00e9s locales et des enseignants du primaire.  Nous nous dirigeons probablement vers un seul maxi-amendement \u00e0 pr\u00e9parer au S\u00e9nat, mais des surprises ne sont pas \u00e0 exclure lors du processus parlementaire.<\/p>\n<p><h2 id=\"U501259224482OIC\">Agences de notation<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Apr\u00e8s les tests, d\u00e9j\u00e0 r\u00e9ussis selon l&#8217;avis de Standard&#038;Poor&#8217;s qui a confirm\u00e9 la notation BBB de l&#8217;Italie avec perspective stable, et de Dbrs Morningstar (notation BBB avec tendance stable), c&#8217;est maintenant au tour de Fitch qui jusqu&#8217;\u00e0 pr\u00e9sent s&#8217;est maintenu entre triple B avec perspective stable, mais le jugement le plus attendu et le plus redout\u00e9 est celui de Moody&#8217;s.  En mai, l&#8217;agence a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas mettre \u00e0 jour la note et la note actuelle place l&#8217;Italie \u00e0 Baa3 avec des perspectives n\u00e9gatives.  Fin avril, la m\u00eame agence soulignait dans un rapport combien l&#8217;Italie risquait de perdre sa &#8220;investment grade&#8221;.  En substance, un ajustement \u00e0 la baisse suffirait \u00e0 faire perdre \u00e0 la dette italienne la notation accord\u00e9e aux titres consid\u00e9r\u00e9s comme s\u00fbrs, rel\u00e9guant ainsi la solvabilit\u00e9 de l&#8217;Italie dans la cat\u00e9gorie des \u00ab sp\u00e9culations ind\u00e9sirables \u00bb.  Il y aurait des r\u00e9percussions imm\u00e9diates sur les march\u00e9s et sur le co\u00fbt du financement par emprunt.  C&#8217;est pour cette raison que le ministre de l&#8217;\u00c9conomie Giancarlo Giorgetti a rencontr\u00e9 les agences de notation ces derni\u00e8res semaines dans le but de les rassurer sur le contenu &#8220;s\u00e9rieux, responsable et prudent&#8221; de la mesure.  Mais outre les mesures de la loi de finances, dans le viseur des agences de notation figurent d&#8217;une part les perspectives de croissance pour les trois prochaines ann\u00e9es et l&#8217;\u00e9volution de la dette publique qui reste bloqu\u00e9e autour de 140% du PIB jusqu&#8217;en 2026. Pour la croissance, on ne peut manquer de constater que l&#8217;objectif du gouvernement (1,2% en 2024) est nettement sup\u00e9rieur aux 0,8% envisag\u00e9s par la Commission europ\u00e9enne, l&#8217;OCDE et la Banque d&#8217;Italie, tandis que le FMI ne d\u00e9passe pas les 0,7% et la Confindustria 0,5%.<\/p>\n<p><h2 id=\"U5012592244826MC\">La Commission europ\u00e9enne<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Selon ce qu&#8217;a confirm\u00e9 le commissaire europ\u00e9en aux Affaires \u00e9conomiques Paolo Gentiloni, le premier jugement sur la man\u0153uvre du gouvernement de Bruxelles est pr\u00e9vu pour le 21 novembre.  &#8220;Nous y travaillons.  Pr\u00e9server les investissements et faire preuve de prudence dans les d\u00e9penses actuelles sont deux des recommandations de l&#8217;\u00e9valuation de l&#8217;UE.  Sous l&#8217;observation de la Commission, outre le d\u00e9ficit suppl\u00e9mentaire d\u00e9j\u00e0 autoris\u00e9 par le Parlement qui s&#8217;\u00e9l\u00e8ve \u00e0 23,5 milliards sur la p\u00e9riode triennale 2023-2025 (15,7 milliards en 2024), la man\u0153uvre sur les retraites, avec la r\u00e9introduction, certes correcte, des quotas 103 Le renforcement propos\u00e9 de l&#8217;examen des d\u00e9penses (2,5 milliards \u00e0 payer par les minist\u00e8res sur une p\u00e9riode de trois ans, 600 millions par an pour les autorit\u00e9s locales et les r\u00e9gions) est \u00e9galement propos\u00e9 en mati\u00e8re judiciaire.  Par ailleurs, il faudra v\u00e9rifier si les documents programmatiques du Gouvernement et la man\u0153uvre examin\u00e9e par le S\u00e9nat permettent de respecter l&#8217;engagement, demand\u00e9 dans les derni\u00e8res recommandations adress\u00e9es \u00e0 notre pays, de limiter l&#8217;augmentation des d\u00e9penses primaires nettes financ\u00e9es au niveau national. niveau \u00e0 1,3%, un niveau que le Gouvernement juge &#8220;compatible avec une am\u00e9lioration du solde structurel de 0,7% du PIB&#8221;.  Tout cela doit \u00eatre inclus dans les d\u00e9penses du budget public en fonction du contenu du budget, distingu\u00e9 par les diff\u00e9rentes \u00ab missions \u00bb, qui s&#8217;\u00e9l\u00e8vent en 2023 \u00e0 1\u00a0173 milliards et qui devraient s&#8217;\u00e9lever \u00e0 1\u00a0215 milliards en 2024.  En termes de composition des d\u00e9penses, nettes des d\u00e9penses de remboursement de la dette et des fonds \u00e0 distribuer, plus de 25% des dotations (219,7 milliards) sont destin\u00e9es aux politiques de s\u00e9curit\u00e9 sociale et d&#8217;assistance et \u00e0 d&#8217;autres formes de soutien, principalement affect\u00e9es aux \u00ab Politiques de s\u00e9curit\u00e9 sociale \u00bb. &#8221; mission (135,1 milliards), tandis que les d\u00e9penses d&#8217;int\u00e9r\u00eats li\u00e9es au financement de la dette publique repr\u00e9sentent 11,2% du total (96,9 milliards en 2024).<\/p>\n<p><h2 id=\"U501259224482fLG\">Privatisation inconnue<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Un point de PIB est attendu du nouveau programme de privatisation (et non encore pr\u00e9cis\u00e9 en d\u00e9tail), sur lequel Bruxelles ne manquera pas de demander des \u00e9claircissements suppl\u00e9mentaires.  C&#8217;est plus de 20 milliards sur la p\u00e9riode triennale 2024-2026 qui devraient contribuer \u00e0 r\u00e9duire la dette publique, v\u00e9ritable fardeau qui p\u00e8se sur notre \u00e9conomie : \u00ab Plus de dette signifie plus de d\u00e9penses en int\u00e9r\u00eats et en ressources retir\u00e9es du soutien aux familles d&#8217;entreprises \u00bb , a-t-il soutenu Giorgetti.  Le programme de privatisation est consid\u00e9r\u00e9 comme \u00ab ambitieux \u00bb par la plupart des observateurs, notamment \u00e0 la lumi\u00e8re des modestes r\u00e9sultats obtenus dans un pass\u00e9 r\u00e9cent.  Cela inclut MPS qui, selon les projets du gouvernement, pourrait redevenir une banque priv\u00e9e d&#8217;ici fin 2024 gr\u00e2ce \u00e0 la cession de la part d\u00e9tenue par le Tr\u00e9sor, \u00e9gale \u00e0 64,2% du capital, conform\u00e9ment \u00e0 l&#8217;horizon temporel impos\u00e9 par le L\u2019UE vers l\u2019Italie.  Plus g\u00e9n\u00e9ralement, il est probable que le jugement de Bruxelles sur la man\u0153uvre rev\u00eatira pour l&#8217;instant un caract\u00e8re provisoire, compte tenu \u00e9galement de l&#8217;avancement des n\u00e9gociations sur la nouvelle gouvernance \u00e9conomique de l&#8217;UE, qui vont bient\u00f4t entrer en vigueur, et de la p\u00e9riode de transition qui d\u00e9butera tr\u00e8s probablement \u00e0 partir de l&#8217;ann\u00e9e prochaine au cas o\u00f9 un accord pourrait \u00eatre trouv\u00e9.  L&#8217;issue positive des n\u00e9gociations, suspendues en raison du conflit classique entre les pays du Nord, dirig\u00e9s par Berlin, et l&#8217;Europe du Sud, est d\u00e9cisive &#8220;pour tout le monde&#8221; &#8211; a soulign\u00e9 Gentiloni &#8211; et pas seulement pour l&#8217;Italie.  Aussi parce que les r\u00e8gles actuelles \u00ab ne sont pas ad\u00e9quates \u00bb, elles se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9es \u00ab trop s\u00e9v\u00e8res, au point de ne pas \u00eatre appliqu\u00e9es \u00bb.  Un retour aux anciennes r\u00e8gles \u00ab risquerait d\u2019\u00e9touffer la croissance et les investissements \u00bb, apr\u00e8s la pand\u00e9mie et maintenant avec deux guerres en cours.<\/p>\n<div class=\"acor acor--mkt\">\n<div class=\"row row--dotted\">\n<div class=\"col-md-6\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--acor-small aprev--shline\" href=\"https:\/\/www.whatsapp.com\/channel\/0029VaB2FDj5PO11MRejNA3C\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<div class=\"col-md-6\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--acor-small aprev--shline\" href=\"https:\/\/tariffe.ilsole24ore.com\/\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><img decoding=\"async\" class=\"img-fluid\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Marelli-suspend-indefiniment-la-fermeture-de-lusine-de-Crevalcore.png\" alt=\"En savoir plus\"\/><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ilsole24ore.com\/art\/dal-prossimo-pronunciamento-fitch-e-moody-s-giudizio-bruxelles-21-novembre-percorso-ostacoli-manovra-AFSyjNXB\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-11<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c9coutez la version audio de l&#8217;article Du prochain jugement des agences de notation Fitch et Moody&#8217;s (10 et 17 novembre) au premier examen de la man\u0153uvre par la Commission europ\u00e9enne attendu le 21 novembre. 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