Toshiba a accepté de secouer son conseil d’administration, nommant des dirigeants soutenus par deux actionnaires activistes un jour après qu’il a été révélé qu’un fonds soutenu par l’État envisageait une offre sur le conglomérat japonais.
L’ancien directeur général Satoshi Tsunakawa sera remplacé à la présidence du conseil d’administration par Akihiro Watanabe, cadre du groupe de conseil en fusions et acquisitions Houlihan Lokey.
Aux côtés de Watanabe, Eijiro Imai, directeur général de la branche japonaise de la société d’investissement américaine Farallon Capital, et Nabeel Bhanji, gestionnaire de portefeuille senior du fonds spéculatif Elliott Management, deviendront également administrateurs non exécutifs.
Toshiba est embourbé dans des scandales et des crises de gestion depuis 2015, date à laquelle il a été découvert qu’il avait commis une fraude comptable. Le conglomérat de 146 ans a ensuite été soumis à une bataille de rachat qui pourrait aboutir à la plus grande opération de capital-investissement de l’histoire du Japon.
La bataille autour de Toshiba a opposé la direction à certains des plus grands fonds activistes mondiaux et a été étroitement surveillée comme un test des normes de gouvernance d’entreprise japonaises.
La société est confrontée à la date limite du 30 mai pour que les acquéreurs potentiels soumettent leurs offres, avec des acheteurs potentiels tels que le groupe américain de capital-investissement Bain Capital, KKR et Blackstone.
La Japan Investment Corporation, soutenue par l’État, envisage également une prise de contrôle, bien que des personnes familières avec le processus disent que le fonds ferait probablement équipe avec l’un des grands acheteurs étrangers de capital-investissement.
MBK, une société de capital-investissement basée à Séoul, est devenue la dernière à soumettre une offre, selon deux personnes au courant des discussions. MBK a refusé de commenter.
Le remaniement du conseil d’administration accélérera probablement l’accord car Tsunakawa s’est opposé au processus, invoquant des inquiétudes concernant les contrats publics et les technologies sensibles.
Soulignant les tensions au sein de l’entreprise, Toshiba avait prévu de révéler les candidats plus tôt ce mois-ci, mais a annulé l’annonce quelques heures avant qu’elle ne soit prévue, affirmant qu’il fallait plus de temps pour les nominations.
Raymond Zage, le directeur du conseil d’administration de Toshiba qui préside le comité qui a nommé les membres du conseil d’administration, a déclaré que Watanabe fournirait « une expertise dans l’évaluation d’alternatives stratégiques », qui pourrait inclure « des transactions complexes dans plusieurs zones géographiques et plusieurs environnements réglementaires ».
Imai et Bhanji veilleraient à ce que toutes les transactions soient « considérées du point de vue de toutes les parties prenantes », a-t-il ajouté.
Les candidats au conseil d’administration seront officiellement sélectionnés lors d’une réunion annuelle prévue en juin.
Il est peu probable que l’accord de privatisation se conclue bientôt, selon les personnes impliquées dans les discussions. C’est en partie parce que les soumissionnaires doivent former un consortium acceptable pour le gouvernement japonais en raison de l’implication de Toshiba dans des secteurs sensibles, allant du nucléaire à la défense en passant par les semi-conducteurs.
Les banquiers qui conseillent Toshiba dans le processus sont Nomura, JPMorgan et Mizuho.