Un an DAX 40: Voici comment les grimpeurs DAX ont performé

• Expansion DAX il y a un an
• La performance du cours laisse beaucoup à désirer
• Malgré cela, le DAX 40 reflète désormais mieux l’économie allemande

De nombreux acteurs du marché avaient critiqué dans le passé le fait que le principal indice allemand était trop dominé par la soi-disant « vieille économie » – c’est-à-dire par les secteurs de l’automobile, de la chimie et de l’énergie. Deutsche Börse a réagi à cela en élargissant l’indice le plus important d’Allemagne de 30 à 40 membres le 20 septembre 2021 et en réduisant le MDAX des actions de taille moyenne de 60 à 50 membres. Dans le cadre de ce déménagement, Porsche Automobil Holding, l’avionneur Airbus, le fabricant d’articles de sport PUMA, le détaillant de produits chimiques Brenntag, le fournisseur de laboratoire Sartorius, le fabricant de parfums et d’arômes Symrise, le fabricant de technologie médicale Siemens Healthineers, la société de biotechnologie QIAGEN, le détaillant en ligne Zalando et la boîte à recettes La société de vente par correspondance HelloFresh a été incluse dans le DAX.

Avec cette expansion, le DAX 40 reflète mieux le paysage des entreprises allemandes. Grâce à l’arrivée de Zalando et HelloFresh, les valeurs de croissance sont désormais plus fortement représentées, et grâce à Siemens Healthineers et QIAGEN, le secteur de la santé est plus fortement représenté.

Comment les nouveaux arrivants DAX se sont-ils comportés ?

En termes d’évolution des prix, l’expansion du DAX n’a ​​pas été un succès jusqu’à présent. Comme l’a souligné le Dr. Ulrich Stephan, stratège en chef des investissements pour les clients privés et entreprises de la Deutsche Bank, a souligné dans sa newsletter « Perspectives du matin » du 5 septembre 2022 que les nouveaux venus dans l’indice ont perdu en moyenne 32% de valeur depuis leur inclusion et donc de manière significative plus que la  » vieille équipe DAX « , dont les performances avec une moyenne de moins de 18% n’étaient pas non plus convaincantes.

Cependant, l’expert de la Deutsche Bank a souligné que ces pertes ne sont bien sûr pas dues à l’expansion du DAX, mais plutôt au changement de l’environnement des taux d’intérêt, à la crise énergétique et au ralentissement économique mondial. Selon lui, ces facteurs pourraient continuer à peser sur l’indice avancé allemand pendant un certain temps.

Considéré individuellement, Airbus vaut certainement le détour. En termes de capitalisation boursière, l’inclusion de l’avionneur dans le DAX a été la plus significative. Avec un moins de 15 %, l’action Airbus s’est un peu mieux comportée que l’indice avancé.

Comme sur les bourses internationales, les actions de croissance en Allemagne ont également subi de lourdes pertes. Zalando et HelloFresh n’ont pas non plus pu y échapper et ont tous deux perdu plus de 70% de leur valeur boursière depuis l’année dernière. La liquidation des actions de croissance, qui s’est produite depuis décembre 2021, a bien sûr frappé les modèles commerciaux jeunes et innovants avec beaucoup d’imagination pour l’avenir et la croissance, rapporte le « tagesschau », citant Chris-Oliver Schickentanz. L’ancien stratège en chef des investissements de la Commerzbank deviendra le 1er octobre stratège en chef des investissements de la gestion d’actifs Capitell.

Conclusion d’expert

Grâce à sa sélection désormais plus large, le DAX reflète désormais mieux l’économie allemande. Selon « tagesschau », Chris-Oliver Schickentanz et Robert Halver, stratège en chef des investissements à la Baader Bank, partagent ce point de vue et se félicitent donc tous deux de l’expansion.

Mais il y a aussi des critiques, par exemple de Frank Mella, un co-inventeur du DAX : « Actuellement, 15 des 40 actions du DAX ont un poids inférieur à un pour cent. Vous auriez pu rester à 30. En plus, il y a maintenant plus d’échanges – le DAX devient plus instable et agité en conséquence. […] Je pense que la réforme du DAX est du pur activisme », a déclaré Mella dans une interview à « Euro am Sonntag ».

DAI demande de nouvelles mesures

Mais malgré ces voix critiques et l’environnement de marché généralement difficile, le Deutsches Aktieninstitut (DAI) estime que l’expansion du DAX ne peut être qu’une première étape. « Nous avons besoin de plus de sang frais en bourse – pas seulement dans le DAX 40 – pour relever les défis des prochaines années. Nous avons besoin de capitaux pour la transformation de l’économie allemande », a déclaré la directrice générale du Deutsches Aktieninstitut, Christine Bortenlänger. , de l’agence de presse Deutsche. Elle critique le petit nombre d’introductions en bourse : « Le marché des capitaux allemand manque tout simplement des approvisionnements pour pouvoir suivre les marchés des capitaux d’autres pays comme la Suède, les États-Unis ou la Grande-Bretagne ». C’est pourquoi elle demande aux politiques de « créer les conditions-cadres pour donner un élan à la culture boursière ».

Bureau éditorial finanzen.net

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