Malgré une nouvelle baisse, l’inflation en Allemagne est restée obstinément au-dessus de la barre des 6 pour cent. En août, les prix à la consommation étaient 6,1 pour cent plus élevés qu’au même mois de l’année dernière, selon les calculs de l’Office fédéral de la statistique sur la base des données préliminaires sur l’inflation. Les économistes s’attendent à ce que la récente tendance à la baisse se poursuive dans les mois à venir, mais il est peu probable que le niveau élevé des prix disparaisse du jour au lendemain.
« Il ne faut pas surestimer les chiffres décevants du mois d’août », estime Ulrich Kater, économiste en chef de Dekabank. «Au stade préliminaire des prix à la consommation, c’est-à-dire pour les producteurs et les importations, les prix sont même en train de baisser. Cet relâchement de la pression sur les prix affectera également les prix à la consommation à partir de septembre.»
L’inflation en Allemagne est déjà loin de son plus haut niveau depuis la réunification, à 8,8 pour cent à l’automne 2022. Après une augmentation intermédiaire à 6,4 pour cent en juin de l’année en cours, le taux d’inflation annuel est tombé à 6,2 pour cent en juillet. Mais en mai 2023, ce taux était déjà de 6,1 pour cent.
La consommation privée ralentit depuis des mois
Depuis des mois, une inflation élevée ralentit la consommation privée, les gens peuvent se permettre moins pour un euro. De juillet à août de l’année en cours, les prix à la consommation devraient avoir augmenté globalement de 0,3 pour cent, comme l’ont annoncé mercredi les statisticiens de Wiesbaden.
L’économiste en chef du fonds Union Investment, Jörg Zeuner, a expliqué qu’une baisse plus rapide de l’inflation est empêchée d’une part par la récente hausse des prix de l’énergie et d’autre part par la situation toujours solide du marché du travail : « Cela conduit à une dynamique salariale décente et permet aux plus forts de bénéficier d’un soutien supplémentaire pour le tourisme d’été. »
Cependant, de nombreux économistes s’attendent à ce que les taux d’inflation continuent de baisser dans les mois à venir. « En septembre, le taux d’inflation devrait baisser d’environ 1,5 point de pourcentage, car alors l’effet du billet à 9 euros et de la réduction sur le réservoir ne sera plus comparable à celui de l’année précédente », prédit Jörg Krämer, économiste en chef de la Commerzbank.
En raison de ce soi-disant effet de base, les économistes de la Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) prévoient également une « baisse significative » de l’inflation à partir de septembre : « Vers la fin de l’année, des valeurs d’environ quatre pour cent devraient être possibles. » L’été dernier, c’était en juin 2022. Le ticket de 9 euros pour les transports locaux, introduit pour trois mois, a freiné la hausse des prix en Allemagne.
Plus de pouvoir d’achat pour la première fois
Les économistes ne s’attendent pas à un retour à deux avant la virgule du taux d’inflation général avant l’année à venir en moyenne. Avec une inflation à moyen terme de 2,0 pour cent dans la zone euro, les organes de surveillance monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) voient leur objectif de stabilité des prix atteint. En août, l’IPCH, que la BCE utilise pour sa politique monétaire, était de 6,4 pour cent en Allemagne, la plus grande économie d’Europe, selon des chiffres préliminaires.
La BCE tente de freiner l’inflation en augmentant les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt plus élevés rendent les emprunts plus coûteux, ce qui peut ralentir la demande. Depuis l’été 2022, la banque centrale a relevé ses taux d’intérêt neuf fois de suite. A 4,25%, le taux d’intérêt directeur auquel les banques commerciales peuvent obtenir de l’argent frais de la BCE est désormais aussi élevé qu’il l’était au début de la crise financière mondiale, début octobre 2008.
La présidente de la Banque centrale, Christine Lagarde, a récemment laissé ouverte la question de savoir si le Conseil de la BCE augmenterait encore les taux d’intérêt lors de sa réunion du 14 septembre ou s’il ferait une pause. Face à l’affaiblissement de l’économie, les partisans d’une pause sur les taux d’intérêt pourraient l’emporter. Parce que la hausse rapide des taux d’intérêt constitue un fardeau pour l’économie, car elle rend plus coûteux les investissements financés par le crédit.
Dans le même temps, selon les économistes, la consommation privée devrait à nouveau s’accélérer au cours des prochains mois. Cela est également confirmé par le fait que les salaires réels en Allemagne ont légèrement augmenté au deuxième trimestre pour la première fois en deux ans, ce qui signifie que les gens ont à nouveau plus de pouvoir d’achat. (dpa)