Uranium : rayonner avec le courant, ça marche pour les taureaux

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Le monde a besoin de l’énergie nucléaire. Cette situation est peut-être encore impopulaire auprès du public, mais elle est largement acceptée sur le marché des matières premières. Les prix de l’uranium (U3O8) ont grimpé de plus d’un quart pour atteindre 65 dollars la livre au cours des six derniers mois. Les taureaux bruyants ont mis leur argent là où sont leurs paroles.

Retirer les carburants à base de carbone du système de production d’électricité nécessite bien plus que des parcs éoliens et solaires. Ceux-ci ont trop d’intermittence d’approvisionnement. Des générateurs simples et stables peuvent fournir l’équilibre de l’énergie électrique nécessaire.

Le nucléaire, malgré les longs délais de construction, le coût et les problèmes de sécurité, devrait l’emporter. Depuis 2000, le nombre de réacteurs en exploitation a légèrement diminué. Mais d’ici 2030, il devrait y en avoir 32 autres, principalement en Chine, selon les données de Liberum. Chaque nouveau réacteur en Chine a besoin de plus de 100 tonnes d’équivalent U3O8 extrait.

Cette croissance et la prolongation de la durée de vie des centrales nucléaires américaines signifient que la demande devrait dépasser l’offre à partir de 2025.

Les spéculateurs du Sprott Physical Uranium Trust du Canada et de la société Yellow Cake cotée au Royaume-Uni, qui achètent et détiennent de l’uranium, ont fait monter les prix sur un marché au comptant peu négocié.

Mais rien n’offre un klaxon d’alerte pour un produit comme une crise de l’offre. Les deux plus grands producteurs d’uranium au monde, le Kazakhstan et le Canada, représentent ensemble 58 pour cent de la production. Le Kazakhstan, proche allié de la Russie, a fourni certains acheteurs occidentaux, mais la Russie a depuis bloqué ses routes d’exportation évidentes. D’autres sont coûteux, explique Robert Crayford de Geiger Counter Investment Trust.

Cameco, société minière d’uranium canadienne cotée à la bourse de Toronto, a vendu toute sa production des années à l’avance. D’autres grands producteurs, l’Australie et la Namibie, connaissent une lente disparition. C’est pourquoi le coup d’État de juillet au Niger, qui ne représente que 4 pour cent de l’offre mondiale d’uranium, a fait monter les prix.

Si l’uranium augmente beaucoup plus, disons bien au-dessus de 70 dollars, cela devrait encourager les sociétés minières à augmenter leur production. Presque tous les fournisseurs dans le monde produiraient alors au-dessus de leurs coûts de trésorerie. C’est une bonne nouvelle pour les acheteurs à long terme, mais moins pour les spéculateurs.