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Le fabricant italien de sacs et de chaussures de luxe Tod’s va devenir privé dans le cadre d’un accord avec la société de capital-investissement L Catterton, soutenue par LVMH, mettant ainsi fin à plus de deux décennies en tant que société publique cotée à la bourse de Milan.
Suite à la transaction, annoncée samedi soir, L Catterton détiendra 36 pour cent du capital de Tod’s tandis que la famille Della Valle, qui contrôle actuellement le groupe, conservera sa participation majoritaire avec 54 pour cent des actions.
L Catterton — qui a été créée en 2016 grâce à un partenariat entre une société de capital-investissement, le groupe de luxe français LVMH et le véhicule d’investissement familial du fondateur Bernard Arnault — paiera 43 euros par action pour sa participation, pour un total de 512 millions d’euros, soit une prime de 18 pour cent. sur la valeur de clôture des actions Tod’s vendredi. L’opération valorise Tod’s à environ 1,4 milliard d’euros hors dette.
LVMH conservera sa participation de 10 pour cent dans Tod’s après la transaction.
L Catterton a déclaré dans un communiqué que « la radiation est une condition préalable pour garantir la poursuite de la [Tod’s] programmes de croissance futurs [sic] et consolidation. . .[with]une plus grande flexibilité de gestion et d’organisation, des délais de prise de décision et d’exécution plus rapides ».
La société de capital-investissement – qui détient également des investissements dans les marques de mode APC et Etro et dans la chaîne de salles de sport haut de gamme Equinox – a coté en bourse la société allemande de chaussures orthopédiques devenue le favori de la mode Birkenstock à New York en octobre lors de l’une des plus grandes introductions en bourse de l’année.
La famille fondatrice de Tod’s a annoncé pour la première fois son intention de se retirer de la cote en août 2022 dans le cadre de ses ambitions de redressement de l’entreprise. Les bénéfices du groupe ont été sous pression pendant une grande partie de la dernière décennie en raison du déclin de la popularité de ses marques, parmi lesquelles figurent son homonyme Tod’s ainsi que Roger Vivier, Fay et Hogan. Cependant, le projet a été abandonné après que la famille Della Valle n’a pas réussi à atteindre le seuil de propriété dont elle avait besoin pour le privatiser.
À l’époque, la famille avait déclaré qu’il serait « plus difficile » d’atteindre ses objectifs à long terme en tant que société ouverte « étant donné les limites » des exigences d’inscription, qui incluent la publication de mises à jour des résultats.
Les performances de Tod’s se sont améliorées l’année dernière, le groupe ayant annoncé en janvier que ses ventes avaient augmenté de 11,9 % en 2023 pour atteindre 1,13 milliard d’euros, toutes les marques gagnant à deux chiffres.
Les actions de la société ont gagné 18 pour cent au cours des semaines qui ont suivi l’annonce de ses résultats plus solides pour une valeur marchande de 1,16 milliard d’euros, mais restent inférieures au prix de rachat proposé par Della Valle’s l’année dernière « malgré de nettes améliorations de l’attrait de la marque Tod’s et de la dynamique des bénéfices. », écrivait Thomas Chauvet, analyste chez Citi, dans une note le mois dernier.
« [This] souligne la difficulté pour les petites entreprises du luxe d’effectuer des redressements sous le contrôle des marchés publics », a-t-il ajouté.