Près d’un demi-billion de dollars ont été effacés de la valorisation d’entreprises de technologie financière autrefois de haut vol qui ont profité du boom des introductions en bourse au début de la pandémie.
Plus de 30 fintechs se sont inscrites aux États-Unis depuis le début de 2020, selon les données de CB Insights, alors que les investisseurs affluaient vers les entreprises qui, selon eux, pourraient bénéficier d’une transition à long terme vers la numérisation accélérée par la pandémie.
Cependant, les inquiétudes concernant la hausse des taux d’intérêt, le manque de bénéfices et les modèles commerciaux non testés alors que l’économie se dirige vers une récession potentielle les ont placés à la fin de la vente massive de cette année.
Les actions des fintechs récemment cotées ont chuté en moyenne de plus de 50% depuis le début de l’année, selon une analyse du Financial Times, contre une baisse de 29% du Nasdaq Composite. Leur capitalisation boursière cumulée a chuté de 156 milliards de dollars en 2022. Si chaque action est mesurée à partir de son plus haut historique, environ 460 milliards de dollars ont été perdus.
Une mise à jour du deuxième trimestre du prêteur en ligne Upstart la semaine dernière a illustré les défis auxquels sont confrontées de nombreuses fintechs. La société, qui affirme utiliser l’intelligence artificielle pour prendre des décisions en matière de prêts à la consommation, a accusé “l’économie tumultueuse” de ralentir la croissance des revenus et d’augmenter les pertes.
Cette situation a été exacerbée par rapport à un résultat exceptionnellement solide au même trimestre de l’année dernière, lorsque le contraste avec les blocages économiques en 2020 a entraîné une croissance annuelle des revenus de plus de 1 000 %.
Les pressions ont également touché des entreprises plus bien établies comme PayPal et Block – anciennement connu sous le nom de Square – qui ont perdu près de 300 milliards de dollars de capitalisation boursière entre elles cette année.
La baisse des valorisations des marchés publics s’est répercutée sur les sociétés privées. Klarna a réduit son prix de 46 milliards de dollars à moins de 7 milliards de dollars lors d’un cycle de financement privé au début du mois, et le Wall Street Journal a rapporté cette semaine que Stripe avait réduit sa valorisation interne de plus d’un quart.
Dan Dolev, analyste chez Mizuho, a déclaré que les fintechs – en particulier les entreprises de paiement numérique – étaient « la première partie du secteur technologique à bénéficier grandement de Covid, car tout le monde était coincé à la maison et achetait des choses en ligne ».
“Maintenant, ils sur-corrigent à la baisse avant les autres secteurs également.”
Dolev a déclaré qu’il s’attendait à voir un rebond pour de nombreuses entreprises au second semestre, les comparaisons d’une année sur l’autre devenant plus flatteuses.
Certaines entreprises subissent également une pression supplémentaire de la part des régulateurs. La Securities and Exchange Commission examine les conflits d’intérêts perçus créés par le “paiement pour le flux de commandes”, la principale source de revenus du courtier en ligne Robinhood, et le président de la SEC, Gary Gensler, a appelé à une surveillance plus claire des marchés de la crypto-monnaie. Le Consumer Financial Protection Bureau a également lancé une enquête sur les entreprises «achetez maintenant, payez plus tard» en décembre dernier.
Les résultats des services financiers traditionnels ont également été touchés. Wells Fargo a accusé vendredi une dépréciation de 576 millions de dollars de son portefeuille d’investissement pour avoir manqué aux attentes de revenus de l’analyste. Wells Fargo Strategic Capital a été l’un des plus gros investisseurs dans les fintechs l’année dernière, selon CB Insights.
Malgré la litanie de défis, de nombreux investisseurs soutiennent toujours le secteur. L’ETF ARK Fintech Innovation de Cathie Wood, l’un des fonds les plus populaires dédiés au secteur, a chuté de 62% cette année, mais les sorties nettes ont été inférieures à 90 millions de dollars, éclipsées par les 2,7 milliards de dollars d’entrées au cours des deux années précédentes. Après une forte baisse plus tôt dans l’année, les investisseurs ont ajouté 31 millions de dollars nets depuis début juin.
Pedro Palandrani, directeur de la recherche chez Global X, qui gère un autre ETF axé sur la fintech, a déclaré: «Il est probable que dans le reste de 2022, nous allons continuer à voir certaines de ces entreprises faire face à des pressions – la hausse des taux va créer des défis pour les entreprises du côté des prêts et [buy now pay later] en particulier.”
Cependant, il a ajouté que « malgré les risques accrus sur le marché, nous n’avons baissé que d’environ 40 millions de dollars de sorties nettes depuis le début de l’année. . . cela montre vraiment que les investisseurs continuent de croire beaucoup à ce secteur sur le long terme ».