Le patron de BlackRock, Larry Fink, conseille aux investisseurs de partir du portefeuille traditionnel 60/40 et d’investir plutôt dans des systèmes alternatifs.
• Larry Fink considère que le portefeuille 60/40 ne soit plus à jour
• Le PDG de BlackRock recommande plutôt le portefeuille 50/30/20
• Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde s’appuie davantage sur des systèmes alternatifs
Pour les investisseurs qui sont trop risqués d’un portefeuille de stock purs, un portefeuille 60/40 est considéré comme l’étalon-or d’un investissement diversifié et équilibré. Il doit son nom à sa composition de 60% d’actions et de 40% d’obligations. Le concept provient des considérations d’un groupe de recherche autour de l’économiste Henry Markowitz des années 1950. L’idée de base derrière: les cours des actions baissent, en même temps, les obligations de gain (obligations) en valeur. De cette façon, des rendements élevés devraient être possibles avec un risque relativement faible – le portefeuille 60/40 est donc considéré comme un portefeuille plus défensif dans son ensemble.
Larry Fink conseille le portefeuille 50/0/20
Larry Fink, le PDG du plus grand responsable des actifs du monde, BlackRock, a conseillé dans sa lettre annuelle aux investisseurs d’investir dans des actifs privés tels que les fonds spéculatifs et l’immobilier en 2025. C’est pourquoi il a suggéré une alternative au portefeuille traditionnel 60/40: à son avis, les investisseurs devraient également investir 50% dans les parts, 30% dans les bondages et 20% dans des actions privées – parfois aussi également des systèmes alternatifs.
Contrairement aux actions et aux obligations, les actifs privés ne sont pas négociés à la bourse publique. Cette catégorie comprend donc des fonds spéculatifs, des capitaux privés (participations à des sociétés qui ne sont pas notées en bourse), des infrastructures, des prêts privés et des biens immobiliers. Traditionnellement, les actifs privés tels que les ports ou les réseaux électriques n’étaient accessibles qu’aux investisseurs institutionnels et très riches. Selon Fink, la raison de cette exclusivité était le risque que, entre autres, l’illiquidité et la complexité. Mais BlackRock a maintenant un pied sur ce marché et propose les UCity de capital-investissement cotés Ishares, qui est vendu aux investisseurs européens.
Selon Larry Fink, les actifs privés sont associés à un risque plus élevé, mais offrent également de grands avantages. Par exemple, l’infrastructure offre une protection contre l’inflation, car les revenus tels que les frais de péage et les services de soins augmentent généralement avec l’inflation. Un autre avantage est la stabilité, car contrairement aux marchés publics, les rendements des systèmes d’infrastructure sont généralement beaucoup moins volatils. En fin de compte, un tel investissement est également positif pour le rendement, car historiquement parlant, une part de portefeuille de seulement dix pour cent des infrastructures augmente le rendement global.
Critique des systèmes de capital-investissement
Cependant, comme prévient le chroniqueur de Marketwatch, Mark Hulbert, un investissement dans des installations de capital-investissement a également de grands défis. Une étude du National Bureau of Economic Research (NBER) a trouvé une relation inverse entre la taille des fonds de capital-investissement et ses performances. La conclusion des auteurs est donc claire: “Les fonds plus importants font des affaires plus grandes qui font pire.” Les fonds pour des systèmes alternatifs qui ont un équilibre impressionnant à long terme sont probablement devenus si grands que leur performance ultérieure est au mieux médiocre, explique Hulbert. Alternativement, les investisseurs pourraient investir dans des fonds plus petits et plus jeunes. Cependant, comme ceux-ci n’ont qu’un bilan de succès plus court, il n’est pas facile de décider lequel d’entre eux vaut la peine.
Éditeur finance.net