VW pilote l’introduction en bourse de Porsche malgré la crise partout

(Corrige la responsabilité de Meschke chez Porsche SE dans le message de mardi à la fin du 5e paragraphe – gestion des investissements, pas des finances)

– par Ilona Wissenbach et Jan Schwartz

Francfort/Hambourg (Reuters) – Malgré la guerre en Ukraine, la crise énergétique et les craintes de récession, Volkswagen souhaite introduire en bourse sa filiale de voitures de sport à haut rendement Porsche.

Tard lundi soir, la société mère VW a donné son feu vert pour la cotation de 12,5% du capital social de Porsche à la Bourse de Francfort jusqu’à début octobre. Le plan ne serait arrêté que si la situation géopolitique était si grave qu’une introduction en bourse n’était plus un véritable problème, a déclaré le directeur financier de Porsche, Lutz Meschke. Oliver Blume, responsable de VW et de Porsche depuis septembre, a déclaré : “Une introduction en bourse de Porsche pourrait être un brise-glace sur le marché.” Dans les crises de ces dernières années, Porsche a fait preuve d’une grande résilience et réalisé des marges élevées. Cela convaincra les investisseurs.

L’introduction en bourse de Porsche est particulière à plusieurs égards : Avec un volume d’émission possible de 7,5 à 10 milliards d’euros, elle serait l’une des plus importantes d’Europe ces dernières années. Les investisseurs devraient livrer les milliards, mais n’obtenir que des actions privilégiées sans droit de vote, comme avec le groupe VW. VW et leurs familles propriétaires, Porsche et Piech, sont aux commandes. En plus de sa majorité de vote sur VW, cela garantit un droit de veto chez Porsche avec 25% des actions ordinaires plus un papier. Ils peuvent financer cela en partie avec un dividende spécial VW, qui doit être distribué grâce aux milliards Porsche collectés en bourse.

“C’est un moment historique pour Porsche”, a déclaré Blume. Cela s’applique non seulement à l’histoire de l’entreprise, mais aussi particulièrement aux Porsche. L’homonyme avait perdu son influence directe sur Porsche avec l’échec du rachat du groupe VW par le petit constructeur de voitures de sport il y a dix ans.[L8N30D1PA] Avec le pas maintenant, la plaie peut cicatriser un peu.

L’objectif de l’introduction en bourse est l’indépendance de la perle des bénéfices Porsche vis-à-vis de VW pour une croissance encore plus réussie. “Nous pensons qu’une introduction en bourse ouvrirait un nouveau chapitre pour nous avec une plus grande indépendance que l’un des constructeurs de voitures de sport les plus prospères au monde”, a affirmé Blume. Mais les chevauchements de personnel entre VW, la holding familiale Porsche SE et le constructeur de voitures de sport Porsche AG se sont encore rapprochés depuis que Blume a deux casquettes sur la tête. De nombreux investisseurs ne croient donc pas à l’indépendance. Les analystes ont mis en garde contre les conflits d’intérêts.

CLAIREMENT AU SERVICE PORSCHES

Les dirigeants de VW et de Porsche ont de nouveau contré les craintes. Le directeur financier de VW, Arno Antlitz, a souligné que cela est empêché par des règles selon lesquelles Blume, par exemple, ne participe pas à certains votes. Le directeur financier de Porsche, Meschke, a contredit la thèse selon laquelle le prix d’émission pourrait être maintenu bas car les Porsche et les Piech devraient alors payer moins pour leur part. On dit qu’ils paient une prime de 7,5 % sur le prix des actions privilégiées, ce qui, selon les analystes, est relativement bon marché. “Nous travaillons clairement dans le sens d’une évaluation équitable”, a déclaré Meschke avant de se rendre à Londres pour parler aux investisseurs. Il est également responsable de la gestion des investissements de la holding familiale Porsche SE. Blume et Meschke ont souligné qu’ils pouvaient clairement séparer leurs postes de direction et éviter les conflits d’intérêts.

En tout cas, Porsche ne dépend pas des milliards d’une introduction en bourse, qui affluent intégralement dans les coffres de Volkswagen et de ses actionnaires. L’entreprise qui a généré plus de 15% de retours d’exploitation pendant des années[L8N30D1P8] Meschke a souligné que les entreprises souhaitant franchir la barre des 20% à plus long terme disposent de suffisamment de fonds pour financer elles-mêmes leurs investissements. Les économies d’échelle dans le développement et la production avec les autres marques de VW devraient encore garantir les bénéfices.

PROCHAIN ​​CANDIDAT À L’IPO DE VW EN VUE

Pendant ce temps, Volkswagen est occupé avec la prochaine introduction en bourse possible. Avec le produit espéré du placement d’actions de préférence, le groupe entend se transformer en un fournisseur leader de voitures électriques, numérisation et financer les services connectés. “Notre stratégie de batterie en particulier nécessite des ressources financières importantes”, a déclaré VW CFO Antlitz. Volkswagen est aussi dépendant de partenaires : “Nous avons toujours dit que nous ne voulions pas financer seuls cette montée en puissance, mais que nous recherchions des partenaires stratégiques, qui peuvent aussi être des partenaires financiers.” Antlitz n’a pas exclu une introduction en bourse ultérieure des activités de la batterie.

(Assistance : Victoria Waldersee, Alexander Hübner, édité par Hans Seidenstücker. Si vous avez des questions, veuillez contacter le comité de rédaction à [email protected])