Un expert voit les premiers signes d’une bulle chez NVIDIA & Co. – mais aucun danger pour le moment

• Selon Bob Parker, les bulles ont trois propriétés clés
• Les valorisations et la concentration des investisseurs sont élevées, mais il n’y a pas de recours excessif à l’effet de levier
• Pas de krach attendu, mais rotation des investisseurs vers un marché plus large

Le débat sur l’émergence d’une bulle dans les actions de l’IA comme NVIDIA continue de prendre de l’ampleur. Après que le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, l’économiste Jeremy Siegel, le gestionnaire de portefeuille d’actions Cam Hui et Bank of America, entre autres, aient récemment commenté le danger possible de formation d’une bulle dans certaines valeurs technologiques, l’expert du marché Bob Parker a également déclaré dans une interview avec ” CNBC” présente sa vision des choses. Parker a travaillé pour le Crédit Suisse pendant des décennies et est maintenant conseiller principal de l’International Capital Markets Association. Au cours de sa longue carrière, il a connu de nombreuses bulles et leur éclatement. Cependant, il a donné un feu vert au moins partiel sur la situation actuelle.

Parker : Les bulles ont trois caractéristiques clés

Comme l’a expliqué Bob Parker à CNBC, les bulles boursières présentent trois caractéristiques clés. Le premier concerne les valorisations extrêmement élevées des actions correspondantes, comme on peut le constater actuellement chez NVIDIA and Co. “Lorsque nous examinons la valorisation de NVIDIA, elle est légitimement très élevée”, a déclaré Parker. Il considère également que la deuxième propriété majeure d’une bulle est remplie. Il s’agit d’une très forte concentration d’investisseurs dans un secteur particulier. « Chaque fois qu’il y a une bulle boursière, les investisseurs […] “très concentré, soit sur un marché, soit dans un secteur”, a déclaré l’expert. Dans ce cas, il s’agit du “secteur technologique et bien sûr de l’IA en tant que sous-secteur du secteur technologique”. un large écart de valorisation ici par rapport au reste du marché, a prévenu Parker.

Cependant, par rapport aux bulles précédentes, il existe actuellement une différence essentielle, selon l’expert du marché : « Si vous regardez les bulles de 1999-2000, puis de 2007, le recours à l’effet de levier par les investisseurs était un élément clé. “Qu’ils soient investisseurs particuliers ou investisseurs institutionnels, ils disposaient d’un effet de levier très élevé, soit par le biais d’emprunts, soit par le biais de produits dérivés”, a déclaré Parker. Mais ce n’est pas le cas actuellement et la troisième caractéristique importante d’une bulle n’est donc pas remplie.

“Y a-t-il une bulle ? Ma réponse est : il y a des premières indications mais nous n’y sommes pas. […] Position que nous avons vue en 2007. La bulle va-t-elle éclater, va-t-elle s’inverser de façon spectaculaire ? Ma réponse est non”, a résumé l’ancien banquier du CS.

Correction progressive du marché au lieu d’un krach majeur

Même si Parker ne croit pas à un krach majeur dans un avenir proche, étant donné que les investisseurs ne tirent actuellement pas beaucoup parti de leurs investissements et ne détiennent pas d’importantes liquidités, il s’attend à ce que la situation change bientôt. Cependant, l’expert s’attend à une correction progressive du marché plutôt qu’à un krach brutal. Il a déclaré à CNBC que les investisseurs abandonneraient bientôt les positions technologiques encombrées et se tourneraient vers le marché plus large : « L’indice Russell 2000 surperformera-t-il l’indice informatique NASDAQ au cours des trois à six prochains mois ? Oui, je pense qu’il le fera probablement. Et cela devra cela est dû au fait que les investisseurs se positionnent plus largement. »

Le Russell 2000 comprend les 2 000 plus petites sociétés américaines pondérées par la capitalisation boursière du Russell 3000, tandis que le NASDAQ Computer Index comprend les actions des sociétés du secteur technologique cotées au NASDAQ. Il s’agit notamment des actions de sociétés des secteurs des services informatiques, d’Internet, des logiciels, du matériel informatique, du matériel électronique de bureau et des semi-conducteurs. En conséquence, l’indice contient également, entre autres, les actions des favoris de l’IA NVIDIA, Super Micro Computer et AMD. Au cours des douze derniers mois, l’indice informatique NASDAQ a pu réaliser une augmentation de 59,49 pour cent grâce au battage médiatique sur l’IA – et a ainsi largement surperformé le Russell 2000, qui n’a augmenté que de 10,02 pour cent au cours de la même période (au cours de clôture). le 6 mars 2024). Toutefois, si Bob Parker a raison, cet écart de performance pourrait se réduire au cours des prochains mois.

Equipe éditoriale finanzen.net

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