Une inflation de 7,5% et un taux d’intérêt négatif de -0,5%. L’écart entre les deux principaux paramètres de l’économie de la zone euro est le plus important depuis l’introduction de la monnaie unique à la fin des années 1990. Cependant, la Banque centrale européenne à Francfort refuse pour l’instant d’intervenir : les taux d’intérêt ne devraient pas remonter avant la fin de cette année.
La BCE craint qu’une hausse des taux d’intérêt n’entraîne une croissance économique négative et une récession. Pourtant, plusieurs économistes craignent que la BCE ne soit en retard. Ce matin, l’économiste Ivan Van de Cloot du think tank Itinera a appelé Le matin la BCE à aller plus vite. “Plus vous attendez, plus ça fait mal”, a-t-il déclaré. Paul De Grauwe (London School of Economics) a convenu : “Je pense que la BCE devra faire cela plus rapidement.”
Les États-Unis et le Royaume-Uni interviennent déjà. La Fed a relevé hier son taux directeur à 0,75-1%, sa plus forte hausse en 20 ans. Le patron de la Fed, Jerome Powell, a également annoncé que de nouvelles hausses de taux suivraient dans les mois à venir. “L’inflation est beaucoup trop élevée. Nous agissons rapidement pour les faire tomber.
La Banque d’Angleterre a emboîté le pas aujourd’hui, portant le taux d’intérêt directeur à 1%, le plus haut niveau en 13 ans. Les taux d’intérêt britanniques sont donc à nouveau au-dessus de leurs niveaux d’avant la crise du coronavirus, lorsque les taux d’intérêt ont été réduits pour soutenir l’économie, et sont revenus au niveau de début 2009.
La hausse ou la baisse des taux d’intérêt est l’un des outils de base d’une banque centrale, qui peut encourager ou ralentir la consommation. Lorsque l’inflation augmente, les banques centrales augmentent les taux d’intérêt – comme le montre également le graphique – de sorte qu’il devient plus coûteux pour les consommateurs d’emprunter. En conséquence, ils garderont le doigt sur le pouls, la demande chutera et la hausse des prix sera à nouveau ralentie.
À des taux d’intérêt bas, c’est l’inverse qui se produit : l’épargne devient moins attractive et l’emprunt est encouragé. En conséquence, la consommation reprendra et l’inflation augmentera. Cependant, le consommateur le ressent immédiatement dans son portefeuille. Au niveau international, l’objectif est d’atteindre une inflation d’environ 2 % sur une base annuelle.