Un haut responsable de la Réserve fédérale a déclaré qu’il était « ouvert à tout résultat » concernant l’énigme de la banque centrale sur l’opportunité de revenir à des hausses de taux d’intérêt d’un demi-point face à des données économiques étonnamment fortes.
S’adressant au Financial Times vendredi, le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, qui était auparavant un partisan des hausses de taux d’un quart de point, a déclaré qu’il n’avait pas pris de décision concernant la prochaine augmentation.
Cependant, il a déclaré que « lors d’une réunion particulière, j’ai toujours dit que j’étais ouvert à tout résultat », notant qu’il « ne retirerait jamais rien de la table ».
« La dernière fois, nous avons choisi de l’augmenter de 25 [basis points]. Ce n’est pas parce que vous l’avez proposé 25 à une réunion que vous devez le proposer à chaque réunion.
Les commentaires de Barkin font écho à des sentiments similaires cette semaine du président de la Fed, Jay Powell, qui a indiqué son ouverture à réintroduire des hausses de taux d’un demi-point si les données entrantes le justifient. Des rapports sur l’inflation et les dépenses devraient être publiés la semaine prochaine.
Ils surviennent alors que la Fed est confrontée à une décision particulièrement difficile de changer de cap à la suite d’une série de publications de données montrant que l’inflation reste obstinément élevée malgré la campagne historique de resserrement monétaire de la banque centrale.
Depuis mars dernier, la Fed a relevé son taux de référence de près de zéro à un peu moins de 4,75 %, se déplaçant à plusieurs reprises par incréments d’un demi-point et de trois quarts de point jusqu’à revenir à un rythme plus traditionnel d’un quart de point en février.
Les commentaires de Barkin font suite au dernier rapport sur l’emploi, qui montrait que l’économie américaine enregistrait un autre mois de gains robustes. En février, la masse salariale a augmenté de plus de 300 000, une baisse par rapport au demi-million de postes ajoutés le mois précédent, mais toujours bien au-delà du niveau que les responsables de la Fed jugent conforme au ralentissement de l’activité économique.
La croissance de l’emploi plus forte que prévu a été tempérée par des chiffres montrant une croissance des salaires plus lente et un chômage plus élevé alors que davantage de personnes entraient sur le marché du travail.
Barkin, qui s’exprimait le dernier jour avant la «période d’interdiction» avant la réunion des 21 et 22 mars – lorsque les communications publiques des responsables sont limitées – a déclaré que les données sur l’emploi de février fournissaient une image mitigée.
« Cela n’a pas donné beaucoup de signal de décélération de la demande, mais cela a donné un signal plus fort sur la normalisation de l’offre. »
Il a déclaré qu’il surveillerait de près d’autres preuves quant à savoir si les données de janvier, qui suggéraient un regain de dynamisme économique et des pressions sur les prix plus élevées, étaient ponctuelles ou le début d’une réaccélération plus inquiétante.
« Philosophiquement, vous ne voudriez pas réagir de manière excessive à une seule série de données. D’un autre côté, quand vous voyez cela se produire plusieurs fois, c’est peut-être une tendance.
Il a répété qu’il « aime[s] le fait que nous sommes sur une voie plus délibérée ici que nous ne l’étions l’année dernière », se référant au rythme plus mesuré des récentes hausses de taux, affirmant qu’une telle prudence donne à la Fed le temps de comprendre comment ses actions affectent l’économie.
Selon CME Group, les chances d’une hausse des taux d’un demi-point ont chuté rapidement au cours de la dernière journée, dans le contexte de l’implosion du prêteur technologique Silicon Valley Bank, qui a été fermé par les régulateurs bancaires vendredi lors de la deuxième plus grande faillite bancaire. dans l’histoire des États-Unis.
Interrogé sur les implications potentielles de l’effondrement de SVB pour la campagne monétaire de la Fed, Barkin a déclaré qu’il se concentrait principalement sur la demande économique, sur laquelle la stabilité financière « peut ou non avoir un impact ».
Barkin, qui ne sera pas membre votant du Federal Open Market Committee avant l’année prochaine, a repoussé l’idée qu’il y avait une «limite à la hausse» sur le niveau auquel le taux directeur de la Fed pourrait avoir besoin pour augmenter cette campagne de resserrement.
« Je continuerais à réagir jusqu’à ce que nous maîtrisions l’inflation », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il ne serait pas « surpris » si les projections des responsables qui devaient être publiées plus tard ce mois-ci seraient révisées à la hausse par rapport au niveau de 5,1% prévu en décembre. .