Débloquez gratuitement l’Editor’s Digest
Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
L’un des plus grands promoteurs immobiliers de Hong Kong a déclaré qu’il s’attendait à enregistrer sa première perte annuelle en deux décennies en raison du ralentissement de l’immobilier sur le territoire, ce qui a fait chuter ses actions de 13 % lundi.
New World Development, l’un des plus grands groupes immobiliers du territoire, contrôlé par la famille Cheng et dirigé par Adrian Cheng, descendant de la troisième génération, a déclaré qu’il s’attendait à une perte pouvant atteindre 20 milliards de dollars de Hong Kong (2,6 milliards de dollars américains) pour l’année entière terminée en juin.
Dans un document déposé auprès de la bourse de Hong Kong après la clôture du marché vendredi, la société a déclaré qu’elle s’attendait à comptabiliser une charge de réévaluation comprise entre 8,5 et 9,5 milliards de dollars de Hong Kong pour ses projets d’investissement et de développement, marquant sa première perte annuelle depuis 2004.
Les analystes d’UBS ont déclaré que la perte de 20 milliards de dollars de Hong Kong de New World serait « substantielle » et qu’ils s’attendaient à ce que le ratio dette/capitaux propres de la société augmente.
Les magnats de Hong Kong, dont la famille Cheng, subissent la pression d’un effondrement du marché immobilier du territoire depuis des années, alors que la hausse des taux américains et le ralentissement économique chinois pèsent sur les loyers commerciaux et les prix de l’immobilier de la ville.
Les banques du territoire, où la monnaie est indexée sur le dollar américain, ont augmenté leurs taux hypothécaires, réduisant encore davantage la demande, tandis que les investissements des riches Chinois du continent ont ralenti.
New World, dont les actifs comprennent d’importants projets résidentiels, des centres commerciaux et des immeubles de bureaux, a généré environ 60 % de ses revenus provenant de projets de développement immobilier et d’investissement sur le territoire l’année dernière, le reste provenant de la Chine continentale.
Selon le cabinet de conseil en immobilier commercial Cushman & Wakefield, les loyers des bureaux de premier ordre à Hong Kong ont chuté d’environ 15 % depuis que la Réserve fédérale américaine a commencé à relever ses taux en 2022. Les prix des logements à Hong Kong ont chuté de plus de 20 % au cours de la même période, selon les données officielles.
Gary Ng, économiste senior chez Natixis, s’attend à ce que les promoteurs immobiliers soient soumis à une pression accrue. « Si les prix et les loyers continuent de baisser, de nouvelles dépréciations pourraient encore être envisagées », a-t-il déclaré.
Malgré la possibilité d’une baisse des taux aux États-Unis, le marché n’est pas en mesure d’absorber une nouvelle offre, en particulier dans les actifs à long terme, y compris les propriétés commerciales, a déclaré Ng.
New World a déclaré que la dépréciation était une « mesure proactive » qui « n’affecte pas notre trésorerie et nos liquidités ».
Elle a ajouté : « Cela nous permettra de mieux nous positionner pour le prochain cycle de baisse des taux d’intérêt, où le marché immobilier global devrait rebondir. »
D’autres grands promoteurs immobiliers de Hong Kong montrent également des signes de pression en raison de la crise immobilière.
Henderson Land Development, contrôlé par la famille Lee, a annoncé en août une perte de réévaluation de 2,3 milliards de dollars de Hong Kong au cours des six premiers mois de l’année pour ses propriétés d’investissement achevées et en développement.
Sino Land a déclaré lors de son rapport annuel sur les résultats la semaine dernière que son bénéfice pour l’année se terminant en juin avait chuté de 25 % par rapport à la même période précédente et avait enregistré une perte de réévaluation sur son portefeuille d’investissement de 580 millions de dollars de Hong Kong.
L’affaiblissement de la consommation en Chine et le ralentissement du marché des bureaux ont également touché les promoteurs immobiliers de Hong Kong. Hang Lung Properties, qui réalise plus de la moitié de ses revenus grâce à la location de biens immobiliers en Chine continentale, a déclaré en juillet que ses revenus en provenance de Chine continentale avaient chuté de plus de 5 % au cours des six premiers mois de l’année par rapport à la même période en 2023.
Les ventes des locataires du centre commercial phare Plaza 66 de Hang Lung à Shanghai ont chuté de manière significative, le groupe affirmant que « les clients de niveau inférieur étaient plus prudents en matière de dépenses de luxe ».
« La pression monte », a déclaré un cadre supérieur d’un des principaux promoteurs immobiliers de Hong Kong. « L’expansion économique de la Chine ralentit. L’avenir n’est pas brillant et les gens dépensent moins. La situation est préoccupante dans différents secteurs. »