Ventes à magasins comparables, marges, niveaux de stocks – ce sont quelques-unes des mesures que les investisseurs examinent lorsqu’il s’agit de stocks de détail. Ces jours-ci, ils doivent également se familiariser avec LIFO, FIFO et COGS. Une soupe alphabétique de termes comptables d’inventaire apparaît avec une fréquence croissante dans les résultats des bénéfices aux États-Unis.
Walmart est le dernier à le signaler. Le géant de la vente au détail de 400 milliards de dollars a déclaré mardi qu’il s’attendait à ce que les frais LIFO réduisent de 1 milliard de dollars son bénéfice brut pour l’année prochaine. La divulgation – faite lors d’un appel avec des analystes – intervient après que la société a fourni des résultats du troisième trimestre meilleurs que prévu et a déclaré que les bénéfices de cette année ne chuteraient pas autant que prévu.
LIFO signifie « dernier entré, premier sorti ». Sous LIFO, les entreprises supposent que les marchandises qu’elles vendent en premier sont les plus récentes dans les stocks. Dans un environnement de forte inflation, les nouveaux biens coûtent plus cher que les anciens. Cela signifie que le coût des marchandises vendues (COGS) sera plus élevé, ce qui réduira les bénéfices.
Le revers de la médaille est FIFO – ou « premier entré, premier sorti ». Cette méthode comptable, couramment utilisée par les vendeurs de denrées périssables, suppose que les entreprises puisent d’abord dans les stocks les plus anciens, ce qui signifie que les biens plus anciens et moins chers sont passés en charges en tant que COGS.
Environ 15% des entreprises du S&P 500 ont utilisé le LIFO comme principale méthode d’inventaire et la moitié ont utilisé le FIFO l’année dernière, selon le Credit Suisse. Les autres ont utilisé une méthode du coût moyen, qui est une moyenne pondérée de tous les stocks achetés sur une certaine période de temps, ou des méthodes qui n’ont pas pu être déterminées.
Walmart a généré 147 milliards de dollars de bénéfice brut l’année dernière. Le coup de 1 milliard de dollars est marginal et aussi prudent. Néanmoins, comprendre le fonctionnement de LIFO aide à mettre en perspective les chiffres d’inventaire et de marge. Walmart a déclaré mardi avoir « considérablement amélioré » la position de ses stocks au troisième trimestre. Celui-ci s’élevait à 64,7 milliards de dollars fin octobre. Cela représente une augmentation par rapport aux 57,5 milliards de dollars il y a un an.
Il y a moins de dépréciations d’inventaire sous LIFO pendant les périodes inflationnistes, disent les experts comptables. Cela réduit les chocs potentiels pour les investisseurs. Mais cela ne dispense pas les détaillants tels que Walmart de leur responsabilité de prévoir intelligemment les tendances et de gérer les stocks au plus juste.
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