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La banque fantôme chinoise, au cœur des inquiétudes concernant les paiements manqués de ses clients, a prêté de l’argent à plusieurs promoteurs immobiliers en difficulté du pays, selon une analyse du Financial Times des dossiers juridiques et des sociétés.
Les liens entre Zhongrong, un géant du secteur financier parallèle chinois de 3 000 milliards de dollars, et les promoteurs immobiliers ont alimenté les craintes de retombées du ralentissement du secteur immobilier, qui représente plus d’un quart de l’activité économique chinoise.
Cela s’ajoute aux inquiétudes croissantes concernant l’état de l’économie chinoise, qui peine à se redresser après la pandémie de Covid-19.
Zhongrong et d’autres banques fantômes du secteur dit de la fiducie vendent des produits d’épargne à haut rendement aux investisseurs particuliers et aux entreprises. Ils prêtent ensuite leurs économies à des entreprises dans toute la Chine, notamment à des promoteurs immobiliers.
On estime que 11 % des actifs de Zhongrong sont investis dans le secteur immobilier, a déclaré la société, mais elle ne fournit aucune information sur aucun de ses investissements spécifiques, et les données sur l’ensemble du secteur manquent souvent de transparence.
Zhongrong n’a pas divulgué ses paiements manqués, et ils ont été rendus publics par le biais de dépôts en bourse par des sociétés cotées.
Les dossiers juridiques de 2022 et 2023 examinés par le FT montrent que Zhongrong a intenté des poursuites pour plus de 8,7 milliards de RMB (1,2 milliard de dollars) contre Sunac, autrefois l’un des plus grands promoteurs chinois, qui a fait défaut en 2022. Sunac a conclu un plan de restructuration de la dette offshore en mars. On ne sait pas exactement quel accord Zhongrong a conclu avec Sunac, le cas échéant.
Zhongrong a retardé les paiements de deux produits dus en mars 2021 et avril 2022, selon une divulgation en avril de l’entreprise de produits chimiques textiles Zhejiang Jihua. Les médias d’État ont lié les produits à des projets immobiliers développés respectivement par China Fortune Land Development et Sunac.
En décembre 2020, Zhongrong a prêté de l’argent sous la forme d’une obligation perpétuelle de 1,5 milliard de RMB à China Fortune Land Development, selon le dossier de cette dernière. La société, l’un des principaux développeurs chinois, a fait défaut sur ses dettes internationales deux mois plus tard.
Zhongrong a également prêté une somme inconnue à Yango, un autre développeur majeur qui a fait défaut en 2022. Elle a été remboursée de 3,3 milliards de RMB lorsque le projet lié au prêt a été vendu, selon un dossier déposé par Yango en juin de l’année dernière.
En mai 2022, Zhongrong a poursuivi Evergrande et d’autres développeurs pour un différend sur un contrat de prêt de 1,9 milliard de RMB, selon un rapport de 2022 sur les obligations d’Evergrande. On ne sait pas exactement quelle est l’exposition supplémentaire de Zhongrong à Evergrande, le développeur le plus endetté au monde. Le mois dernier, le groupe immobilier a déclaré avoir fait face à plus de 2 000 poursuites d’une valeur de 30 millions de RMB ou plus, pour une valeur totale d’environ 535 milliards de RMB.
Zhongrong a eu du mal à obtenir les remboursements d’au moins un gouvernement local, dont les dettes élevées constituent une préoccupation majeure pour Pékin. Un fonds d’investissement gouvernemental de la ville de Xi’an a déclaré dans un document déposé en juillet qu’il avait retardé le remboursement d’un prêt de 900 millions de RMB à Zhongrong, attribuant les problèmes au « développement foncier ».
Zhongrong a un actif total de 629 milliards de RMB, selon son rapport annuel 2022. Il s’agit de la seule grande société de fiducie dont plus de 10 pour cent de son exposition globale est liée à l’immobilier.
Dans un communiqué publié vendredi, Zhongrong a reconnu qu’il n’était pas en mesure de payer certains de ses produits à temps et a déclaré avoir conclu un accord avec Citic Trust et China Construction Bank Trust, soutenus par l’État, en vertu duquel ils fourniraient à Zhongrong « une gestion confiée ». prestations de service ».
L’ensemble du secteur des fiducies en Chine, qui comprend 68 sociétés, dispose d’un actif total de 21 000 milliards de RMB et d’une exposition directe à l’immobilier de 1 100 milliards de RMB au premier trimestre de cette année, selon la China Trustee Association.
Ces données comptent les obligations, qui sont souvent émises par des promoteurs immobiliers, dans une catégorie distincte et n’incluent pas les chiffres relatifs aux véhicules de financement des collectivités locales. L’exposition des sociétés de fiducie aux obligations a plus que triplé depuis le milieu de 2020, selon les données.
« Il n’y a aucune ventilation du nombre d’obligations » [proceeds] sont investis dans le secteur immobilier », a déclaré un analyste couvrant le secteur, qui a demandé à ne pas être nommé. « L’exposition réelle pourrait être supérieure à celle que vous voyez pour la propriété elle-même. »
Zhongrong, Sunac, Evergrande, China Fortune Land Development, Yango, le fonds du gouvernement local de Xi’an et Zhejiang Jihua n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Reportage supplémentaire d’Andy Lin à Hong Kong