A quelques exceptions près, l’exercice habituel de s’aventurer dans les horoscopes et les prévisions à caractère économique vers la fin de l’année a gardé ces derniers jours un ton moins apodictique que par le passé : trois années de bouleversements inattendus ont incité à une certaine modestie.
Nous sortons de cette période de trois ans avec un double lest, à savoir des coûts de l’énergie et du crédit bien plus élevés en moyenne que les quinze années précédentes, celle qui a suivi la faillite de Lehman Brothers, pour être clair.
S’il ne fait aucun doute que dans toute l’Europe, et pas seulement dans certains pays, d’énormes investissements devront être réalisés dans les prochaines années pour au moins tenter de répondre aux défis économiques et géopolitiques venant d’Amérique du Nord et d’Asie . Next Generation Europe ne fonctionnera pas sans investissement des entreprises dans la transition numérique et verte, et pour un multiple des dépenses fiscales de la Commission et des États. La reconfiguration des chaînes de production internationales, des technologies de l’information à la pharmacie en passant par l’automobile, que la pandémie et la guerre ont accélérées, peut découper des secteurs et des régions du Vieux Continent sans politiques industrielles adéquates et, encore une fois, sans investissements privés.
Les enjeux pour les exportations de l’UE
La balance commerciale européenne, longtemps excédentaire, est inévitablement affectée par l’évolution des termes de l’échange avec la hausse des prix des matières premières et a donc besoin de plus de compétitivité des exportations de l’UE pour maintenir sa trajectoire cohérente avec celui d’une zone en récession démographique.
A l’opposé, réduire le thème des conséquences de la restriction monétaire de la Banque centrale européenne à un recueil d’opinions, certes illustres, que l’Italie soit le pays le plus exposé aux risques de hausse des taux d’intérêt, méconnaît la dimension du courrier
en jeu.