• Il n’y a pas de solution générale pour la classification des NFT
• La qualification des NFT en tant que titres dépend de chaque cas
• Il ne peut être exclu que les NFT soient classés comme titres à l’avenir
La BaFin n’est toujours pas sûre de la classification des NFT
L’Autorité fédérale de surveillance financière, BaFin en abrégé, a récemment expliqué dans un article spécialisé qu’il n’y a pas de solution générale à la question de savoir si les NFT sont des titres ou non.
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« En raison de leurs propriétés techniques, ils peuvent être envisagés pour un large éventail d’applications. NFT devrait combiner les propriétés particulières que le marché attribue aux jetons cryptographiques, telles qu’une bonne transférabilité et une faible sensibilité à la falsification, avec la possibilité d’une cession individuelle. Depuis Les NFT sont également utilisés dans le secteur financier, la BaFin s’inquiète du potentiel et surtout des risques de ce phénomène. Du point de vue de la surveillance, il convient de clarifier quelle est la pertinence des NFT pour le marché financier et quelles en sont les conséquences pour fournisseurs, prestataires de services et clients », indique-t-il dans le rapport de la BaFin.
Les classes de NFT les plus connues sont probablement les « objets de collection » et l’art numérique. Les objets de collection sont des objets de collection numériques qui offrent parfois également des fonctions supplémentaires pour interagir avec les jetons. Les NFT, par exemple, offrent aux artistes la possibilité de participer aux futurs revenus de la revente d’objets de collection. Mais les NFT sont également utilisés dans les domaines du jeu et du métaverse – par exemple en tant qu’objets de jeu tokenisés et sous forme de biens immobiliers dans les mondes numériques.
La classification dépend du cas individuel
Comme pour les autres jetons, la question de savoir si les NFT doivent être qualifiés de titres devra régulièrement être tranchée en tenant compte des circonstances de chaque cas, a expliqué la BaFin. Ce qui est important ici, c’est quels droits un émetteur associe aux jetons et comment ceux-ci peuvent être utilisés après l’émission. « Avec l’utilisation actuellement observée des NFT, en particulier pour la tokenisation d’œuvres d’art numériques, la qualification d’instrument financier sous la forme d’un investissement ou d’un titre de créance n’est pas nécessairement nécessaire. Ces NFT manquent généralement d’autres droits liés à la propriété et jetons à contenu individuel à la nécessaire standardisation. Sans cette interchangeabilité, il n’est pas question d’une classification en tant qu’unité de compte ».
La question de savoir si les NFT sont des valeurs dites cryptographiques doit également être tranchée au cas par cas. Les crypto-actifs sont des représentations numériques de valeur qui sont acceptées par des tiers à des fins de paiement ou d’investissement. « L’utilisation comme moyen d’échange ou de paiement pour des NFT non fragmentés à contenu individuel ne semble guère réaliste en raison du manque d’interchangeabilité en termes de contenu. Il en va autrement avec la deuxième alternative, l’utilisation à des fins d’investissement, qui n’est pas exclue du d’abord avec les NFT », explique BaFin.
Jusqu’à présent, aucun NFT connu pour être classé comme un titre
« Les NFT doivent être qualifiés de valeurs mobilières s’ils comportent des droits similaires à des valeurs mobilières, sont transférables et peuvent être négociés sur le marché financier », selon la BaFin. Jusqu’à présent, cependant, l’autorité n’a connaissance d’aucun NFT pouvant être qualifié de titres au sens réglementaire. La raison en est que les jetons n’ont pas de droits incorporés similaires aux titres. De plus, les NFT sont généralement dotés de droits et de contenus individuels, c’est pourquoi la normalisation et la négociabilité associée au sens du concept de titres sont exclues. Toutefois, il ne peut être exclu que les NFT puissent être qualifiés de titres à l’avenir. Ce cas pourrait se présenter si, par exemple, 1 000 NFT représentent les mêmes demandes de remboursement et d’intérêts.
Bureau éditorial finanzen.net
Sources des images : Kai Hartmann Photography – BaFin, archy13 / Shutterstock.com