Le groupe américain de capital-investissement Thoma Bravo rachète la société de cybersécurité SailPoint Technologies pour 6,9 milliards de dollars, la dernière d’une série d’opérations qui signale que le marché des rachats par emprunt reprend vie après une pause au milieu de la volatilité croissante et de la guerre en Ukraine.
Thoma Bravo, qui gère plus de 100 milliards de dollars d’actifs, paiera 65,25 dollars par action pour SailPoint, ont déclaré au Financial Times deux personnes ayant une connaissance directe des détails. L’accord devrait être annoncé plus tard lundi matin.
SailPoint, basé au Texas, est utilisé par les entreprises pour donner aux employés un accès sécurisé aux logiciels de travail à distance et pour protéger l’infrastructure de cloud computing contre les pirates.
Le prix d’achat est une prime de 31,5% par rapport au cours de clôture de l’action de SailPoint vendredi et c’est la deuxième fois que Thoma Bravo investit. Le groupe a acheté SailPoint pour la première fois en 2014 et l’a coté à la Bourse de New York trois ans plus tard. Il a quitté sa participation à la fin de 2018, selon les dépôts.
La prise de contrôle de lundi met en évidence l’intérêt accru pour les acquisitions parmi les acheteurs de capital-investissement, en particulier dans le secteur des logiciels, qui s’est fortement vendu en début d’année.
Thoma Bravo et SailPoint ont refusé de commenter.
En mars, Thoma Bravo a accepté le rachat pour 10,7 milliards de dollars de la société de logiciels d’entreprise Anaplan, le premier grand rachat après l’invasion de l’Ukraine par la Russie fin février.
Elliott Management a également mené deux grandes transactions soutenues par le capital-investissement cette année, en privatisant la société de logiciels Citrix aux côtés de Vista Equity Partners pour 16,5 milliards de dollars en janvier, et en achetant la société d’évaluation de la télévision Nielsen pour 16 milliards de dollars avec le groupe canadien Brookfield à la fin du mois dernier.
Les groupes de capital-investissement aux États-Unis ont été en mesure de lever des milliards de financements bancaires traditionnels ou auprès de prêteurs privés, malgré la montée des risques géopolitiques, l’inflation et la perspective de taux d’intérêt plus élevés.
Un consortium dirigé par Advent International et Permira Advisers a pu conclure le rachat de 14 milliards de dollars de la société de cybersécurité McAfee début mars, levant des milliards auprès de prêteurs bancaires alors que les marchés chutaient fortement dans les jours qui ont suivi l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
Pour son rachat d’Anaplan, Thoma Bravo a contourné les prêteurs bancaires et a plutôt levé des fonds auprès d’un groupe de prêteurs privés dirigé par Owl Rock, Blackstone, Apollo Global et Golub Capital.
Les personnes au courant de la transaction ont déclaré que le financement de SailPoint proviendra également de prêteurs privés, dont certains qui ont financé le rachat d’Anaplan.
Les groupes de capital-investissement ont connu leur meilleur début d’année au premier trimestre, déployant de vastes piles de liquidités accumulées pendant la pandémie. Selon les données de Refinitiv, il y a eu 288 milliards de dollars de transactions soutenues par du capital-investissement, soit une augmentation de 17% par rapport aux trois premiers mois de 2021.
Les banquiers et les prêteurs ont également déclaré au FT qu’ils avaient constaté une forte augmentation de l’activité des transactions de capital-investissement ces dernières semaines.
Cependant, le marché des rachats par capital-investissement intervient alors que le marché global des transactions a fortement ralenti cette année. Un peu plus d’un milliard de dollars de transactions ont été conclues au premier trimestre, soit 23% de moins qu’à la même période l’an dernier.