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Thrive Capital de Joshua Kushner s’apprête à demander aux investisseurs jusqu’à 3 milliards de dollars de nouveaux capitaux après que le fonds de capital-risque new-yorkais ait fait des paris gigantesques sur les start-ups technologiques l’année dernière, alors même que le secteur s’est effondré et que nombre de ses pairs ont suspendu leurs investissements.
La levée de fonds, qui selon trois personnes proches du dossier n’en est qu’à ses débuts et devrait démarrer officiellement dans les prochains mois, placerait Thrive parmi une poignée de grands fonds de croissance qui se tournent vers les investisseurs pour obtenir plus de liquidités dans un contexte économique. L’incertitude et les taux d’intérêt élevés continuent de peser sur le secteur technologique.
L’objectif n’a pas encore été officiellement communiqué aux investisseurs, mais l’une des personnes proches du dossier a déclaré que 3 milliards de dollars avaient été évoqués, ce qui lui donnerait la même taille que son dernier fonds levé en 2022.
La collecte de fonds sera « un test décisif très intéressant » pour les autres investisseurs dans un marché où la collecte de fonds a considérablement ralenti, a déclaré un investisseur de Thrive.
Le groupe est devenu l’année dernière l’une des sociétés de capital-risque les plus influentes aux États-Unis, en investissant 1,8 milliard de dollars dans la société de paiement Stripe et en devenant l’un des principaux bailleurs de fonds d’OpenAI de Sam Altman. Il a investi environ 130 millions de dollars dans le groupe d’intelligence artificielle début 2023 et est le principal investisseur dans une vente d’actions en cours auprès des salariés de l’entreprise. Depuis son lancement en 2009, les investissements ont également inclus Reddit, Twitch et Robinhood.
Les gros chèques de Kushner semblaient être en contradiction avec l’ambiance ailleurs sur le marché du capital-risque. La collecte de fonds par les sociétés de capital-risque américaines a atteint son plus bas niveau depuis six ans en 2023 et les groupes ont dépensé moins de la moitié du montant qu’ils ont dépensé en 2021 pour des entreprises naissantes, selon PitchBook. Insight Partners et Tiger Global, deux des plus grands investisseurs de croissance aux États-Unis, ont réduit la taille de leurs nouveaux fonds à la fin de l’année dernière, les investisseurs institutionnels réduisant leur soutien aux groupes technologiques privés.
Kushner a positionné Thrive comme un investisseur « à forte conviction », prêt à doubler la mise sur les entreprises même si ses concurrents se retirent. Cette approche a conféré à l’entreprise un placement privilégié dans certaines des transactions les plus importantes de la Silicon Valley – notamment les levées de fonds de Stripe et OpenAI – et des gains importants sur le papier grâce aux premiers investissements dans des start-ups à succès. Mais cela a également laissé l’entreprise encore plus exposée aux entreprises technologiques privées pendant une période tumultueuse pour les start-ups.
Les investisseurs s’attendent à ce que 2024 soit l’année où les start-ups considérées comme les chouchous de la Silicon Valley seront contraintes de réduire drastiquement leurs valorisations afin de lever les nouveaux fonds dont elles ont besoin pour survivre. Des groupes en phase de développement tels que Stripe doivent encore retarder leur cotation sur les marchés publics en raison de l’accueil toujours glacial des introductions en bourse dans le secteur technologique.
Les rendements de Thrive auraient souffert l’année dernière en raison des mauvaises performances de son portefeuille de groupes technologiques cotés en bourse, tels que le détaillant automobile en ligne Carvana, dont les actions se sont effondrées et la société a risqué la faillite.
« Ce n’est pas [going to be] un slam dunk », a déclaré l’investisseur de Thrive. « J’espère que les investisseurs repousseront les fonds qui tentent de lever des fonds au même niveau qu’en 2021 ou 2020. »
« Aujourd’hui, la barre est plus haute pour tous les investisseurs institutionnels », ont-ils ajouté.
Thrive a clôturé son dernier et huitième fonds en février 2022 après avoir levé 3 milliards de dollars pour des investissements dans des start-ups en phase de démarrage et en phase avancée. Ses bailleurs de fonds, connus sous le nom de commanditaires, comprennent des fonds de dotation universitaires tels que Princeton, l’Université du Texas et le système de retraite des fonctionnaires de Californie, ainsi que des individus tels que Mukesh Ambani, Xavier Niel et Bob Iger.
Les conversations de collecte de fonds ont commencé l’année dernière et Thrive étudie la volonté des investisseurs existants de consacrer plus d’argent dans un contexte de marché plus difficile que lors de la dernière levée de fonds de l’entreprise en 2022, selon les personnes proches des négociations.
Thrive a refusé de commenter.