Il y a quatre ans, Truist n’était même pas un mot. Aujourd’hui, il fait partie de la langue vernaculaire bancaire américaine. La septième banque américaine en termes de dépôts détient plus de 400 milliards de dollars dans ses coffres.
Le nom a été ridiculisé sur les réseaux sociaux lors de sa première révélation. Mais la société, créée en 2019 lorsque les prêteurs régionaux américains BB&T et SunTrust se sont combinés, a battu de plus grands rivaux.
Dans la bataille pour les dépôts, Truist tient bon. Alors que l’argent des clients a quitté JPMorgan et Bank of America au cours du quatrième trimestre, Truist a annoncé que les dépôts avaient légèrement augmenté d’une année sur l’autre pour atteindre 413,3 milliards de dollars.
Pour être juste, Truist a dû payer. Son coût moyen du total des dépôts était de 0,66 %, contre 0,03 % il y a un an. Mais la croissance des prêts a été suffisante pour faire grimper la marge nette d’intérêt. Le revenu global après impôt a augmenté de près de 5% en glissement annuel, aidé par une augmentation de 23% du revenu net d’intérêts.
Les superrégionaux tels que Truist pourraient bien avoir un avantage en matière de dépôts. Ses clients ont tendance à conserver des liquidités dans leurs comptes courants pour les opérations bancaires quotidiennes au lieu de rechercher des retours ailleurs. Les coûts de financement de Truist, bien qu’en hausse, restent faibles par rapport aux normes de l’industrie. Ils sont moins de la moitié de ceux de Citi et inférieurs à ceux de JPMorgan et BofA, selon Morgan Stanley.
Truist a habilement réduit ses coûts. Son ratio d’efficacité – la mesure du coût de production de chaque dollar de revenus – s’est établi à 60 % au quatrième trimestre, contre 66,5 % il y a un an.
Pourtant, les actions de Truist, qui ont augmenté de 3% jeudi, ont baissé de 27% au cours des 12 derniers mois. Son multiple du prix à la valeur comptable de un semble moyen parmi les banques américaines – supérieur à Citi et Wells Fargo mais inférieur à JPMorgan et BofA.
Blâmez les régulateurs américains. Les grandes banques régionales ont échappé à certaines des règles plus strictes imposées aux grandes banques de Wall Street après la crise financière de 2008. Mais les organismes de surveillance devraient imposer davantage d’exigences de capital à ce groupe, ce qui pourrait potentiellement réduire la rentabilité. Compte tenu de cette incertitude, la valorisation de Truist ne devrait pas bouger.
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