Tiger Global échoue dans sa dernière tentative pour attirer de nouveaux investisseurs, obtenant un peu plus de 2 milliards de dollars pour un fonds ciblant 6 milliards de dollars après huit mois, soulignant les inquiétudes suscitées par les valorisations des entreprises technologiques.
Tiger, basé à New York, qui possède 60 milliards de dollars d’actifs, a commencé à lever des fonds pour son 16e fonds de capital-investissement en octobre avec l’intention de faire de nouveaux investissements dans des entreprises qu’il juge sous-évaluées.
Il a achevé la «première clôture» du fonds – moment auquel les fonds lèvent généralement plus de la moitié du montant ciblé – en janvier et reste bien en deçà de l’objectif de 6 milliards de dollars, selon un dépôt de titres vendredi. Il essaie toujours de lever plus de liquidités.
Tiger est la dernière grande entreprise à risque qui a eu du mal à lever des fonds. Insight Partners, basé à New York, n’a levé que 2 milliards de dollars pour un fonds ciblant 20 milliards de dollars lancé en juin dernier et a annoncé cette semaine aux investisseurs qu’il réduisait son objectif à 15 milliards de dollars.
Le financement du capital-risque s’est effondré au cours des six derniers mois à des niveaux jamais vus depuis une décennie, les investisseurs se sont dégradés sur les marchés privés illiquides et la valeur des entreprises technologiques s’est effondrée. Les sociétés de capital-risque américaines ont levé près de 12 milliards de dollars au premier trimestre, soit une baisse de 73% par rapport à la même période de l’année dernière.
Tiger recherche des liquidités auprès de grands investisseurs institutionnels tels que des fonds de pension et des fonds souverains, ainsi que de riches particuliers disposant d’argent dans de grandes maisons de courtage comme Morgan Stanley.
Même au départ, Tiger avait revu à la baisse ses ambitions. L’objectif était inférieur à la moitié des 12,7 milliards de dollars levés pour son dernier fonds de capital-investissement en 2021, reflétant la méfiance des investisseurs et la baisse des valorisations.
Tiger a refusé de commenter. Une personne familière avec l’effort de collecte de fonds a déclaré que le groupe était «satisfait» des progrès réalisés jusqu’à présent.
Tiger, qui a été fondée par Chase Coleman en 2001, est devenue au cours de la dernière décennie l’un des investisseurs en capital-risque les plus prolifiques après avoir soutenu des centaines de start-ups. Il a investi plus de 20 milliards de dollars dans des start-up privées depuis le début de 2020, selon des documents consultés par le Financial Times.
Ses plus grandes participations privées comprennent des participations dans la société mère de TikTok ByteDance, la société de mode rapide Shein et la start-up de paiement Stripe.
Au cours d’un boom des valorisations technologiques à l’ère de la pandémie, Tiger a bouleversé le monde du capital-risque en offrant aux fondateurs de gros chèques avec peu des exigences que les groupes de capital-investissement formulent souvent, comme la représentation au conseil d’administration.
L’enthousiasme de Tiger, ainsi que d’autres grands investisseurs dans des groupes technologiques privés comme SoftBank et Coatue, a été un facteur important dans la forte augmentation des valorisations avant le récent renversement.
Mais ces investisseurs sont désormais moins actifs, selon plusieurs fondateurs soutenus par eux, ce qui ajoute aux craintes que les start-ups devront accepter des valorisations bien inférieures si elles veulent à nouveau lever des fonds.
Cependant, certains paris faits par le fonds précédent de Tiger, connu sous le nom de PIP 15, portent leurs fruits.
Le fonds s’est tourné vers des investissements de démarrage avec une taille moyenne de chèque de seulement 30 millions de dollars et a construit une position de “propriété significative” dans OpenAI, la société mère de la start-up d’intelligence artificielle générative ChatGPT, selon une lettre aux investisseurs en octobre.
OpenAI a récemment levé 300 millions de dollars en un tour qui l’a évalué à 29 milliards de dollars.