C’est une méga opération qui touche presque tous les salariés et retraités : les Néerlandais vont épargner pour leur vieillesse d’une manière différente.
De nouvelles règles de distribution seront introduites et les grands pots communs dans lesquels les fonds de pension détiennent leurs actifs seront démantelés. Chaque employé reçoit son propre pot. L’opération porte sur un montant faramineux d’environ 1 800 milliards d’euros : les actifs que possèdent désormais les fonds de pension.
Mercredi, la ministre Carola Schouten (Pensions, ChristenUnie) a envoyé le projet de loi pour cela à la Chambre des représentants, avec une explication de plus de 360 pages dans laquelle la nécessité et les objectifs de la nouvelle pension sont expliqués. Par exemple, il doit devenir plus personnel et transparent et offrir plus rapidement la perspective d’une « retraite à haut pouvoir d’achat ».
Cette grande réforme des retraites répond-elle à ses propres objectifs ? CNRC met quatre buts importants à l’aune.
1 Moins sensible aux taux d’intérêt
La baisse des taux d’intérêt pendant des décennies a été désastreuse pour de nombreuses caisses de retraite. Résultat : incertitude chez les retraités. Ils voient leur pension stagner depuis plus de dix ans et craignent régulièrement une réduction de leurs prestations.
L’exposé des motifs mentionne également la sensibilité aux taux d’intérêt comme une faiblesse de l’ancien système. Lorsque les taux d’intérêt sont bas, les fonds de pension doivent accumuler beaucoup d’argent, sinon leur santé financière se détériore.
En effet, les fonds de pension se concentrent toujours sur les prestations futures. La prime des employeurs et des employés est convertie mensuellement en « droits à pension » : de petits morceaux d’une prestation future.
Les fonds calculent ensuite le capital dont ils ont besoin maintenant pour tenir toutes ces promesses dans un avenir lointain. Si les taux d’intérêt sont très bas, ils doivent supposer que leurs investissements ne s’apprécieront que lentement. Ils ont donc déjà besoin d’une serre complète.
Dans le nouveau système, que les fonds veulent introduire entre 2023 et 2027, plus aucune promesse future n’est faite. Les employés voient dans leur cagnotte personnelle combien de capital il y a maintenant. Cependant, il est soigneusement spéculé sur les avantages que cela pourrait apporter, dans les bons et les mauvais scénarios.
Cet ajustement rendra en effet le système moins sensible aux taux d’intérêt, confirment plusieurs experts. Mais ces derniers mois, les taux d’intérêt ont de nouveau augmenté et les fonds de pension se redressent prudemment. Et si les taux d’intérêt ne retombaient plus sur les niveaux très bas de ces dernières années ? « Alors, notre système actuel apparaîtrait sous un jour complètement différent et plus positif », déclare Roel Beetsma, professeur d’économie des retraites à l’Université d’Amsterdam. C’est un scénario tout à fait envisageable, pense-t-il. Il avertit de ne pas simplement jeter le système actuel à la poubelle.
Un non-sens, dit le président du syndicat FNV, Tuur Elzinga. « Notre système est hors service depuis 15 ans. » Elzinga a été étroitement impliqué dans l’accord sur les retraites en 2019 entre le précédent cabinet, les syndicats et les organisations patronales. Cet accord a jeté les bases de ce projet de loi.
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Les employés et les retraités n’ont absolument rien à gagner à grignoter les fonds de pension, dit Elzinga. « Les taux d’intérêt semblent maintenant augmenter quelque peu, mais ne vous y trompez pas : l’inflation augmente plus rapidement que les taux d’intérêt. Ainsi, la valeur de votre argent continue de baisser. En conséquence, le pouvoir d’achat des pensions continue d’être sous pression.
2 Des perspectives plus rapides pour une pension plus élevée
Parce que les fonds de pension font aujourd’hui des promesses d’avenir lointain, la loi les oblige à redoubler de prudence : ils doivent par exemple maintenir des réserves substantielles. Ce n’est que lorsque ces réserves sont suffisamment importantes qu’un fonds peut augmenter les pensions pour compenser l’inflation des employés et des retraités.
Par conséquent, même dans une économie qui se redresse, les gens doivent attendre longtemps pour une augmentation des pensions. Parce que leur fonds a d’abord besoin de temps pour constituer un important tampon. De nombreuses caisses n’ont pas été en mesure de le faire depuis des années, ce qui fait que la plupart des pensions aux Pays-Bas sont bloquées depuis des années.
Dans le nouveau système, il n’est plus nécessaire de créer de grands tampons. En conséquence, les gains d’investissement deviennent perceptibles plus rapidement. Cela crée une « plutôt perspective d’une pension avec pouvoir d’achat », comme le décrit l’exposé des motifs. Mais les résultats d’investissement négatifs sont également perceptibles plus rapidement s’il n’y a plus de tampon important. La pension est donc plus flexible.
Les jeunes salariés en particulier pourront bientôt voir leur pot de retraite fluctuer fortement
Beetsma pense que c’est dommage. Il est en fait positif sur les tampons. Ils ont atteint leur objectif, dit-il, en atténuant l’effet de toutes sortes de revers depuis la crise financière. « Notre système actuel a relativement bien absorbé ces coups. »
Mais pour le moment, il reste très peu de ces réserves, tout au plus des fonds importants. Dans le système actuel, la probabilité d’augmentations importantes des pensions resterait donc faible pour le moment.
La flexibilité de la nouvelle pension demandera également un certain temps pour s’y habituer, déclare Marike Knoef, professeur de microéconomie empirique à l’Université de Leiden et directrice du groupe de réflexion sur les pensions Netspar. « On s’attend à ce que les pensions soient augmentées plus souvent qu’elles ne soient réduites », dit-elle, « mais en tant qu’économistes comportementaux, nous savons qu’une perte est deux fois plus difficile émotionnellement qu’un gain. »
Les jeunes salariés en particulier verront bientôt leur cagnotte fluctuer fortement. Pour les travailleurs âgés et les retraités, les caisses de retraite devraient choisir un profil d’investissement plus sûr afin de réduire le risque de revers majeurs. Dans ce cas, il est important, dit Knoef, de faire comprendre aux jeunes participants que cette fluctuation est normale et que l’investissement des cotisations versées conduit finalement à une pension attendue plus élevée.
3 Lien avec le marché du travail moderne
Quiconque change régulièrement d’emploi et de secteur devra faire face à cela : vous accumulez une pension auprès d’une caisse de pension différente à chaque fois. Cela ne changera pas. Cependant, les règles de distribution doivent être plus en phase avec les changements de voies rapides.
Aujourd’hui, les jeunes et les vieux salariés se voient promettre un montant tout aussi important d’avantages futurs pour chaque euro qu’ils investissent. Alors que l’investissement d’un jeune vaut plus : cet argent peut rapporter beaucoup plus longtemps. En fait, il s’agit d’une subvention des jeunes aux vieux.
Cela fonctionne bien pour ceux qui restent avec le même patron à vie : dans la première moitié de votre carrière, vous recevez trop peu d’accumulation, dans la seconde moitié cela se redresse à nouveau. Sauf si vous quittez la caisse de pension à mi-parcours, par exemple parce que vous devenez indépendant. Vous avez alors un problème : vous n’êtes plus indemnisé pour les années pendant lesquelles vous avez perçu trop peu de droits à la retraite.
Bientôt, les salariés toucheront le solde de retraite qui vaut leur prime : les jeunes plus, les seniors moins. Cela correspond davantage au « marché du travail plus dynamique » du XXIe siècle, selon l’exposé des motifs.
Le professeur d’économie des pensions Beetsma comprend cet ajustement. Même s’il se demande : une rénovation aussi importante est-elle nécessaire ?
Oui, disent d’autres experts. « Si vous voulez changer cela, vous travaillez déjà sur un changement majeur du système », déclare le professeur de sécurité sociale Kees Goudswaard (Université de Leiden), qui a participé à la préparation de l’accord de retraite.
Le Conseil d’Etat entérine également « l’importance et la nécessité » de la révision majeure, dans un avis sur le projet de loi publié mercredi. Le conseiller du gouvernement n’a qu' »un certain nombre de commentaires » sur ces plans, pas d’objections majeures.
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4 Transparent, compréhensible et personnel
Le cabinet espère que les salariés vivront bientôt la retraite comme « plus transparente, compréhensible et personnelle », rapporte l’explication.
Un fonds de pension dispose désormais d’un grand pot de pension anonyme. Il sera découpé en bocaux personnels. « Cela vous donne une meilleure idée de ce qui a été construit pour vous », explique le professeur Knoef. Les pots collectifs actuels sont pour la plupart des gens „un boîte noire« , elle dit. Et cela conduit à la méfiance. « Près de 40 % des jeunes pensent : quand je prendrai ma retraite, il ne me restera plus rien. À tort. »
Pourtant, personne ne veut prétendre que le système se simplifie, comme le rapporte l’exposé des motifs. Knoef: « Ce n’est pas devenu plus facile pour ceux qui veulent tout comprendre sous le capot. »
Nous ne devons pas sacrifier la qualité pour la simplicité et l’explicabilité
Roel Beetsma professeur d’économie des retraites
Par exemple, en plus de ces pots personnels, il y aura également un pot de réserve collectif limité pour absorber les revers – avec toutes les règles de distribution complexes que cela implique. Des accords techniques sont également nécessaires sur la question : comment répartir les retours sur investissement entre les différents pots de participants ?
« Ce n’est pas super simple », explique le professeur Goudswaard. Mais toute cette complexité sert à quelque chose. « En partageant les risques de cette manière, vous pouvez mieux protéger les participants. »
Et est-il vraiment important qu’un système de retraite soit plus compréhensible ? Beetsma ne le pense pas. « Nous ne devons pas sacrifier la qualité pour la simplicité et l’explicabilité. » On ne fait pas ça avec les voitures, n’est-ce pas ? « Une voiture à pédales Flinstones est beaucoup plus facile à comprendre, mais je préfère toujours ma voiture actuelle. »
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